Начальный курс forex: Основа для начинающих изучать профессию трейдера
0 / 57
Содержание

Forex - общие понятия и сведения о рынке

Forex - общие понятия и сведения о рынке

Forex (Рынок Форекс) - сокращение от английского Foreign Exchange (означает международный обмен или международная биржа) - это   собрание различных инвестиционных, торговых и спекулятивных операций с валютой, которые осуществляются через целую систему институтов. Сокращенно рынок обозначается FX.

Де-юре Форекс (Forex) как биржа, где-либо не организован. Напротив, представляет собой неформальную сеть торговых отношений между участниками рынка по всему миру, включая центральные, коммерческие, инвестиционные банки, пенсионные фонды, брокеров и дилеров, страховые компании, транснациональные корпорации и частных инвесторов.  На  данном рынке проходят торговые операции по всем основным валютам. Тон  на рынке задают банки - это так называемые маркетмейкеры рынка Forex, потому что активные торговые операции производят именно они, делая предложение о покупке или о продаже валют, своим клиентам и/или банкам-контрагентам.

История Форекс - Бреттон-Вудское соглашение

В 1944 году представителями основных стран, чьи валюты занимали наибольший вес в международных расчетах, была проведена встреча в Бреттон-Вуде, (Нью Гемпшир). Благодаря тому, что после второй мировой войны экономика США была наименее поврежденной из развитых стран и США оказались практически монополистом на рынке золота (золотой запас США составлял 3/4 запаса всех рыночных экономик мира на 1948г.), ее валюта - доллар США наряду с золотом стала использоваться в качестве резервной валюты (номинальная стоимость валюты стран-участниц системы была установлена в долларах США или золоте). Новая система преследовала цели восстановления мировой экономики после войны и создания международной денежной системы, которая бы справилась с неравновесием платежных балансов европейских стран. Одновременно с введением новой денежной системы был введен план Маршалла, в ходе которого (С 1948 до 1952) европейским странам предоставлялись кредиты и субсидии на восстановление экономики.

Юридическое создание Бреттон-Вудской системы предполагало организацию мощной организации, регулировавшей международные валютные отношения - Международного валютного фонда, МВФ, (International Monetary Fund). По соглашению о создании фонда (в 1944г.) все страны, участвующие в нем, устанавливали номинальную стоимость своей валюты в долларах США, а фонд кредитовал страны-участницы в случае необходимости для исправления дефицита платежного баланса. Средством международных расчетов стало золото, доллар и в ограниченных количествах фунт стерлингов. Практически все мировые цены стали устанавливаться в долларах США. Денежные власти стран могли конвертировать имеющиеся доллары в золото по твердому курсу (конверсию осуществляли США).

Страны также договорились о проведении интервенций на рынке, направленных на удержание колебаний национальных денежных единиц в пределах 1% от утвержденной номинальной стоимости, а изменение номинальных обменных курсов разрешалось только после соответствующего одобрения МВФ, которое могло быть дано только если баланс этих стран приходил в так называемое "фундаментальное неравновесие". В свою очередь США, взяли на себя обязательство удерживать колебания цен на золото в пределах 1% от цены в 35 долларов за унцию. Со временем рост товарных цен и неизменность цен на золото привели к тому, что золотое содержание валют перестало отражать их покупательную способность. При этом сами курсы валюты, несмотря на ограничения, были подвержены значительным колебаниям (официальным девальвациям и ревальвациям).

История рынка Forex - Ямайская валютная система и появление Forex.

К концу 50-х началу 60-х годов платежный баланс США все чаще оказывался отрицательным, золотые резервы США истощались, а количество долларов за пределами страны увеличивалось. Центральный банки других стран создавали все больший спрос на золото, и США были вынуждены в соответствии с Бреттон-Вудским соглашением, его удовлетворять. Для США необходимость обменивать доллары на золото постепенно выливалась в подрыв золотого запаса (США были вынуждены продавать золото по фиксированной цене в 35 долларов за унцию).

В августе 1971 года Ричард Никсон (президент США) отменил золотой стандарт, а предел колебаний номинальной стоимости валют против доллара установился на уровне 2,25%. Валютные рынки захлестнула волна нестабильности.

Последней попыткой сохранить Бреттон-Вудскую систему стало увеличение в декабре этого же года интервала отклонения валютных курсов до 4,5%, однако и этот интервал центральные банки удержать не смогли, несмотря на массивные интервенции. В скоре США объявили о девальвации доллара на 10%.

В феврале 1973 года о плавающем курсе национальной валюты объявила Япония, а в марте это сделал Европейский союз. С этого момента режим плавающих валютных курсов стал неофициально преобладающим. Валютная система перешла в разряд "плавающих с вмешательством центральных банков" (dirty float). В целом, это привело к увеличению волатильности мировых валют.

В 1976 году в г. Кингстон (Ямайка) новая валютная система была создана официально и свободное колебание курсов валют было узаконено. В апреле 1978 года вступил в силу новый устав МВФ, в котором было прописано, что страны-участницы фонда могут использовать плавающие валютные курсы. Те страны, которые все же оставили привязку национальных валют к доллару, теперь устанавливали коридор колебаний в 4,5% и в любой момент могли перейти к режиму плавающего валютного курса.

В основу новой системы был заложен прежде всего, отказ от золотого стандарта, ни одна валюта не стала иметь золотого содержания. Сам рынок золота перешел из разряда денежных в разряд товарных. Был введен новый вид международного платежного документа - СДР ( special drawing rights - специальные права заимствования) - расчетная единица Международного валютного фонда. Каждая страна получила свою долю СДР в соответствии со своей долей в МВФ.

Однако ряд стран продолжили традицию привязки национальных валют к другим валютам (некоторые привязали свои курсы к "корзинам валют", 16 стран привязали свою валюту к СДР, 38 - к доллару, 13 стран к французскому франку и еще 5 стран к другим валютам).

В 1978 году, девятью участниками Европейского сообщества была создана отдельная европейская валютная система, основой которой была "сетка кросс-курсов" с граничными значениями. Система напоминала Бреттон-Вудскую, за исключением того, что в ней не было золота, а вместо резервной валюты - доллара, использовалась немецкая марка. Внутри европейской валютной системы (ЕВС) была введена новая расчетная единица - ЭКЮ, основанная на корзине валют стран-участниц соглашения. Границы колебаний для всех валют кроме итальянской лиры были установлены на уровне 2,25%. Со временем ЭКЮ из расчетного инструмента постепенно стали физическим (появляются дорожные чеки и депозиты в банках). В 1990 году к механизму обменных курсов присоединилась Великобритания, а в 1992 после значительного падения фунтов стерлингов, вызванного спекулятивными продажами и неспособностью Банка Англии удержать курс ни интервенциями, ни дисконтной ставкой, фунт был выведен из европейской валютной системы. После выхода из соглашения стерлинга в 1993 году в связи сильной девальвацией остальных европейских валют предел колебаний был увеличен до 15%.

В 1999 году был введен Евро (вместо ЭКЮ). В соглашении участвовали 11 государств, удовлетворяющие определенным параметрам по инфляции и дефициту государственного бюджета.

1 января 2002 г. Евро был введен в наличный оборот, что также значительно отразилось на валютном рынке.

Как, ваши деньги уже участвовали в работе Forex?



По-большому счету рынок Forex - это совокупность всех валютообменных (конверсионных) операции, поэтому, если Вы хоть раз в жизни меняли валюту в обменном пункте, то, при опущении деталей, можно сказать, что Вы участвовали в работе международного валютного рынка. Ваши денежные средства прошли следующий путь: Вы их продали отделению банка. У любого банка есть ограниченная открытая валютная позиция, если банком лимитированный объем превышен (объем купленной банком валюты оказался выше, чем проданной на определенную величину, а эта величина оказалась больше лимита), то банк вынужден продавать излишек валюты (в который входит и купленная у Вас) в головное отделение банка, чтобы не нарушать свой лимит валютной позиции. Головное отделение банка, получив валюту из своих отделений, дабы не превышать свой лимит открытой валютной позиции, продает ее другому банку - контрагенту, или российскому или иностранному. Всё - ваши деньги поступили в международную систему валютных расчетов.


Выглядит это следующим образом:

Как, ваши деньги уже участвовали в работе Forex?

Основные термины рынка Forex

Валютным курсом - является цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Существует 2 способа формирования валютного курса:

  • рыночный способ, когда валютный курс устанавливается на основе спроса и предложения на данную валюту со стороны рыночных агентов (например курс Евро к доллару США).
  • административный способ, когда курс устанавливается на основе нормативных актов, например курс рубля к доллару США в СССР.

    Валютной котировкой (от франц. coter, буквально - нумеровать, метить), называется - зарегистрированный в численных величинах валютный курс.

    Валютная котировка бывает трех видов:

  • прямая котировка - количество единиц национальной валюты за одну единицу иностранной валюты (пример, 29,22 рублей за 1 доллар США).
  • обратная котировка количество иностранной валюты за единицу национальной валюты (если вы живете в Еврозоне, то курс 1,2350 долларов за Евро будет для вас обратной котировкой).
  • кросс-курс (или просто кросс) - количество единиц одной иностранной валюты, выраженное в единице другой иностранной валюты . На Forex кросс-курсом называют соотношение цен между двумя валютами, вытекающее из их курсов к третьей валюте. В основном в качестве этой третьей валюты используется доллар США как валюта, используемая в большинстве сделок.

    Основные валюты

  • USD - доллар США, на финансовом слеге используются также названия greenback ("зеленая спинка"), buck (бакс), dolly
  • EUR - Евро единая европейская валюта
  • GBP = Английский фунт стерлингов, на финансов сленге используются также названия паунд (Great Britain Pounds), стерлинг (sterling), к'абель (cable).
  • CHF = Швейцарский франк, на финансовом слеге используются также название свисси (swissy),
  • JPY = Японская йена

    Другие валюты

  • СAD - канадский доллар
  • AUD - австралийский доллар, на финансовом слеге используются также название, осси (aussie)
  • NZD - новозеландский доллар на финансовом слеге используются также название киви (kiwi).

    Валютная парой называется текстовая запись котировки валюты.

    Наиболее активно на рынке торгуются следующие валютные пары:
    EUR/USD - Евро к доллару США
    USD/JPY - доллар США к японской йене
    GBP/USD - фунт стерлингов к доллару США
    USD/CHF - доллар США к швейцарскому франку
    GBP/JPY - фунт стерлингов к японской йене
    GBP/CHF - фунт стерлингов к швейцарскому франку
    EUR/GBP - Евро к фунту стерлингов
    EUR/JPY - Евро к японской йене
    EUR/CHF - Евро к швейцарскому франку
    AUS/USD - австралийский доллар к американскому доллару
    USD/CAD - доллар США к канадскому доллару

    Базовая валюта (торгуемая валюта) в каждой валютной паре записывается слева (первой).
    Валюта котировки (котируемая валюта) в каждой валютной паре записывается справа (второй).

    Все операции, которые вы осуществляете на Forex - осуществляются с базовой валютой или той которая первой находится в котировке. Таким образом, покупая EUR/JPY, вы покупаете Евро за Йены, а продавая AUS/USD, вы продаете австралийский доллара за доллар США.

    Пунктом (пипсом) на forex называют минимальное изменение цены, которое различно для различных пар.

    Для пар, где валютой котировки (второй валютой) являются Eur, Gbp, Usd, Chf, Aud, Cad один пункт равен одному десятитысячному знаку после запятой (0,0001). Для валютных пар, где валютой котировки (второй валютой) являются Jpy один пункт равен одной сотой после запятой (0,01).

    Например, изменением цены евро за доллар с 1,2345 на 1,2346 называют изменение на 1 пункт.
    Изменением цены доллара за йены с 109,77 на 109,76 называют изменение на 1 пункт.

    Существует также понятие "большой фигуры" (чаще всегда называют просто "фигурой"), которая равна измененнию цены на 100 пунктов. Например, изменение цены eur/jpy с 132,07 до 133,07 - это рост на фигуру.

    Покупка и продажа валюты в валютной паре происходят по разным котировкам.
    Трейдер всегда покупает по Ask (иногда называют Offer - в дальнейшем описании будет использоваться Ask), а продает по Bid. Причем Ask всегда больше Bid.

    Котировка обычно представляет собой двойную котировку - или одновременую котировку цен на покупку и продажу (Bid и Ask). Например, котировка по gbp/usd может быть следующего вида 1.7735 / 1.7739. Это означает, что в текущий момент вы можете продать фунт за доллар по 1,7735 (Bid) а купить по 1,7739 (Ask или Offer).

    Таким образом, по Ask дается котировка на покупку трейдером базовой валюты, по Bid дается котировка на продажу трейдером базовой валюты.

    Так как цены валют достаточно редко меняются за минуту на 100 пунктов, то вам могут предложить и укороченные варианты котировки. Исходя из цен предыдущего примера, вам могут предложить 1,7735/39 или просто 35/39, так как предполагается, что если вы котируете (т.е. запрашиваете котировку у дилера), вы собираетесь совершить сделку и знаете, где находится рынок в пределах 100 пунктов.

    Спрэдом называется разница между Ask и Bid.

    Стоимость ценового пункта всегда рассчитывается в Валюте котировки (второй валюте в валютной паре), а потом, в случае необходимости, переводится в доллары.

    Стоимость пункта зависит от объема операции и равна:
    Стоимость пункта = объем операции x минимальное изменение цены

    Например, если вы совершаете операцию объемом 100 000 eur/usd, то стоимость пункта для вас будет равна 100 000x0.0001=10 usd.

    Например, если вы совершаете операцию объемом 350 000 gbp/jpy, то стоимость пункта для вас будет равна 350 000x0.01=3 500 jpy.

    Если стоимость пункта получается в валюте отличной от доллара США, то вам скорее всего надо будет конвертировать ее в доллары.

    Например, если вы получили прибыль в jpy (йенах) то вам требуется продать йены и купить за них доллары или другими словами купить доллары за йены (купить usd/jpy).
    Если вы получили убыток в jpy, то вам потребуется купить jpy за usd, или другими словами продать доллары за йены (продать usd/jpy). На эти операции также будет распространяться правило продажи по Bid и покупки по Ask.

    Как правило, компания предоставляющая вам доступ к forex делает эти конверсии автоматически. Если нет, то вам скорее всего придется делать это отдельной операцией.

    Пример:
    После тщательного анализа вы запрашиваете котировку по Eur/Gbp, дилер дает вам цену 0,6784/88, вы покупаете по 0,6788 в объеме 200 000. Допустим, что вы оказались правы в своем решении, и курс вырос до 0,6815, на котором вы решили продать (закрыть позицию).

    Рассчитаем финансовый результат.
    0,6815(цена закрытия) - 0,6788(цена открытия) = 0,0027 или 27 пунктов.
    Теперь умножаем на лот.
    0,0027x200 000=540 Gbp.
    Допустим цена gbp/usd в этот момент равна 1,7742/46
    Вы продаете фунты за доллары по 1,7742 и олучаете результат 540x1.7742 = 958.07 usd - это и есть ваш финансовый результат в долларах США.

    Открытая позиция.
    Открытой позицией (на финансовом языке иногда применяется "поза") называется операция, не закрытая обратной сделкой.

Участники рынка Forex

Коммерческие банки
В основную группу участников международного валютного рынка форекс входят коммерческие банки. Именно банки осуществляют основной объём валютных операций. Либо за свой счёт, либо по поручению своих клиентов. Другие участники валютного рынка, это лица, которые держат свои счета в коммерческих банках и направляют в банки заявки на покупку или продажу одной валюты за другую исходя из личных интересов и необходимости, что называется конверсионными операциями, а так же которые кредитуются или наоборот держат свои депозиты в этих банках, что называется депозитно-кредитными операциями.   Являясь специализированными организациями, через операции с клиентами банки аккумулируют потребности рынка, которые выражаются как спрос и предложение. В случае неспособности того или иного банка удовлетворить эти потребности собственными силами, это делается через другие банки. Вот почему форекс по сути не является биржей как таковой, а в принципе это рынок межбанковских сделок, которые для краткости называется просто межбанком. Следует заметить, что коммерческие банки так же проводят спекулятивные операции за счёт своих собственных средств. 

Компании, осуществляющие внешнеторговые операции
С одной стороны компании, занимающиеся импортом, создают спрос на иностранную валюту, необходимую для покупки товара и соответствующее ей предложение национальной валюты. С другой стороны организации занимающиеся экспортом товаров за границу создают предложение иностранной валюты, которую они выручили от продажи своей продукции и спрос на национальную валюту, которая нужна для оплаты труда,поставок сырья, налогов и т.п. Кроме того и те и другие размещают свободные остатки валюты либо в депозитах, либо в ценных бумагах. либо привлекают кредиты в разных валютах, что зависит от процентных ставок по ним, а так же от, собственно, ожиданий самих этих компаний. Как правило, подобные операции осуществляются через коммерческие банки.

Фонды и организации, занимающиеся вложениями за рубежом
Существует множество международных инвестиционных фондов, компаний и крупных коммерческих корпораций, которые осуществляют свой бизнес за границей, управляют своим собственным портфелем, состоящим из ценных бумаг, таких как государственные облигации, например, или облигации частных компаний, номинированных в различных валютах, либо держат крупные депозиты в коммерческих банках с целью получения прибыли благодаря подобным инвестициям. 

Центральные банки
В обязанности Центральных Банков входит поддержание равномерности колебаний курса национальной валюты наряду с управлением резервами в иностранной валюте, а так же регулирование ставок рефинансирования и поддержание ликвидности национального рынка. Среди вышеупомянутых институтов наибольшее влияние на рынок форекс оказывают такие организации как Федеральная Резервная Система США, ФРС США - (US Federal Reserve или FED) и её Комитет по Операциям на Открытом Рынке (Federal Open Market Committee или FOMC), Европейский Центральный Банк ЕЦБ - (European Central Bank или ECB), Банк Англии (Bank ofAngland - BOE), Банк Японии (Bank of Japan или BOJ).

Валютные биржы
Так же валютные торги осуществляются на внутренних национальных биржах. Более того, на биржах торгуется значительная доля стандартизированных производных инструментов на валюту, таких как фьючерсы, опционы и т.п.

Брокерские компании
Брокерские компании сводят продавцов и покупателей валют в случае, если между ними не существует стабильных конрагентских соглашений. За подобное посредничество брокерские компании взимают комиссию, обычно в виде процента от суммы сделки.

Дилинговые Центры
Дилинговые центры занимают нишу своеобразных посредников осуществляющих сотрудничество с небольшими группами физических лиц и аккумулируют их для коммерческих банков.

Частные лица
Частные лица осуществляют большой спектр конверсионных и арбитражных операций, предъявляют спрос на валюту в целях туризма, покупки различных товаров в других странах,  конверсии заработной платы и т.п. Кроме того, они так же проводят спекулятивные операции.

Преимущества рынка Forex

Что может быть ликвиднее денег? Только большие деньги!


Ликвидность по определению - это способность актива превращаться в деньги за определенный период времени и с определенными издержками. Чем меньше этот период, и чем меньше издержки - тем ликвиднее рынок и актив, лежащий в основе этого рынка. Почему Forex ликвиден? Давайте сравним его с рынками обычных товаров, недвижимости и разберемся на примере, от чего вообще зависит ликвидность рынка и актива.

  • Количество покупателей.
    Представьте, что вы покупаете и продаете квартиры (товар, который, казалось бы, пользуется достаточно большим спросом). Сколько у вас покупателей, с которыми вы можете заключить сделку в текущую секунду? Скорее всего ни одного. А сколько в день? Возможно, несколько человек. На рынке Форекс за несколько секунд Вы можете заключить сделки с тысячами серьезных контрагентов по всему миру - маркетмейкерами рынка.

  • Информационная обеспеченность о вашем товаре.
    Когда вы продаете квартиры, вы вынуждены вкладывать деньги в рекламу, промоушн, привлечение потребителей. Когда Вы продаете одни деньги на forex за другие, вам достаточно добавить свою заявку в мировой информационный поток, все трейдеры мира увидят ее. Такая скорость передачи информации сводит издержки до минимума.

  • Стандартизация актива.
    При торговле обычным товаром вам требуется донести до потенциального покупателя информацию о свойствах товара, его цене, условиях оплаты и т.д. На Forex Вам нет необходимости доносить до потребителя информацию о товаре - он стандартизирован на почти на 100%. Доллары, Фунты и Йены в виде электронных записей на счете в банке просто не могут быть разными. Единственное, что Вам придется сделать на реальном рынке, - это обменяться с контрагентом платежными инструкциями (номера счетов), если это одноразовая сделка и он еще не знает ваших реквизитов.

  • Легкость в заключении сделок
    В отличии от обычных товаров, договор о покупке-продаже на рынке Forex (Форекс) может быть заключен за несколько секунд, поскольку ваш акцепт котировки уже считается соглашением c ценой и другими условиями сделки.

  • Транспортабельность актива
    В отличие от обычных товаров, транспортировка которых предполагает длительную и затратную доставку контрагенту, трансферы на Forex могут быть осуществлены моментально, так как повторим, деньги - являются электронными записями на счетах.

  • Объемы операций и совершенная конкуренция.
    Рынок Forex относится к рынкам совершенной конкуренции, где ни один из участников, за исключением монетарных властей, не может значительно повлиять на цену. По расчетам объемы, обращающиеся на денежном межбанке превышают объемы всего европейского и американского рынка активов вместе и равны более чем 1,5 триллиона долларов в день. Forex (Форекс) - действительно самый большой рынок. Для сравнения самый большой день по объемам на нью-йоркской бирже NYSE равнялся 24 млрд. долларов.

  • Время торговли
    Так как рынок Форекс работает 24 часа в сутки, то доступ к нему возможен в любое время, в отличие от бирж, которые открыты только в свое рабочее, не обязательно совпадающее с вашим часовым поясом. На Forex практически отсутствуют разрывы в цене и проскальзывания, поскольку фундаментальные новости редко выходят в выходные дни.

  • Издержки торговли.
    В отличие от биржевых инструментов, издержки торговли на Forex (Форекс) очень низки и равны спрэду, составляющему 0,0004 от объема сделки, что делает торговлю на Forex более привлекательной по сравнению с другими рынками.

Маржинальная торговля на рынке forex.

На рынке forex торговля осуществляется в основном маркетмейкерами рынка. Маркетмейкерами являются крупные банки, филиалы которых расположены по всему миру. Объемы разовых сделок на рынке forex между самими маркетмейкерами обычно превосходят суммы в 5 млн. долларов, объемы разовых сделок маркетмейкеров со своими клиентами тоже достаточно высоки. Обычно такие суммы доступны только большим компаниям.

С 80-х доступ к рынку начали получать и средние и мелкие инвесторы за счет, так называемых, условий маржинальной торговли, а в последнее время в связи с массовым развитием интернет-технологий это стало по карману каждому. Это доступ дали им "дилинговые компании" (в России утвердилось понятие дилинговый центр). Дилинговые компании предоставляют клиентам кредитный рычаг (который также называется "плечом" (leverage), или кредитным плечом). Суть кредитного плеча заключается в том, что дилинговая компания предоставляет клиенту целевой кредит для торговли на рынке Forex, а клиент вносит под этот кредит залог, который называется маржой. Зачастую на рынке Forex, где объемы колебаний валют в день составляют до 2% кредитный рычаг дается в размере "до 200". Это означает, что клиент может оперировать на рынке суммой, которая не более чем в 200 раз превышает его собственные средства. На менее волатильных рынках кредитное плечо может достигать 400:1 или даже 500:1. Сама же маржа (сумма, вносимая клиентом) становится своего рода страховым депозитом для дилинговой компании на тот случай, если клиент будет терпеть потери на рынке. Такая схема работы называется маржинальной торговлей (margin trading).

Маржинальная торговля - операции покупки/продажи ценных бумаг, проводимые клиентом с использованием дополнительных активов, предоставленных клиенту дилинговой компанией или банком.

Кредитное плечо - есть коэффициент, определяющий максимальное соотношение между открытой на рынке позицией клиента и объемом денег на его счету.

Понятие плеча или рычага данная схема торговли получила вследствие схожести с физическим рычагом и плечом как показано на рисунке ниже.

Торговля с плечем - принцип рычага

Как действует маржинальная схема.

Трейдер заключает с дилинговой компанией договор на проведение маржинальных операций и вносит гарантийный депозит. При подаче дилеру заявки на покупку или продажу валюты, компания автоматически выдает ему маржинальный кредит в сумме, необходимой для проведения операции (максимальная возможная сумма определяется суммой средств на счете клиента, которые могут быть использованы в качестве маржи, умноженной на размер кредитного плеча), замораживая на счете клиента определенную сумму денег (эта сумма и есть маржевые требования под текущую открытую позицию). Остальная часть средств клиента (незамороженные средства) используется для покрытия потенциальных убытков.
Кода позиция закрывается, компания автоматически забирает кредит и размораживает на счете клиентам маржевые средства.

Счет клиента
Часть замороженная под страховой депозит Часть свободных средств, используемая для покрытия потенциальных убытков от проведения операция с плечом.

Например, компания установила для своего клиента максимальное плечо в 100.

Трейдер имеет на своем счету сумму равную 3 000 Usd. Когда он запрашивает на открытие позиции в 100 000 долларов, то ему автоматически выдается целевой кредит в 100 000 usd на эту сделку, а на счете замораживается 1000 долларов, которая будет служить обеспечением торговли под целевой кредит.

Допустим клиент купил 100 000 eur/usd по 1,2170, а затем, после роста курса, подает заявку на продажу 100 000 eur/usd по 1,2208. Дилер исполняет заявку и продает клиентские средства, затем забирает кредит, затем размораживает на счет $1000 и начисляет клиенту его прибыль в размере (1,2208-1,2170)x100 000 = $380.

Существует еще один важный момент при работе на условиях маржинальной торговли: если ваши убытки по текущим позициям становятся равными незамороженной части средств на счету, то дилер будет вынужден самостоятельно закрыть все ваши позиции, зафиксировав этот убыток (такая операция называется margin call или просто margin). После его фиксации он разморозит замороженную маржу.

На условиях маржинальной торговли трейдер может торговать не только теми валютами, которые в данный момент присутствуют на его счете. При продаже валюты, которой нет на его счет трейдер занимает валюту у дилера и продает ее на рынке, а затем погашает обязательства покупкой аналогичного количества валюты (в момент закрытия сделки). На самом деле сделка закрывается каждый день и открывается заново методом Swap. Иногда этот процесс автоматизирован.

Что дает маржинальная торговля?

  1. Маржинальная торговля позволяет использовать для торговли большими объемами небольшой начальный капитал.
  2. Маржинальная торговля позволяет получать доходности, которые недоступны при обычном типе торговли.
  3. Вместе с доходностью маржинальная торговля значительно увеличивает риск потерь.
  4. Для торговли различными валютами не обязательно иметь депозит именно в этих валютах.

Типы ордеров на рынке Forex.

Ордером на Forex называется приказ (указание), данный дилеру на покупку либо продажу одной валюты за другую.

Как и на большинстве других финансовых рынков, на рынке Forex существует два типа ордеров (типов сделок).

1. Ордера по рынку
Это приказы купить или продать одну валюту за другую по текущей рыночной цене. Вы запрашиваете у дилера цену (котировку) на покупку, он вам ее предоставляет, вы соглашаетесь или отказываетесь совершить торговую операцию по предложенной котировке. В последнее время популярность приобрел один из видов ордеров по рынку, так называемый Quote order (Квота, запрос двойной котировки). "Квотой" является запрос трейдером у дилера одновременно двух цен и на покупку и на продажу (Ask и Bid), после получения которых трейдер может выбрать сторону операции (купить или продать) и заключить сделку.

2. Отложенные ордера.
Отложенным ордером называется заявка на выполнение операции по оговоренной цене (при достижении рынком оговоренной цены) и с оговоренным объемом. На рынке Forex, как и на других рынках существуют два вида отложенных ордеров - ордера хуже рынка и лучше рынка.

2.1 Ордера "хуже рынка" или Stop-ордера (Стоп-ордера).
Ордер хуже рынка означает, что вы хотите купить дороже, чем текущий уровень цен на рынке или продать дешевле, чем текущий уровень цен на рынке. Сам термин "хуже рынка" говорит о том, что вы даете дилеру приказ на проведение операции по цене, которая будет хуже для вас, по сравнению с текущим уровнем цен на рынке.

Примечание: Как это ни странно звучит (казалось бы, зачем покупать дороже потом, если можно купить дешевле сейчас) многие стратегии торговли используют такие ордера. Например, зачастую считается, что проход ценой определенных уровней ускоряет движение (подробнее об этом читать в разделе, посвященном техническому анализу).

Таким образом, Stop-ордер бывает двух типов:
2.1.1 Stop-ордер на покупку - это ордер на покупку выше текущего уровня цен на рынке (иногда говорят "выше текущего рынка"), когда рынок вырастет до уровня "X" (купить дороже, чем сейчас).

Стоп-ордер на покупку

2.1.2 Stop-ордер на продажу - это ордер на продажу ниже текущего уровня рынка, когда рынок упадет до уровня "Y" (продать дешевле, чем сейчас).

Стоп-ордер на продажу

2.2. Второй тип отложенных ордеров - это ордера лучше рынка или Limit-ордера (Лимит-ордера).
Limit-ордер - это ордер купить дешевле, чем текущий уровень на рынке или продать дороже, чем текущий уровень рынка. Термин "лучше рынка" говорит о том, что вы даете дилеру приказ на проведение операции по цене, более выгодной по сравнению с текущим уровнем рынка, которая как вы прогнозируете может появиться в будущем.
Limit -ордера таким образом, тоже бывают двух типов.

2.2.1. Limit-ордер на продажу - это ордер на продажу выше текущего уровня рынка, когда рынок вырастет до уровня "X" (продать дороже, чем сейчас).

Лимит-ордер на продажу

2.2.2. Limit-ордер на покупку - это ордер на покупку ниже текущего уровня рынка (купить дешевле, чем сейчас).

Лимит-ордер на покупку

Существуют также другая классификация ордеров
Она применяется обычно в случаях, когда трейдер торгует через дилера дилинговой компании, а не выходит напрямую на контрагента. Это модификации вышеуказанных ордеров, созданные чтобы исключить вероятность неправильного истолкования запросов трейдера и облегчить его работу.

1. GTC
Ордера GTC (Good Till Canceled - дословно "действителен до момента отмены") - это ордера на покупку или продажу по определенной цене с определенным объемом - они могут быть как хуже рынка, так и лучше рынка.
Они могут использоваться как для открытия новой, так и для закрытия имеющейся, открытой позиции по определённой валютной паре.

2. Take-Profit
Ордера Take-profit (иногда называют Limit-profit) - ордера на покупку или продажу валюты всегда "лучше рынка" привязанные к конкретной уже открытой или открываемой позиции.
В основном эти ордера используются для того, чтобы зафиксировать прибыль от благоприятного изменения цены. Например, Take-profit для уже открытой позиции на покупку будет выглядеть следующим образом.

Take-profit для позиции на покупку

Take-profit для уже открытой позиции на продажу будет выглядеть следующим образом.

Take-profit для позиции на продажу

Примечание: бывают ситуации, когда ордер Take-profit устанавливается не с целью закрытия открытой позиции с прибылью, а целью минимизации по ней убытков. Например, при установке на уже убыточную позицию на покупку ордера Take-profit ниже цены покупки (в так называемой убыточной зоне) но выше текущего уровня рынка.

3. Stop-Loss
Ордера Stop-Loss - ордера на покупку или продажу валюты всегда "хуже рынка" привязанные к конкретной уже открытой или открываемой позиции. В основном эти ордера используются для того, чтобы ограничить убытки от неблагоприятного изменения цены.
Например, Stop-Loss для уже открытой позиции на покупку будет выглядеть следующим образом.

Stop-Loss для позиции на покупку

Stop-Loss для уже открытой позиции на продажу будет выглядеть следующим образом.

Stop-Loss для позиции на продажу

Примечание: бывают ситуации, когда ордер Stop-Loss устанавливается не с целью ограничения убытков, а с целью недопущения снижения прибыли. Например, на уже открытую позицию, находящуюся в прибыли вы можете установить Stop-Loss так, чтобы прибыль не упала ниже определенной величины. При позиции, окрытой на покупку, это будет Stop-Loss выше цены открытия (в так называемой прибыльной зоне), но ниже текущего уровня цен на рынке. В осноном эти ситуации возникают, когда трейдер использует тактику "подтягивания" стопа к позиции.

Время работы рынка Forex.

Рынок Форекс (Forex) работает 24 часа в сутки 5 дней в неделю (за исключением национальных праздников), поскольку в каждом часовом поясе существуют институты покупающие и продающие валюту в течение своего рабочего дня. Следовательно, на этом рынке нет дневной торговой сессии, а существует лишь недельная. Далее,  условно на Forex выделяются четыре региона торгов: Австралия, Азия, Европа, Америка.

Недельная торговая сессия на рынке Forex открывается в 23:00 по Гринвичу (GMT- Greenwich Meridian Time) в воскресение в Токио а закрывается в 22:00 в пятницу в Чикаго.

Рынки открываются, начиная с Новой Зеландии (Веллингтон), затем Австралия (Сидней), потом Япония (Токио) - Китай (Гонконг) - Сингапур (Сингапур) - Германия (Фанкфурт-на-Майне) и Швейцария (Цюрих) - Великобритания (Лондон) и США (Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес).

Торговые сессии работают в следующие часы (открытие и закрытие указано по MSK зимнее время):

Регион Город Открытие сессии Закрытие сессии Разница от GMT (Гринвич) Разница от MSK (Москва)
Австралия и Океания Веллингтон (Новая Зеландия) 0:00 08:00 +11 +8
Сидней (Австралия) 01:00 09:00 +9 +6
Азиатская сессия Токио (Япония) 5:00 13:00 +9 +6
Гонконг (Китай) 6:00 14:00 +8 +5
Сингапур (Сингапур) 6:00 14:00 +7 +4
Европейская сессия Фанкфурт-на-Майне (Германия) 11:00 20:00 +1 -2
Цюрих (Швейцария) 11:00 20:00 +1 -2
Париж (Франция) 11:00 21:00 +1 -2
Лондон Великобритания) 12:00 20:00 0 -3
Американская сессия Нью-Йорк (США) 16:00 02:00 -5 -8
Чикаго (США) 17:00 03:00 -6 -9
Лос-Анджелес (США) 21:00 06:00 8 1

Даже во время "общемировых" праздников поток котировок и торговля валютой обычно не прекращается. Например, во время католического Рождества можно видеть котировки банков, например, мусульманских стран или стран Азии. Неофициально рынок работает и в выходные, однако и в праздники, и в выходные объемы на рынке настолько незначительные (употребляется термин - тонкие), что трудно найти хорошего контрагента по хорошей цене. Поэтому в такие моменты спред и колебания на рынке очень велики, поскольку даже незначительные объемы могут сдвинуть рынок на короткое время.

Соответственно часовым поясам различается и активность торгов по различными валютными парами. Например, на азиатской сессии большие объемы проходят по eur/jpy , usd/jpy и т.д.

Наиболее волатильными периодами, как правило являются начало европейской и американской сессии, а в начале американской сессии обычно выходят самые "сильные" фундаментальные новости.

Финансовые праздники и выходные

Месяц Франкфурт Цюрих Лондон Нью-Йорк Токио Сидней
Январь 1 (Новый год) 1 января (Новый год), 2 января (Второй день Нового года) 1 января (Новый год ) 1 января (Новый Год), 3-й понедельник ( День рождения Мартина Лютера Кинга. 1 января (Новых год), 2 января (банковский выходной), 3 января (банковский выходной) 1 (Новый год), 26 (день Австралии)
Февраль - - - 3-й понедельник (день Президента) 11 февраля (День основания нации) -
Март Пасха Пасха - Пасха 20 марта (День весеннего равноденствия) -
Апрель - Пятница перед Пасхой (Хорошая пятница), Понедельник после Пасхи (пасхальный понедельник). Пятница перед Пасхой (Хорошая пятница), Понедельник после Пасхи (пасхальный понедельник). - 29 (Праздник природы) Пятница перед Пасхой (Хорошая пятница), Понедельник после Пасхи (пасхальный понедельник). 25 (День солдата)
Май 1 мая (Праздник трудящихся) 1 мая (День труда), 39-й день после пасхи (Вознесение), 50-й день после Пасхи (Троица) Первый понедельник (Майский банковский выходной), последний понедельник (Весенний банковский выходной) Последний понедельник (День памяти) 3 мая (День конституции), 4 мая (День отдыха граждан), 5 Мая (День детей) -
Июнь - - - - - Второй понедельник (День рождения королевы)
Июль - - - 4 (День Независимости) 20 июля (День военно-морских сил) -
Август - 1 августа (День независимости ) Последний понедельник августа (Летний банковский выходной) - - Первый понедельник банквоский выходной)
Сентябрь - - - - 15 (День престарелых), 23 (Изменение равноденствия) -
Октябрь 3 (Национальный праздник) - - - 2-й понедельник (День Колумба) Второй понедельник (День спорта) Первый понедельник (День труда)
Ноябрь - - - 11 (День ветеранов), Четвертый четверг (День благодарения) 3 (Национальный праздник культуры), 23 (День признания труда) -
Декабрь 24, 25, 26 (Рождество), 31 (Канун новго года) 25 ( Рождество) 26 (день рождественских подарков) 25 ( Рождество) 26 (день рождественских подарков) 25 декабря (Рождество) - 23 декабря (День Императора), 31 декабря (Новый год)

Forex - Дата валютирования и производные инструменты.

Следует заметить, что рынок Forex в широком понимании включает не только сделки покупки и продажи одной валюты за другую с расчетами по факту, то есть сегодня, но и в другие временные промежутки и интервалы.

Дата расчетов - другими словами дата физического перемещения средств на счета контрагентов - на финансовом языке называется датой валютирования (Value date ).

На финансовом рынке принято использовать следующие даты валютирования:

  • Today (Tod) - когда расчеты производятся сразу, то есть в день заключения сделки
  • Tomorrow (Tom) - когда расчеты производятся на следующий рабочий день, наступающий после дня заключения сделки
  • Spot - расчеты производятся на второй рабочий день после дня заключения сделки.

    Все сделки, имеющие дату расчетов до второго рабочего дня, на рынке называются кассовыми конверсионными операциями.

    Днем заключения сделки является день, в который были достигнуты договоренности в отношении основных параметров сделки:

  • определение действий сторон (покупка-продажа);
  • наименование покупаемой и продаваемой валюты;
  • сумма (объем) операции;
  • валютный курс операции (курсы операции для операций типа SWAP);
  • дата валютирования (даты валютирования для операция типа SWAP);
  • платежные инструкции контрагентов;

    Сделки на рынке Forex с датой валютирования, отстоящей более чем на 2 рабочих дня от даты заключения - называются форвардными операциями, а так же срочными конверсионными операциями. При этом даты валютирования согласовываются в момент совершения сделки.

    На рынке Forex осуществляется торговля также производными финансовыми инструментами, такими как, например, опционы.
    Существует два вида опционов:

  • американский опцион - это право, но не обязанность покупателя купить или продать базовый актив по определенной цене до истечения определенной даты.
  • европейский опцион - это право, но не обязанность покупателя купить или продать базовый актив по определенной цене в определенную дату.

    В зависимости от права, возникающего при покупке опциона, купить или продать базовый актив, выделяются, соответственно, Сall (Кол) и Put (Пут) опционы.

    Исторически складывалось так, что наиболее популярными на валютном рынке Forex оказались операции на условиях Spot. Обычно это связанно с временем, необходимым для оформления и осуществления расчетов с контрагентом, находящимся в другой временной зоне.
    Также на рынке Forex проводятся операции SWAP или СВОП (более подробно о которых в следующем разделе).

Своп (Swap, Rolover, Overnight) на Forex - что это такое и методика расчета.

Операция СВОП (Swap также называется Rolover или Overnight) на Forex - является одновременным заключением двух противоположных сделок, но у которых разные даты валютирования, одна которых закрывает ранее открытую позицию, а другая сразу же открывает ее. Курс свопа и его стоимость должны определяться в момент заключения сделки. Целью такой операции является продление открытой позиции.

Пример:
Допустим, вы купили 500 000 eur/usd по 1,2347 17 августа 2004г. (вторник) на уcсловиях  (т.е. с датой расчетов 19 августа - четверг). 19 августа вам на счет придет 500 000 eur и у вас должно будет списано 617 350 (500 000 x 1.2347) usd.

Своп на Forex tom-spot

Однако если вы работаете на условиях маржинальной торговли с плечом, то у вас на счете, скорее всего, нет такого количества долларов, и вы не сможете в день расчётов, 19 августа, выполнить обязательства перед контрагентом. Поэтому вам необходимо продлить так сказать "отсваповать" свою позицию. Предположим, будучи уверенным в своей стратегии вы не закрыли позицию 17 августа до конца дня и не собираетесь закрывать ее на следующий день, 18 августа. В таком случае происходит операция Swap - Tom - Spot, т.е. проводите две противоположные сделки различными датами расчетов.
Допустим, что вы правы в своем решении и цена Eur/Usd действительно выросла за предыдущие сутки до отметки 1,24.

18 августа вы продаете 500 000 eur/usd (по 1,2400) на условиях Tom т.е. с датой расчетов 19 августа и покупаете их (по 1,2400) на условиях Spot c датой расчетов 20 августа.

Во времени сделки распределяются у вас следующим образом.

Swap на Forex tom-spot

Так как была вначале покупка 17 августа с расчетами 19, а теперь продажа от 18 числа с датой расчетов 19 числа, то требования в 500 000 евро и обязательства по поставке 500 000 евро взаимно уничтожаются, то есть  неттингуются. Позиции в долларах также неттингуются, но только частично, поскольку 2 сделки (расчетами 19) осуществлены по разным ценам (1,2347 и 1,2400). И так как вы должны перечислить 500 000x1.2347 = 617 350 долларов, а вам должны перечислить 500 000x1.2400=620 000 долларов, то в результате неттинга вам перечислят чистую разницу в размере 2 650 долларов.

После проведения Свопа у вас образуется открытая позиция, расчеты по которой произойдут через 2 рабочих дня, т.е. 20 числа.

Допустим опять, на следующий день 19 августа (в четверг) вы опять не хотите закрывать позицию (расчеты по которой должны произойти 20 августа), а цена немного снизилась (до 1,2387), тогда вы опять проводите операцию своп. Продаете расчетами tom (20 августа - пятница) 500 000 eur/usd (по 1,2387) и покупаете их (по 1,2387) расчетами Spot (23 августа - понедельник).

Swap на Forex tom-spot

В результате свопа у вас образуется открытая позиция с датой расчета отстоящей от текущего дня (дня заключения сделки) на 2 рабочих дня.

В табличном виде это будет выглядеть следующим образом.

Swap на Forex tom-spot

Есть еще один весьма значительный момент в расчете свопов, не описанный выше (с целью упрощения объяснения). На самом деле одновременные операции Tom и Spot как правило производятся не по одной и той же цене, а по разным, отличающимся друг от друга незначительно.

Например, вы пытаетесь продлить свою открытую позицию на покупку. Тогда, вы можете продать евро скажем по 1,2378 (расчетами tom) и тут же откупить позицию по 1,237760 (расчетами Spot) или на 0,4 пункта дешевле. Получается, вы (при прочих равных условиях) зарабатываете просто находясь в позиции.

Однако бывает и по-другому: если вы пытаетесь пролить позицию на продажу и покупаете евро на Tom и продает на Spot, то своп для вас будет скорее всего отрицательным (или другими словами вы заплатите за продление позиции, купив чуть дороже, чем продав).

Ответ, почему цена свопа может быть различной (отрицательной и положительной, а также меняться) лежит в том, что в действительности делает дилер, который исполняет ваши заявки.

Посмотрим, что он делает на примере.
Допустим вы пытаетесь продлить длинную позицию (позицию на покупку по евро) и перенести дату валютирования например с 19 на 20 августа. Для дилера это означает, что ему нужно будет отдать вам евро (отвалютировать) на день позже, но при этом и доллары он получит от вас на день позже срока. У дилера (19 числа) возникает "лишняя" (на день) сумма в евро, равная вашей позиции, и на тот же день недостаток (на один день) долларов, которые вы не собираетесь ему поставлять.

Соответственно, дилер берет и размещает (дает межбанковский кредит) сумму в евро на 1 день, и привлекает (берет межбанковский кредит) на 1 день требуемую сумму в долларах.

Теперь добавим в расчет ставки межбанковского кредитования.
Допустим, ставки на межбанке по евро и долларам будут следующими:

Ставка
Евро
Доллар
Привлечение Размещение Привлечение Размещение
1 день
3,5
3
2,5
2,3

Итак, дилер размещает "лишние" 500 000 евро по ставке 3% годовых, получая за это (500 000x3%)/365=41.095 евро, что равно 41,095x1.2378=50.88 доллара.

Одновременно дилер привлекает сумму 500 000 x 1.2378 = 618900 долларов США по ставке 2,5% годовых и отдает за это (618900 x 2.5%)/365 = 42,39 доллара.

Чистый доход за операцию составит 50,88-42,39=8,49 доллара.
Это и есть Своп в долларах, который он может отдать вам.
По многим причинам (например, бухгалтерским), дилер не может зачислить вам эти деньги просто так, поэтому он вкладывает их в цену осуществляемых вами операций своп. Так удобнее, и поэтому принято в дилинге.

Если 1 пункт на лоте 500 000 евро равен 50 доллара, то 8,49 равны примерно 0,2 пункта. Поэтому дилер проводит с вами операцию следующим образом: вы, например, продаете евро расчетами tom (19 числа) по 1,2378 и покупаете ее тут же по 1,237780 (т.е. на 0,2 пункта дешевле), получая там самым эти 0,2 пункта и соответствующую им сумму в долларах.

Смысл положительного свопа в том, что ставка размещения по валюте, которую вы покупаете в позиции, больше, чем ставка привлечения по валюте, которую вы продаете по позиции.

Если бы вы пытались продлить позиции на продажу, то дилер дал бы вам отрицательный своп (т.е. взял бы с вас деньги), поскольку ставка по размещению долларов меньше ставки по привлечению евро. Посчитаете размер своп пунктов самостоятельно.

Таким образом, ставки свопов зависят от ставок привлечения и размещения в валютах на межбанковском рынке. Обычно, удерживая позицию на покупку по валюте с б'ольшими ставками, вы будете получать своп, а удерживая позицию на продажу по валюте, с б'ольшими ставками - платить своп.

Почему большой своп начисляется и списывается именно со среды на четверг?
Потому, что перенося дату заключения позиции со среды на четверг вы переносите дату расчетов с пятницы на понедельник (через три дня). Вам будут платить свопы за 3 дня, но с вас и будут и списывать своп за 3 дня.

Принцип формирования котировок на рынке форекс

Так как рынок является межбанковским, то основным источником потока котировок являются сами банки. Другие структуры лишь могут ретранслировать поток котировок остальным потребителям.

Что представляет собой банковская котировка
Любой крупный банк предоставляет своим клиентам, как юридическим, так и физическим лицам, курсы валют, по которым он готов совершить торговую операцию на данный момент, которые наряду с этим поставляются и банкам-контрагентам, тем, у кого имеются договора и производится обмен платёжными реквизитами. Процесс котирования реализовывается различными техническими способами и средствами - через торговые терминалы, по сети Интернет и другим сетям, а иногда и при помощи телефонной линии. Данное котирование имеет индикативный характер, то есть здесь банк не гарантирует, что он обязательно совершит операцию по такой именно цене. Всё дело в том, что цена зависит от многих факторов, таких как объём операции, дата валютирования (фактические расчёты по сделке), статус клиента (имеется ли риск поставки валюты) и т.п.

Куда отправляются котировки
Индикативные котировки наряду с котировками от реальных сделок уходят в информационные системы, специализированные для этих целей такие как Reuters, Bloomberg, Tenfor, DBC и т.п. А уже из подобных информационных систем отправляются клиентам этих систем по всему миру (обратно банкам, физ. лицам, юр. лицам и всем подключённым к подобным информационным системам.




Полученные таким образом из информационных систем данные являются индикативными и вовсе не означают, что где то по ним была совершена торговая операция. Более того, не факт что все котировки от реальных межбанковских сделок попадают в информационную систему.
Брокерские компании и Дилинговые центры так же являются клиентами информационных систем, предоставляя в свою очередь общий поток котировок своим клиентам вместе с котировками от операций, совершаемых с собственными клиентами.

Графический анализ Forex

Графический анализ Forex (общие положения)

Курсы валют изменяются отнюдь не линейно, рост сменяется рецессией и наоборот. Такое часто происходит благодаря тому, что и спрос, и предложение на валюту на рынку меняются хаотично в силу воздействия большого количества различных факторов. Валютный рынок состоит из агентов, некоторые из которых желают купить валюту, а другие её продать, причём не только для спекулятивных целей, а так же с целью прямой поставки как в наличном так и в безналичном виде.

Так сложилось, что участников рынка, скупающих валюту в надежде на её рост с целью продать несколько позже, получив прибыль, называют «быками» - bulls, а участников, продающих валюту в расчете на снижение её котировок с надеждой выкупить ее по более дешёвой стоимости в будущем - «медведями» - bears. Следовательно движение рыночных котировок вверх называют bullish movement или bullish trend (бычий тренд), а снижение цен на рынке называют bearish movement или bearish trend (медвежий тренд).

Следует заметить, что технический анализ валютного рынка несколько условно можно разделить на  категории, одна из которых - графический анализ.

Графический анализ рынка основан на предположении, что рынок базируется на человеческой психологии, которая является неизменной, следовательно устойчивые модели (которые зачастую называются шаблонами или паттернами) пригодные для применения ранее, будут так же работать и в будущем.

  Перейдём к рассмотрению ряда наиболее публикуемых в учебниках шаблонов.

Линии тренда (Trend line)

В случаях, когда рыночный, валютный спрос начинает превышать предложение, т.е. объемы валюты, которые рыночные агенты собираются приобрести по конкретно определённой цене превышают объем валюты, который участники рынка желают продать по такой цене, то как следствие котировки данной валюты на Forex будут расти. В противоположенном случае, если объем валюты, который агенты желают продать по данной конкретной цене больше чем объем валюты который другие участники торгов жалеют купить, то курс, соответственно будет падать.

В случае, когда спрос на протяжении длительного времени превышает предложение и вызывает рост котировок (тенденцию роста на рынке или восходящий тренд), то приходит время когда рынок насыщается и с того момента предложение начинает превышать спрос, приводя к продажам этой валюты, которое проявляется как снижение ее курса, называемое - коррекции тренда, trend correction.

Следующим моментом является вопрос коррекции тренда, - это движение, идущее вспять, то есть против предыдущего тренда, но при этом оно не превосходит по своей величине предыдущий тренд. Если считать, что тренд является движением, вызванным изменением факторов, базирующихся на рыночном спросе и предложении, то коррекцией можно назвать явление, при помощи которого цены на рынке возвращаются  в «правильный коридор» и которая не даёт рыночному движению "выйти за рамки", отклонившись от фундаментальных факторов.

  Некоторые участники рынка характеризуют это явление как «фиксация прибыли» - (profit taking), которое показывает,  при восходящем тренде, что некоторые участники рынка, стоявшие в длинных позициях, то есть открывшие позиции на покупку (Long), удовлетворены скачком роста курса валюты и теперь стали закрывать свои позиции - то есть продавать валюту с целью немедленно зафиксировать свои прибыли. Однако, при этом если основные причины, вызывающие повышенный спрос на валюту, не претерпели изменений, то покупка данной валюты будет возобновляться снова, и курс продолжит своё повышение, перекрывая предыдущее максимальное значение цены.  В этом случае движение рынка приобретает чёткое направление, другими словам это тренд.

Существует два вида тренда:

Восходящий тренд (ascending trend) - фиксируется всякий раз когда в волне достигается более высшее по сравнению с предыдущим значение рыночного курса. Это - ценовое движение при котором каждый последующий локальный максимум и локальный минимум превышают предыдущие локальные максимум и минимум.

Нижние точки волн, называемые локальные минимумы, соединяются прямой линией - которая была названа линией тренда:

Нижние точки волн (локальные минимумы) соединяются прямой линией - линией тренда

Пример восходящего тренда

Пример восходящего тренда

Нисходящий тренд (descending trend) - это когда каждый раз достигается более низкое значение валютного курса - это ценовое движение при котором каждый последующий локальный максимум и локальный минимум ниже ранее идущего.

Подобная Линия тренда строится соединением верхних точек волн движения курса. называемых локальными максимумами):

Линия тренда строится путем соединения верхних точек волн движения курса (локальных
    максимумов)

Пример нисходящего тренда

Пример нисходящего тренда

Полагается, что чем больше локальных значений курса выстраивается на прямой линии, тем более выраженным является рыночный тренд.
Критерием силы тренда считается его реакция на уровни сопротивления и поддержки. Пробитие уровня поддержки или сопротивления может означать, что текущий тренд сохраняет свою силу. А чем больше тренд наталкивается на уровни сопротивления или поддержки, будучи не в состоянии их преодолеть, тем более сильный сигнал о слабости тренда мы имеем, и тем сильнее вероятность разворота рынка в ближайшем будущем.

  Общие правила для определения силы текущего тренда:

  • Сила тренда увеличивается на протяжении всего времени пока сохраняется этот тренд, чем он дольше сохраняется, тем он и сильнее, однако у любого тренда имеется предел;
  • Далее можно отметить следующее: чем текущий тренд круче и чем он быстрее, тем данный тренд и сильнее;
  • продолжающийся в течение длительного периода времени и достаточно пологий тренд обладает большим шансом на более длительную жизнь;
  •  Крутой тренд может также резко развернуться в противоположенную сторону, то есть перевернуться;
  • любой тренд со временем может ослабевать, однако при всём этом, вероятность того, что текущий тренд продолжится, в любой его точке всегда оказывается более высокой, чем вероятность разворота данного тренда;

    Приведённые правила показывают, что открытие лонг или шорт позиций против текущего тренда является бесполезным занятием, то есть - убыточными инвестициями. Другими словами: практически бесполезное занятие, а главное - оно убыточное, стараться поймать глобальный разворот тренда, если локальных максимумов на графике вырисовывается много, а глобальных только один.

    Смена тренда так называемый "reversal" выражается как полноценное изменение направления движения курса валюты после отметки прорыва (penetration point). При этом, точку прорыва необходимо отличать от банального и нетипичного отклонения курса, которое не приведёт к смене данного тренда.
    Таким образом сама точка прорыва подтверждает смену тренда и образует сигнал к продаже (sell signal),если жто восходящий тренд. А подтвержденная прорывом смена нисходящего тренда подаёт тем самым сигнал на покупку (buy signal).

    Наиболее вероятным подтверждением смены трендаявляется момент, при котором бывшая линия сопротивления становится линией поддержки тренда или наоборот.

    бывшая линия
        сопротивления становится линией поддержки тренда и наоборот

    Пример перехода линии поддержки в линию сопротивления

    Пример перехода линии поддержки в линию сопротивления
Трнед так же определяется инструментами технического анализа, специальными индикаторами тренда. Получившими наибольшую признательность трейдеров, аналитиков и инвесторов считаются такие индикаторы как:
ADX;
Momentum;
Скользящие средние
Данные инструменты так же можно рассматривать в качестве индикаторов разворота тренда в добавление к Stochastic, RCI и ROC.

Канал (Channel) и торговый диапазон ( Trading range)

Довольно частенько колебания валютных курсов протекают в определенном коридоре, который так же называют каналом. В таких случаях нижнюю границу образуют уровни поддержки (support lines), а верхнюю границу канала - уровени сопротивления (resistance lines). Определённый отрезок расстояния между этими уровнями назвали торговым диапазоном канала или шириной данного канала ( trading range).

Подобные каналы получили своё весьма условное разделение на восходящие (uptrend channel), нисходящие (downtrend channel) и боковые (range).



Особенности лежащие в основе стратегии трейдеров, осуществляющих спекулятивные операции на рынке в рамках восходящего канала заключаются в простом действии, то есть в том, чтобы покупать валюту на локальных минимумах, а продавать её на локальных максимумах.

Пример восходящего канала:





Особенность стратегии трейдеров, осуществляющих спекулятивные операции на валютном рынке в рамках нисходящего канала заключаются в том, чтобы продавать валюту на локальных максимумах и покупать ее на на локальных минимумах.

Пример нисходящего канала:



Горизонтальный или выражаясь другими словами боковой канал характеризован отсутствием яркого, выраженного восходящего, либо нисходящего рыночного трендов. При боковике цены колеблются в достаточно узком диапазоне, то есть вокруг своего среднего ценового значения.
Торговые стратегии, разработанные для восходящих и нисходящих каналов точно так же применимы и для бокового канала, который иногда называется как торговый диапазон.



Пример бокового канала:



В канале можно работать с помощью всё тех же индикаторов, таких как Стохастик, RSI, MACD, Momentum, CCI и другие.

Линии поддержки и сопротивления

Линия цены, которую рынок не способен пробить вверх, получила название как линия сопротивления (Resistance), а линия, которую у рынка не получается пробить вниз, называется линией поддержки (Support).

Таким образом СОПРОТИВЛЕНИЕ (resistance line) валютного курса представляет собой своего рода психологический уровень, который участники рынка и трейдеры рассматривает в качестве точки, выгодной для продажи валюты. Подобное совпадение взглядов и объективных мнений большого количества инвесторов выливается в то, что при приближении цены к уровню сопротивления значительное количество участников рынка начинает продавать валюту ордерами по рынку, либо с помощью размещенных заранее отложенных ордеров, находящих на исполнении у дилеров.

Массовое размещение ордеров на продажу в районе некой цены результатом которой служат массовые продажи на рынке отталкивают рыночный курс от этой невидимой лини, которую он достигает снизу.



ПОДДЕРЖКА же является для трейдеров уровнем, на котором становится более выгодно покупать ту или иную валюту, следовательно в районе данной отметки совершаются сделки на покупку по текущей рыночной цене, а так же срабатывают отложенные ордера на buy, которые были установлены заранее участниками рынка и поступившие к дилерам на исполнение.



Обычно пакеты приказов не находятся на одном уровне, а располагаются в некотором, вертикальном промежутке цен, образовав при этом плавный и, если хотите, размытый, но не широкий коридор поддержки или сопротивления.

Размещение схожих по цене и направлению ордеров (приказов) в одних и тех же промежутках ценовых зон объясняется тем, что трейдеры в подавляющем большинстве, пользуются одинаковыми и широко распространёнными средствами технического анализа, результатом этого становится относительно одинаковый уровень цен на продажи и покупки, что в свою очередь выливается в обратную связь между инструментами,  методами технического анализа и характером движений на рынке.

Ситуация при которой цены пробивают одну из линий ( либо поддержку, либо сопротивление),  сопровождается ускорением движения цены на рынке. Таким образом, при преодолении рынком уровня сопротивления возникает сигнал на покупку, а при преодолении уровня поддержки - сигнал на продажу валюты. Данные сигналы могут служить к открытию новых позиций, либо к закрытию уже существующих.

Что является причиной ускорения движения рынка? Обычно трейдеры выставляют стоп-ордера за границами каналов, чтобы ограничить свои убытки в случае пробития рынком данных уровней (поддержки или сопротивления).
 Поскольку у трейдеров, тех что открыты на продажу, стоп-ордера на закрытие - это ордера на покупку, то при прохождении рынком зоны сосредоточия таких отложенных стоп-ордеров (уже после пробития уровня сопротивления) движение рынка получает ускорительный толчок благодаря массовому исполнению ордеров на покупку.

  Тот же принцип верен и в отношении уровня поддержки. Поскольку за этим уровнем сосредоточены стоп-ордера тех кто открылся на покупку и эти стоп-ордера являются ордерами на закрытие открытых покупок то есть это ордера на продажу, следовательно рынок после пробития уровня поддержки получает импульс к ускорению вниз благодаря массовому исполнению ордеров на продажу.



Именно из-за массовости скопления ордеров в таких зонах вокруг уровней сопротивления и поддержки на короткое время нарушается баланс спроса и предложения на валютном рынке, что вызывает импульс на ускорение движения рыночной цены. Существует мнение, что подобными свойствами рынка не пренебрегают крупные маркетмейкеры. Объёмными интервенциями в рынок эти воротилы рынка направляют цену в область скопления стоп-ордеров, чтобы рынок далее смог самостоятельно продолжить движение в нужном направлении.

Рекомендация: Иногда лучше проигнорировать пробитие уровня сопротивления в канале при восходящем рынке, в качествесигнала на покупку, потому что обычно сохраняется более высокая вероятность возврата в старый канал.

То же верно и в отношении нисходящего канала. Сигнал на продажу при пробитии уровня поддержки также следует проигнорировать.

Довольно часто, при выходе цены из одного канала с сопутствующим пробитием уровней поддержки или сопротивления рынок переходит в новый канал, тогда старый уровень сопротивления становиться новым уровнем поддержки, а старый уровень поддержки может превратиться в новое сопротивление.



Пример:


Фигуры технического анализа: Треугольник (Triangle)

В списке фигур технического анализа среди наиболее популярных считается треугольник.

Технический анализ разделает треугольники на 3 вида.

Первый их них это конечно же «Восходящий» треугольник (ascending triangle). Фигура представляет собой комбинацию когда верхняя граница треугольника формирует чёткую (или почти чёткую) горизонтальную  линию сопротивления, а нижняя граница формируется как восходящая наклонная линия, при этом амплитуда колебаний внутри самого треугольника имеет понижательную тенденцию.

Согласно наблюдениям аналитиков и других участников рынка, прослеживается вывод, что после формирования восходящего треугольника в подавляющем большинстве кейсов рынок пробивает верхнюю границу треугольника, следовательно несколько выше верхней границей фигуры треугольника как правило открывают лонг(длинные) позиции, то есть устанавливаются отложенные ордера на покупку.



Графический пример восходящего треугольника:



Вторым следует - «Hисходящий» треугольник (descending triangle), когда нижняя граница фигуры формирует собой чёткую (или почти чёткую) горизонтальную линию поддержки, а верхняя граница треугольника имеет нисходящую наклонную, а амплитуда колебаний котировок внутри самого треугольника понижается.

Согласно тем же наблюдениям, делается вывод, что после формирования нисходящего треугольника почти во всех случаях рынок пробивает нижнюю границу фигуры, следовательно после нижней границы треугольника следует открывать шорт (короткие) позиции, то есть трейдеры устанавливают отложенные ордера на продажу.



Графический пример нисходящего треугольника:



Третьим следует «симметричный» треугольник (symmetrical triangle), когда убывающая амплитуда колебаний указывает на то, что может произойти прорыв курса как вниз, так и вверх. Данный вид треугольников наблюдается при анализе рынка намного чаще, чем восходящий и нисходящий.
Хотя и считается симметричный треугольник фигурой нейтральной, другими словами моделью, не имеющей чётко-направленного ориентира, во время мощного тренда, он все же с наибольшей вероятностью будет пробит по направлению первоначального тренда.



В таких случаях трейдеры обычно выставляют два ордера на открытие позиции: выше верхней границы устанавливается ордер на покупку, открытие лонг позиции, а ниже нижней границы ордер на продажу, открытие шорт позиции. Ордера могут переставляться при изменении уровня самой границы фигуры.
 
Графический пример симметричного треугольника



Дополнительные правила при работе с треугольниками.

1. Полагается, что ценовой прорыв должен осуществляться в направлении предшествующей этому тенденции на рынке. Происходит это обычно на расстоянии от одной второй и до трёх четвёртых длины фигуры треугольника по горизонтали. В случае когда цена не вышла из треугольника в промежутке меж двумя данными точками, то данный треугольник теряет свой прорывной потенциал. В этом случае становится вероятным так называемый «мягкий» выход цены из треугольника при котором её дальнейшее движение может считаться неопределённым.

2. В классическом треугольнике должно быть не менее не менее 5 волн. Полагается, что количество волн должно быть нечетным.

3. Чтобы не осуществить ложного вхождения в рынок на так называемом ложном прорыве одной из границ треугольника, некоторые из участников рынка стараются дождаться завершения формирования свечи или бара, прорвавшего границу. В случае когда цена закрытия бара (свечи) выходит за пределы треугольника, то можно произвести вход в рынок в направлении прорыва фигуры, а если цена закрытия остаётся внутри данного треугольника, то подобный прорыв можно считать в качестве ложного.

4. Большинство аналитиков рынка полагают, что наиболее стремительный выход цены из треугольника возможен когда крайняя волна треугольника не касается его границы, а разворачивается несколько ранее.

5. По мере того как рынок движется внутри фигуры треугольника, объем должен уменьшаться, а во время прорыва наоборот, ожидается, что объем заметно вырастет. В ситуации когда цена после совершения прорыва границы пытается вернуться назад, то это должно сопровождаться снижением объёмов, только тогда модель считается удачной.

6. Совершать торговые операция пока рынок находится внутри треугольника опасно.

Цели фигуры:

Существует два способа для определения цели прорыва границ треугольника:
1. Во-первых измеряется высота наиширокой части треугольника и такое же расстояние отмеряется от точки прорыва.
2. Во-вторых через верхнюю точку основания треугольника параллельно поддержке строится линия для определения целей прорванного вверх треугольника. А в случае для определения целей прорванного вниз треугольника, строится линия параллельная сопротивлению через нижнюю точку основания фигуры. Данная линия рассматривается в качестве минимального ценового ориентира.



Пример расширяющегося треугольника - данная фигура не рекомендуема для торговли.

 

Графический пример расширяющегося треугольника

Клин (Wedge)

В графическом анализе существует два типа клиньев.
Первый это:
Восходящий клин (ascending wedge)который представляет собой диапазон колебаний рынка постепенно становящийся уже и уже, и при этом замкнут меж уровней сопротивления и поддержки которые оба устремлены вверх.
Аналитики полагают, что ценовой прорыв должен происходить в таких случаях в противоположную сторону от направлению клина.



Таким образом участники рынка, инвесторы и трейдеры всегда размещают отложенные ордера на продажу под нижней границей смотрящего вверх клина и далее двигают их выше в случае изменения уровня нижней границы.

Восходящий клин на графике



Далее перейдём нисходящему клину. Нисходящий клин (descending wedge) - это диапазон колебаний рыночной цены, постепенно сужающийся и оказывающийся зажат между уровнями сопротивления и поддержки, которые оба направлены вниз.
Следовательно, ценовой прорыв нисходящего клина зачастую происходит вверх.



Таким образом участники рынка, инвесторы и другие трейдеры размещают отложенные ордера на покупку над верхней границей направленного вниз клина и двигают их вниз по мере изменения уровня верхней границы фигуры.

Нисходящий клин на графике



Существует дополнительное правило в отношении данной фигуры анализа, которое заключается в том, что ценовой прорыв происходит примерно на отрезке, равном 3/4 от начала клина, до пересечения его границ.

Фигуры продолжения тенденции: Флаг

Фигуры продолжения тенденции: Флаг.
Фигуры продолжения тенденции образуют собой период неустойчивого, однако все же более-менее равновесного состояния рынка, в таких случаях спрос в отдельно взятом диапазоне цен приблизительно равняется предложению. В результате подобного, называемого неустойчивым равновесия,рынок входит в период времени, когда курс валют перестаёт двигаться согласно тренду и тогда он входит в торговый диапазон.
Такая фигура как Флаг обычно образуется в промежутке двух, сильно направленных движений на рынке. Его (Флага) формированию всегда предшествует очень быстрое и направленное движение, после которого цены входят в боковой коридор обычно с параллельными линиями уровнями поддержки и сопротивления, либо с легким наклоном в сторону, противоположенную предыдущему движению.

Флаг означает, что на рынке складывается ситуация, при которой ускорившееся движение уже обогнало фундаментальные факторы, которые ложатся в основе дисбаланса спроса и предложения. Следовательно рынку требуется «передохнуть» перед «следующим броском».



Пример восходящего флага на графике



Пример нисходящего флага на графике

Вымпел

Фигура Вымпел.
Модель графического анализа "Вымпел" почти аналогична предыдущей  модели "Флаг". Отличием является лишь то, что Вымпел имеет две линии, которые сходятся друг с другом. Эти линии являются уровнями поддержки и сопротивления. Этот инструмент графического анализа похож на симметричный треугольник, который создаётся рынком после сильно-направленного движения.



Пример восходящего вымпела на графике



Пример нисходящего вымпела на графике



Замечания
1. В случаях когда вымпел или флаг наклонены в сторону предыдущего движения, их предсказательный потенциал в качестве фигур продолжения тренда заметно сокращается, а возрастает вероятность прорыва, противоположенного наклону будь то вымпела или флага.
2. Объемы, попадающие внутрь вымпела должны потихоньку снижаться, однако они же должны обязательно и значительно вырасти после ценового прорыва.

Цели данных графических фигур.
По большому счёту полагается, что за прорывом наступает однонаправленное движение, величина которого не меньше ширины канала флага либо основания вымпела у фигуры вымпела.
Оптимизм точки зрения строится на том, что цена может «уйти» на величину «древка».

Фигуры разворота: Голова и Плечи (Head and Shoulders)

                                                                                                                                                                                                                          Фигуры разворота получившие название Голова и Плечи.
Графический Паттерн, получивший известность под названием «голова и плечи» (head & shoulders) или просто ГП. Данная фигура образуется тремя волнами после того как заканчивается сильный восходящий тренд и по праву считается классической моделью разворота тренда.

Первая (левая) волна образует левое плечо (left shoulder)

Вторая (средняя) волна образует голову (head)

Третья (правая) волна образует правое плечо (right shoulder)

Все волны снизу упираются в линию, получившую название линии шеи (neckline).



Для фигуры «Голова-Плечи» характерны следующие особенности.
Продолжающийся растущий тренд развивается дальше и образует очередной максимум в точке А, что обычно сопровождается ростом объёмов торгов. Далее рынок формирует промежуточное дно показанное на графике точкой В, объемы торгов при этом, как правило, снижаются. После чего рынок создает следующую точку максимума, которая находится выше предыдущего (точка С на графике), при этом наблюдаемый объём торгов остаётся меньше, чем при ситуации когда рынок достиг точки A. Далее цена падает и уходит ниже точки A, образуя новый локальный минимум (точка D на графике). Этот локальный минимум часто оказывается на уровне точки B, либо проходит чуть-чуть выше. После падения цена совершает еще одну попытку подняться (точка E на графике), но не достигает прошлого максимума (точки A). Следует заметить здесь, что теперь рынок делает это с меньшими объемами, чем предыдущие движения к точкам A и C.

В случае когда цена не способна преодолеть предыдущую максимальную отметку и при этом наблюдается снижение объемов, возникают признаки ослабления предыдущего тренда.

На момент следующего падения цены, основная линия восходящего тренда как правило бывает уже пробита по направлению вниз.
По прохождению точки E котировки торгового инструмента начинают устремляться вниз и прорывают линию шеи, которая является линией поддержки. После прорыва уровня с точкой D тренд можно считать развернувшимся, поскольку было выполнено необходимое условие для нисходящего тренда, а именно: на графике были созданы последовательно понижающиеся максимумы (Си D), а так же и минимумы (E и F ).
В ситуации когда прорывается линия шеи, наблюдается рост объёма торгов. Это происходит за счет выхода из рынка большого количества его участников.
Зачастую, после прорыва линии шеи, цены тенденциозно могут возвращаться к ней обратно и отталкиваться от нее снизу, поскольку она становится сильным уровнем сопротивления рынка.

Фигура «Голова-плечи» на графике:



Описывать перевернутую фигуру «Голова-плечи» нет необходимости, так как ее развитие целиком и полностью аналогично с точностью до наоборот.



Перевернутая фигура «Голова-плечи» на графике:



Многими экспертами технического анализа полагается, что минимальная цель на которую цена может уйти после прорыва линии шеи равна расстоянию между вершиной (или минимумом) головы и линией шеи.

Двойная вершина (Double top) и Двойное дно (Double bottom)

Среди аналитиков данная формация или паттерн двойного максимума рассматривается как одна из довольно-таки часто возникающих разворотных фигур и имеет ещё одно название, это - Двойная вершина (Double top) и двойное дно (Double bottom). Этот прттерн мы можем видеть в ситуациях, когда тренд сталкивается с сильным уровнем сопротивления, показывая нам  далее два идущих друг за другом максимума, и располагающихся примерно на одном уровне относительно друг друга.

Тренд можно рассматривать в качестве сменившегося после того как цена на валюту прошла уровень минимума между этими двумя максимумами.




Следует заметить, что паттерн двойная вершина напоминает нам букву "М".

Результатом развития восходящего тренда является установление ценами сначала нового максимума (рисунок на графике, точка A) и при этом, в большинстве случаев, объем торгов всегда растет, затем цены откатываются от максимума и упираются в уровень поддержки (рисунок на графике, точка B), объем торгов при этом должен продолжить падать. Еще один подъем цен, либо не достигает предыдущей максимальной точки, либо останавливается на одном с ним уровне или чуть выше его. Таким образом, значительного прорыва на рынке не наблюдается (рисунок на графике, точка C). В случае, когда рынок после этого снова опустится до предыдущего минимума (рисунок на графике, точка B) и пробъёт его, то данную модель можно считать реализованной, а тренд сломанным. Прогностичность модели растет, если пробитие совершается на растущем объеме. До этого момента все движения необходимо рассматривать с точки зрения промежуточной консолидации.

До тех пор пока этого не произошло, о переломе тенденции рынка говорить ещё рано. Это может оказаться всего лишь горизонтальной фазой консолидации, по окончании которой прежняя тренд вернётся вновь и продолжит свое развитие.

При идеальном расскладе на рынке, оба максимума данного паттерна, называемого двойная вершина располагаются на одном уровне.
Очень часто после пробития и кратко-срочного движения вниз рынок возвращается к пробитой линии поддержки и отталкивается от нее на этот раз снизу, после чего наблюдается развитие полноценного нисходящего тренда или сильной коррекции.

Пример фигуры двойная вершина на графике:



Для определения целей, к которым будет двигаться рынок после пробития ключевого уровня поддержки, следует измерить расстояние от центрового минимального показателя до сопротивления, и отложить это расстояние ниже от точки пробоя.



Подразумевается, что этим способом определяется оптимистичная цель. Пессимистичная же цель определяется несколько другим способом.
По двум вершинам прочерчивается линия сопротивления, а через минимальные значения прочерчивается ещё одна линия, которая идёт параллельно первой. Показатель расстояния между этими двумя линиями откладывается вплоть до точки пробоя - которая становится промежуточным минимумом, как продемонстрировано на нижнем рисунке. Полученный таким образом уровень определяет «пессимистичную» цель движения цены торгового инструмента.



Паттерн двойного дна (Double bottom), иногда называемый моделью двойного основания похож на букву «W». Он зеркально повторяет модель двойной вершины, следовательно нет необходимости описывать его отдельно: все правила касательно его торговли и анализа также зеркальны.



Пример фигуры двойное дно на графике:



Способ измерения по этому патерну основания (ещё его называют двойным дном) аналогичны, лишь высота патерна (ширина коридора) откладывается в противоположном направлении.

Тройная вершина (Triple top) и Тройное основание (Triple bottom)

Как показывает практика, фигура «Тройная вершина» формируется значительно реже, нежели паттерн «двойная вершина» или "Голова - плечи" и по большому счёту является чем-то средним между этими паттернами. Тройная вершина, соответственно, имеет три максимума, что и делает ее похожей на фигуру «Голова-плечи», а относительное равенство данных обоих максимумов выдаёт сходство с паттерном «Двойная вершина». Высчитывается, а так же и торгуется данная фигура аналогично паттерну "Голова и плечи".



Как и на примере «Голова-плечи» (точка А) нарастающий тренд развивается образуя очередную максимальную точку при растущих объемах. После чего рынок образует свой промежуточный минимум (точка B) и еще один максимум (точка C) на объемах которые, соответственно, ниже, чем при достижении ранее идущего максимума (точка A). Далее рынок образует еще один минимум (точка D), который находится на том же уровне ранее зафиксированного (точка B). И, наконец, последняя попытка с целью роста (точка E) осуществляется и при меньших объемах, чем две предыдущие (точки A и C). Если в случае успеха пробивается линия, соединяющая минимумы (точки B и D) и цена опускается ниже любого из них, то восходящий тренд можно считать не состоявшимся и сломанным, поскольку этому способствовали достаточные условия и уже скоро будет образован новый минимум, превышающий предыдущий.

В случае прорыва основной линии за счет трейдеров, которые выходят из устаревшего тренда, объемы торгов возрастают и наряду с этим ускоряется движение.

Как и на примере других паттернов, цена зачастую возвращается обратно к прошлому уровню поддержки (который на этот раз превращается в уровень сопротивления) и отталкивается от нее снизу. Подобные условия считаются почти идеальными для продажи, открытия позиций шорт, поскольку становится доступным выставление довольно близких стоп-приказов (за линией).

Определение ценовых ориентиров осуществляется следующим образом: пессимистичная оценка движения рынка становится равной расстоянию между точкой минимума и линией поддержки; оптимистическая оценка будет идентична расстоянию между точкой максимума и уровнем поддержки. Оба отрезка, отсчитанные от точки прорыва, покажут на соответственный целевой уровень грядущего движения.

Пример фигуры тройная вершина на графике:



Следует заметить, что паттерн тройного основания является зеркальным, как зеркальны и правила для данного паттерна.

Бриллиант

Данная фигура относится к тем, что наиболее редко встречаются на графиках цен среди классических фигур, однако её прогнозный от этого не увеличивается.

Паттерн «бриллиант» на графике выглядит сначала как расширяющийся, а затем как сужающийся диапазон ценовых колебаний. При этом период расширения колебаний приблизительно идентичен периоду их сужения и в целом эта фигура походит на ромб.

На крупномасштабных таймфреймах (от одного дня и выше) фигура является как правило разворотной, а на более мелких таймфреймах (менее дня) паттерн на способен указать на дальнейшее направление рынка.



Пример фигуры бриллиант на графике:




Пессимистичный ценовой ориентир фигуры «бриллианта» соответствует ширине фигуры "бриллианта", то есть расстоянию от максимума до минимума, которое откладывается от точки прорыва в соответствующую сторону.

Общие правила разворотных фигур

Рассмотренные ранее модели разворота восходящего тренда, такие как  Голова-плечи, двойная вершина, тройная вершина, называют моделями вершины, а зеркальные им паттерны - называются моделями основания.

Согласно наблюдениям участников рынка, модели вершины на превалирующем количестве рынков оказываются короче по времени и более волатильными, по сравнению с моделями основания. Такое объясняется психологией участников рынка и разницей в отношении к прибыльным и убыточным позициям.

Пессимистичные и оптимистичные ценовые ориентиры были уже рассмотрены выше и вполне применимы в отношении сильной коррекции предыдущего тренда. Поэтому, чем «крупнее» или выше разворотная модель, тем сильнее её потенциал к следующему направленному движению. А максимальный ценовой ориентир равен всему предыдущему трендовому движению до создания разворотной фигуры.

Скоростные линии (Speed Resistance Lines)

Скоростные линии (Speed Resistance Lines) - является фигурой, в отношении которой определение общих правил по количеству максимумов, минимумов, целей и т.п. достаточно затруднён. По этой причине она выделяется отдельно от других.

Паттрен "Скоростные линии"- представляет собой тренд, который последовательно замедляется, а коррекции проходят под разными углами по сравнению с начальной точкой тренда.

При построении скоростных линий существует правило:
Минимум тренда и его достигнутый максимум определяются в качестве точки отсчёта. От максимума до минимума проводится линия, которая делится на отрезки 2/3, 1/2 и 1/3 и через данные точки проводятся скоростные линии. Таким образом пробитие третей линии может рассматриваться в качестве сильного сигнала на продажу.



В большинстве случае после пробития первой линии рассматриваемой в качестве уровня поддержки, фиксируется быстрое достижение следующей линии, и первая превращается в уровень сопротивления. После пробития второй линии, она также меняет статус на уровень сопротивления, а уровнем поддержки становится третья линия. Прохождение рынком третей линии позволяет считать, что текущий восходящий тренд был сломан, и поступил сигнал к продаже.

Вырисовывается ситуация когда цены на некоторый отрезок времени оказываются «запертыми» между двумя линиями.
На протяжении времени сформировалась точка зрения, что прорыв третьего луча образует сигнал к покупке в случае разворота восходящего тренда и сигнал к продаже при развороте нисходящего тренда.

Пример скоростных линий на графике:



  Картина с нисходящим трендом выглядит зеркально.


Графический анализ с использованием чисел фибоначи

Числа Фибоначчи представляют собой определённую последовательность из чисел 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, …, которая обладает рядом свойств:

1. Каждое последующее число ряда представляет собой сумму двух предыдущих чисел.
2. Отношение любого числа ряда к предыдущему всегда стремится к 1,618.
3. Отношение любого числа ряда к последующему всегда стремится к 0,618.
4. Отношение любого числа ряда к предыдущему через одно стремится к 2,618.
5. Отношение любого числа ряда к последующему через одно стремится к 0,382.

Данную последовательность числе открыл математик - Леонард Фибоначчи, живший в 13 веке в Италии.

Последовательность Фибоначчи представляет собой математическую основу золотого сечения - 0,618. Если отрезок разделить на основе коэффициента 0,618, то соотношение между его большей и меньшей частью будет равно соотношению между целым отрезком и большей частью.

Данное соотношение проявляется в природе достаточно часто, почему оно и стало популярным для применения в техническом анализе.
В техническом анализе используется следующий ряд, полученный с помощью математических операций с рядом Фибоначчи:
4,235; 2,618; 1,618; 0,5; 0,382; 0,236.

Уровни коррекции фибоначи

Существует сложившееся мнение, что в подавляющем большинстве случаев коррекция тренда останавливается на числах Фибоначчи. Данный эффект часто используют в предсказании поведения рынка.

Зачастую при коррекции тренда рынок часто или делает откат, или полный разворот на уровнях Фибоначчи - 23,6, 38,2, 50, 61,8, 76,4 процентов. Следует заметить , что последний из перечисленных уровень используется редко.

В процессе определения вероятных уровней прекращения коррекции, обычно строится линия между максимальной точкой тренда и его начальным уровнем, а уже на этой линии отмечаются уровни 23,6, 38,2, 50, 61,8, 76,4% - которые и рассматриваются в качестве уровней наиболее вероятных коррекций текущего тренда.


Веер фибоначи (Fans)

Так сложилось на практике, что построение Вееров Фибоначчи осуществляется точно таким же способом, что и скоростные линии. Однако, имеет место некоторое исключение. Дело в том, что на вертикальной линии откладываются уровни 23,6, 38,2, 50, 61,8, 76,4 - числа Фибоначчи, о которых говорилось выше.



Ожидается, что эти линии послужат в качестве уровней поддержки для развивающейся коррекции, либо для нового нисходящего тренда, а после пробития - в качестве уровней сопротивления.


Технический анализ Forex

Технический анализ Forex - аксиомы (постулаты)

Технический анализ - это метод прогнозирования цен исключительно за счет данных истории рынка - цен (котировок), объема и открытого интереса.Следует заметить, что изучение цены различными методами тех. анализа является наиболее удобной так как информация о цене общедоступна и обладает длинной историей.

Примечание: применительно к рынку Forex обычно используют только саму ценовую историю, поскольку объем на Forex доступен только тиковый, а открытый интерес не рассчитывается. Под тиковым объемом на Forex понимается количество тиков (изменений котировки) в единицу времени, т.е. количество котирований маркет-мейкерами своих предложений по покупке и продаже валюты в информационную систему. Тиковый объем - весьма условный показатель, он имеет мало общего с объемом и лишь косвенно показывает активность рынка.

Большинство методов технического анализа используют именно цену, поскольку данные о цене обычно являются общедоступными и в большинстве случаев поступают в он-лайн режиме.

Технический анализ является своего рода философией, базирующейся на трех постулатах.

1. Движение рынка учитывает всё.
Это означает, что любой внешний фактор, который может влиять на цену (экономический, политический, психологический или какой-либо другой, а также взаимосвязь всех этих факторов) уже были учтены в цене заранее и присутствуют в ценовом графике, поэтому в изучении влияния фундаментальных факторов  на рынок нет больше никакой необходимости, и самой ценовой истории будет достаточно для прогнозирования цен.

Считается, что это - краеугольный камень технического анализа. Здесь же лежит главное его отличие от другого типа анализа - фундаментального. Фундаментальный анализ говорит, что для того, чтобы прогнозировать изменение цены необходимо спрогнозировать факторы, влияющие на спрос или предложение. Технический же анализ утверждает, что если изменились цены, то "что-то" изменилось в спросе или предложении и это "что-то" уже не имеет смыла, поскольку цены уже изменились. Как говорят на финансовом языке рынок уже "заложился" под фундаментальные факторы.

Аксиома имеет много общего с теорией эффективности рынка, одно из утверждений которой сводится к тому, что, анализируя фундаментальные данные, невозможно получить прибыль, поскольку действия других инвесторов, направленные на анализ фундаментальных факторов при одинаковой информации о них, уже изменили цену.

Здесь же мы дадим несколько пунктов наиболее распространенной критики этого постулата:

  • постулат держится на неявном допущении, что все инвесторы получают информацию в один и тот же момент времени, что конечно же не так. Например, трейдеры, торгующие на основе дневных графиков, редко смотрят на новости, вышедшие внутри дня.А для тех, кто торгует в недельном диапазоне, будет достаточно получать новости из газет.
  • постулат предполагает невозможность выхода на рынке новостей, под которые рынок бы еще не "заложился", однако, достаточно часто на рынке проходят так называемые "шокирующие" новости, выходящие за рамки прогнозов большинства аналитиков.Это могут быть выступления политиков, чиновников, действия центральных банков и даже природные катастрофы.

    2. Цены двигаются направленно.
    Одним из главных понятий в техническом анализе является понятие тренда (тенденции) или направленного движения цен. Основная задача технического аналитика состоит в том, чтобы  распознавать новые тенденции на графике цен на ранних стадиях развития, использовать их в торговле и вовремя выходить из рынка, когда тенденции заканчиваются. Основное следствие из положения когда "цены двигаются направлено" состоит в том, что действующий тренд вероятнее будет развиваться далее, нежели претерпит изменение или даже разворот.

    Тренды  бывают 3 видов.

  • Бычий тренд (bullish) - движение цены вверх;
  • Медвежий тренд (bearish) - движение цены вниз;
  • Боковой тренд (sideways - боковик, trading range - торговый диапазон) - цена практически не движется.

    Считается, что все три типа тенденций не встречаются на рынке в чистом виде как движение "по прямой". Поэтому восходящей тенденцией считается та, при которой движения вверх превосходят движения вниз, а нисходящая наоборот.

    Здесь мы также дадим несколько пунктов наиболее распространенной критики второго постулата:

  • считается, что постулат слишком тривиален, поскольку обратное утверждение - цены "не движутся направлено" было бы равноценно утверждению "цены не движутся".
  • постулат не дает понимания того, что же все же является тенденцией восходящей, нисходящей и боковой (а определение восходящая тенденция или нисходящая - и есть вся цель технического анализа, если вы нашли такую возможность, то можно считать вы победили рынок).

    История повторяется.
    Эта аксиома также является ключевой, без неё Технический Анализ не имел бы смысла. Считается, что человеческая психология в своей основе неизменна или почти неизменна, во всяком случае, рыночная толпа в схожих случаях ведет себя по схожим сценариям, поэтому если какие-либо модели работали (давали возможность получать прибыль) раньше, то есть все основания полагать, что и в будущем они так же будут работать и приносить прибыль.

    Получается, что технический анализ является средством статистической оценки массовой человеческой психологии на основе математики. Принято считать, что в идеале, технические методы должны одинаково работать на всех рынках, и технический анализ должен быть настолько же применим к фьючерсам на свиные желудки, как и курсу доллара к евро. Главное - достаточное количество данных о предыдущих движениях рынка, или как говорят, наличие репрезентативной ценовой истории.

  • Наиболее распространенная критика постулата:

  • не совсем ясно, почему массовое поведение не меняется со временем, на самом деле трейдерское сообщество самообучается на собственных ошибках.
  • массовое поведение на рынке основано не только на массовой психологии, но и на методах, которыми пользуется трейдерское сообщество, а эти методы в свою очередь достаточно быстро меняются и модифицируются, создаются новые.

Краткая классификация методов технического анализа Forex.

Методы технического анализа делятся на ряд категорий:

1. Графические методы.
Под графическими методами анализа Forex понимаются те методы, в которых для прогнозирования используется исключительно графическое изображение рынка (графики цены, объема) и его графические модели. Это самые простые методы анализа, поскольку они практически не требуют программного обеспечения. Они и появились раньше всех. Сами графические методы разделяются в зависимости от способа построения графика (бары, японские свечи, кресты-нули, линии тренда, поддержки и сопртивления и т.д.).

2. Методы которые используют простые или сложные цифровые фильтры и математическую аппроксимацию.
Эти методы появились достаточно давно, но активно развивались только в последние десятилетия, что было связано с развитием компьютерных технологий. Они подразделяются на методы следования за трендом и опережающие методы. Среди них есть такие как Трендовые индикаторы, которые показывают направление и силу основной тенденции рынка. Например,  Moving Average,  Directional Movement, Parabolic, Kaufman Efficiency Ratio и т.д. Так же существуют индикаторы волатильности, изменчивости рынка. Они указывают на способность изменчивости рынка, силу движений, независящих от основного тренда. Например Standard Deviation, Bollinger Bands и т.д. Ещё существуют индикаторы ускорения. Это достаточно широкий класс методов для определения скорости изменения цены, к которым относится значительная часть осциляторов, таких как Momentum, Relative Strength Index (RSI) и Price Rate-Of-Change (ROC), Stochastic Oscillator и т.д.  Далее имеются методы определения цикла. Таковыми являются индикаторы, основывающиеся на спректральном анализе Фурье или построении тригонометрических кривых. Затем идут методы определения объёма, - класс индикаторов имеющий в качестве основных данных временные ряды объёма торгов и служат для определения силы рыночного движения. Объяснение довольно просто. Чем больше объёмы торгов, следовательно тем больше инвесторов верят в движение, а значит он о не может быть безосновательным.  Индикаторы, указывающие что текущий тренд, вероятно, может остановиться на определённом уровне, называются уровнями поддержки и сопротивления. К нгим относятся Moving Average Envelopes, Fibonacci Retracements и т.д.

3. Теории Циклов.
В техническом анализе используются ряд теорий циклических колебаний цен. Неторые из них построены на четком математическом аппарате, некоторые на теории экономических циклов, а некоторые на собственной философии (например, теория волн Эллиотта). Существуют даже теории цикличности рынка в зависимости от магнитного поля земли и солнечной активности.

Существует также ряд теорий, который трудно перечислить к одной из групп методов технического анализа, такие как фракталы, профиль рынка и т.д.

В целом, технический анализ на сегодняшний день является наиболее популярным методом, который по оценке активно используют около 50% трейдеров (остальные 50% используют другие методы: фундаментальный анализ, торговлю на новостях и даже интуицию).

Такая популярность технического анализа вызвана рядом факторов:

  • доступ к качественной ценовой истории и текущей ценовой динамике обычно является открытым или недорогим, что нельзя сказать о фундаментальной информации;
  • основные технические индикаторы уже в готовом виде присутствуют в большинстве торговых терминалов и, кроме того, существует масса программного обеспечения позволяющего создавать собственные методы технического анализа;
  • технический анализ не предполагает содержание большого аналитического отдела (и несение всех соответствующих издержек) - это анализ скорее для одиночных трейдеров.

Виды графиков в техническом анализе Forex

Как уже говорилось в предыдущих разделах, технический анализ представляет собой метод прогнозирования цен на основе ценовой истории. Графики для технического анализа Forex строятся в двух координатах цена и/или тиковый объем (обычно откладывается по вертикальной оси) и время (обычно откладывается по горизонтальной оси).

Торговым периодом или масштабом в рамках данной статьи учебника мы будем называть базовый (единичный) интервал времени, всеми принятый и широко используемый для построения графика.  Он называется timeframe (таймфрейм).

В качестве временного масштаба ценовых графиков традиционно используются следующие торговые периоды: месяц, неделя, день, 4 часа, 1 час, 30 минут, 15 минут, 10 минут, 5 минут, 1 минута и тик.

Примечание: тиком, котировкой называется единичное изменение цены маркет-мейкером рынка переданное форме новых цен покупки и продажи (Ask и Bid). Передача осуществляется через разветвлённые информационные системы.

Для построения графиков (кроме тиковых) используются следующие типы данных:

  • цена открытия периода (open) - цена на рынке Forex, складывающаяся на начало определённого торгового периода (так как цены всегда две (Bid и Ask то в большинстве случаев используется Ask+Bid/2);
  • цена закрытия периода (сlose) - цена на рынке Forex, складывающаяся на конец определённого торгового периода (так как цены всегда две (Bid и Ask) то в большинстве случаев используется Ask+Bid/2);
  • максимальная цена периода (high) - самая высокая цена на рынке Forex, наблюдавшаяся за определённый период времени (обычно используется Ask);
  • минимальная цена периода (low) - самая низкая цена на рынке Forex, наблюдаемая за определённый период времени (обычно используется Bid);
  • тиковый объем (tick volume) - количество тиков (изменений цены маркет-мейкеров) прокотированный за определённый период.

    1. Тиковый график (Tick chart)
    Тиковый график представляет собой график самого мелкого масштаба - единичных котировок ценна покупку и на продажу. Так как на Forex отсутствует информация о количестве сделок и их объеме (в отличие от бирж), то тиковый график представляет собой котировки Bid и Ask  от маркет-мейкеров рынка.

    Тиковый график на Forex

    Верхняя часть каждого тика представляет собой котировки Ask, а нижняя - Bid. Тиковый график используется трейдерами Forex в основном не для анализа рынка, а для определения конкретной точки входа в рынок, когда решение о входе в рынок (со всеми соответствующими параметрами) уже принято.

    2. Линейный график (Line Chart)

    Линейный график на Forex

    Описание: Для построения линейного графика цены в большинстве случаев используется цена закрытия (Close), в более редких случаях используют цену открытия (Open), наивысшую цену за период (High), минимальную цену за период (Low). Иногда используют комбинированные варианты цен, например Median Price ([High + Low]/2) или Typical Price ( [High + Low + Close]/3).

    Считается что у этого графика есть несколько значительных недостатков. Например, на линейном графике цены отсутствует возможность даже приблизительно оценить то, что происходило внутри торгового периода (значительно ли падали и росли цены внутри периода, каким было соотношение между ценовым диапазоном торговли и ценой закрытия). Еще одним недостатком обычного линейного графика является невозможность увидеть ценовые разрывы между торговыми периодами (gap - гэпы), хотя на Forex они встречаются достаточно редко.
    Преимущество же линейного графика состоит в том, что он не выдает на экран информацию, которые многие трейдеры могут считать избыточной. Также считается, что линейный график удобно использовать для торговли по фигурам технического анализа - паттернам.

    2. График баров (Bar chart)
    Примечание: применяется также название график интервальных гистограмм.
    График баров выглядит следующим образом:

    Линейный график на Forex

    Описание:
    Каждый базовый торговый период на графике выглядит следующим образом

    Единичный бар Приведем пример с базовым периодом в 1 час. Вертикальной чертой на графике баров обозначается торговый диапазон данного часа (диапазон, в котором в этот час находились котировки). Нижняя точка вертикальной черты - это минимальное значение цены внутри данного часа - Low. Верхняя точка вертикальной черты - это максимальное значение цены, которое она достигала внутри данного часа (High). Черта слева обозначает уровень цены на открытие периода (начало периода) и называется Open. В данном случае начало часа. Черта справа показывает уровень цены на закрытии периода (в конце периода) и называется Close. В данном случае - это конец часа.

    Если левая черта выше правой это означает, что цены в начале базового периода были выше, чем в конце, другими словами цена на рынке падала. Если ниже, то цена росла.
    Недостатки: несмотря на то, что график баров позволяет видеть диапазон изменения цены внутри периода, он не позволяет видеть, какой характер носили движения цены внутри периода. Для этого нужно переключиться на более мелкие таймфреймы.

    Японские свечи (Japanese candlesticks)
    График японских свечей выглядит следующим образом:

    График японских свечей на Forex

    График японских свечей достаточно похож на баровый график, но как считают многие, более удобен для визуального восприятия. Как и баровый график он тоже строится по ценам open, high, low, close.

    Японская свеча

    Расстояние между ценой открытия и ценой закрытия образует тело свечи (прямоугольник - джиттай), который закрашивается в зависимости от соотношения цен открытия и закрытия. Традиционно действует следующее правило: если цена открытия выше цены закрытия (т.е. цена упала за торговый период), то тело свечи окрашивается в темный цвет, если же цена открытия ниже цены закрытия (цена за торговый период выросла), то тело свечи закрашивается в светлый цвет или не закрашивается.

    Примечание: в большинстве программ технического анализа цвета тела свечи можно менять, поэтому комбинации могут быть и другими, например красный и зеленый и др.

    Расстояние между телом свечи и максимальной ценой дня рисуется в виде вертикальной линии, которую называют верхней тенью свечи (uwakage) . Расстояние между телом свечи и минимальной ценой периода также рисуется в виде линии и называется нижней тенью свечи (shitakage).

    Так же как и на баровом графике, график японских свечей не позволяет видеть характер движения внутри торгового периода, а показывает лишь диапазон колебаний цены.

    Существуют и другие типы графиков.

  • Объемные японские свечи (Candlevolume)
  • Эквиобъемные графики (Equivolume).
  • Пунктоцифровые графики (Point and Figure)
  • Графики прорыва 3-х линий (Three-Line Break)
  • графики Ренко (Renko)
  • графики Каги (Kagi)

    Зачастую на вертикальной оси (цены) используется не арифметическая, а логарифмическая шкала. Она получила распространение при анализе долгосрочных тенденций, когда цена валют на Forex может меняться на десятки процентов. На арифметической шкале расстояния между делениями цены на оси одинаковы, а на логарифмической шкале расстояние между делениями отражает одинаковые в процентах изменения цены.

Графики Крестики-нолики (Point and Figure charts)

Введение:

Графики Крестики-нолики это специальный вид графического анализа, который уделяет большое внимание и подчёркивает прогнозирование среднесрочных и долгосрочных трендов.

Построение графиков Крестики-нолики (Point and Figure):

Большинство, благодаря своей популярности, наиболее часто используемых графиков в техническом анализе строятся на основании цен открытия, закрытия, максимальных и минимальных значений цены за отдельно взятый период. Однако в построении Крестиков-ноликов участвует только цена закрытия периода.
Крестики-Нолики состоят из двух колонок, обозначенных как X (крестик) и O (нолик), и отражают отфильтрованные изменения цены. Рост цен индексируется клетками X, а падение — клетками О. Новые клетки рисуются только в случае изменения цены на размер клетки или более в одном из направлений.
Таким образом, каждый график имеет переменную настройку, именуемую размер «клетки», представляющую собой условную единицу размера ценового движения, которое проецируется на график. Размер «клетки» определяет количество пунктов, которое цена должна пройти выше текущей ячейки X (или ниже текущей ячейки О), чтобы была добавлена новая ячейка Х (или О).
Например, если цена выросла на три установленных размера клетки, то на графике это будет отображено как три ячейки X.

Если ценовое движение претерпевает разворот, то на графике возникает новая колонка, отображающая ячейки «O». Следует заметить, что X и О никогда не появляются в одной и той же колонке.

Наряду с этим каждый отдельно взятый график имеет переменную настройку «порог разворота», определяющую количество пунктов, необходимое для появления очередной колонки, и чтобы график начал движение в обратном направлении (вниз, если предыдущая колонка была X, и вверх, если предыдущая колонка была О). Когда порог разворота преодолевается ценой, рисуется следующая новая колонка, но движущаяся в противоположном направлении.
Таким образом, если валютная пара движется, например в восходящем тренде , то до тех пор пока пока она не пройдет вниз, расстояние превышающее порог разворота (в качестве порога выступает несколько размеров клеток, например, 3) график будет показывать растущую колонку X. Точно также происходит и отображение колонки О.

Что касается данного графика, то здесь необходимо помнить два важных специфических момента.
1. Во-первых: на графиках крестиков-ноликов отсутствует линейная шкала времени, следовательно колонка может представлять собой от нескольких минут и до нескольких дней. Это зависит от характера ценового движения на рынке.
2. Во-вторых: каждая отдельно взятая клетка на графике крестиков-ноликов представляет собой не определенное значение цены, а наоборот, это определенный диапазон значений который находится в рамках заданной величины клетки.
 

Сигналы на основе графиков Крестики-нолики (Point and Figure)

 Сигналы разворота тренда.
В случае появления новой колонки O - это становится сигналом для совершения торговых операций на продажу.
Аналогично - появление новой колонки X - является сигналом для покупки.

  Уровни поддержки и сопротивления
Из-за особенностей данных графиков, здесь уровни поддержки и сопротивления всегда являются прямыми линиями. Уровень поддержки проявляется на графике крестиков-ноликов в случае, если есть ряд последовательных колонок О, минимумы которых расположены на одном и том же уровне.
И аналогично поддержке, уровень сопротивления проявляется на графике если имеется ряд последовательных колонок X, максимумы которых расположены на одном и том же уровне.
Здесь необходимо помнить, что график Крестики-Нолики указывает не на определенный уровень цены, а на зону поддержки, которая будет равной по величине размеру клетки, поскольку расположение минимумов нескольких колонок О на одном уровне не означает что цены останавливались именно на этом уровне, а указывает всего лишь на то, что они не опускались ниже более чем на одну ячейку. То же самое применимо и в отношении уровней сопротивления.  

  Линии тренда
Из-за особенностей графиков этого рода, уровни поддержки, как и уровни сопротивления всегда являются линиями с наклоном 45 градусов.
  Следует заметить, что положение лини текущего тренда на графике крестиков-ноликов в большинстве случаев по цене не будет совпадать с положением этой же линии проведенной на графике баров и свечей. Это происходит потому, что во-первых график крестиков-ноликов не отражает действительных минимумов и максимумов рыночной цены, а ссылается лишь на их положение в определённом диапазоне клетки, а во-вторых, как мы помним,  шкала времени нелинейна.

Паттерны (примеры) на графиках Крестики-нолики (Point and Figure)

Двойная вершина

Тройная вершина

Прорыв торгового диапазона

Голова-плечи

Снижающаяся тройная вершина

Прорыв восходящей трендовой линии

Ускорение нисходящего тренда

Прямоугольник

Все вышеуказанные паттерны имеют свои зеркальные отображения для прорывов вверх.

Преимущества графиков Крестики-нолики
1.Подают четкие сигналы на покупку и продажу, без всякой двойственности.
2.Учитывают только «значительные» изменения цены и способны "отфильтровывать" рыночный шум. Причём «степень значимости» изменений задается самим трейдером, аналитиком.
3.Упраздняют эффект времени, который зачастую вносит дополнительный градус неопределенности на обычных графиках.
4.Позволяют определить уровни поддержки, сопротивления и трендовые линии.
5.Достаточно просты для понимания.

Недостатки графиков Крестики-нолики
1.Данный вид графиков способен подавать хорошие сигналы только в среднесрочных и долгосрочных таймфреймах и не предназначены для краткосрочной торговли.

Графики Ренко (Renko Charts)

Введение:

Графики Ренко (Renko Charts) - это один из видов графиков, созданных японскими трейдерами. Их основным отличием от графиков баров, линий или японских свечей является то, что индикатор графики Ренко не учитывает  время торгов, а так же их объем. Бытует мение, что название графика происходит от японского слова «renga», что означает кирпич.

В Европе и США графики Ренко обрели широкую популярность после выхода книги «За гранью свечей». Английский вариант названия книги звучит как - "Beyond Candlesticks".

Процедура построения графиков Ренко (Renko Charts)

Строятся графики Ренко путём сравнения цены закрытия текущего периода с уровнями минимума и максимума предшествующего «кирпича» как белого, так и черного. Если цена закрытия текущего периода вырастает выше максимума предыдущего «кирпича» как минимум на размер «кирпича», то в новых колонках графика рисуется белый «кирпич», один или несколько.
Если цена закрытия текущего периода опускается ниже минимума предыдущего «кирпича», не менее чем на величину «кирпича», то на графике рисуется один или более черный «кирпич».
В случае если цена закрытия уходит ниже минимума или максимума предыдущего «кирпича» на более чем один «кирпич», и если этого недостаточно чтобы сформировать два «кирпича», то на графике рисуется только один «кирпич».

На графике появляется новый «кирпич», лишь в случае когда цена проходит максимум или минимум предыдущего «кирпича» на определенную величину, обязательно большую, чем размер «кирпича». Следовательно, частота появления новых кирпичей не зависит от периода времени, а находится в зависимости лишь от движения цены торгового инструмента. Все кирпичи на графике должны быть одинаковыми в том, что касается размера, который в свою очередь, определяется аналитиком или трейдером в собственной программе технического анализа пользователя и должен быть равен или превышать минимальное изменение цены торгового инструмента. Таким образом, например, если строится график Ренко с кирпичом в 20 пунктов, то восходящее движение рынка на 100 пунктов будет представлено на графике в виде 5 белых кирпичей.

 

Принято, что для движения вверх используются прозрачные или белые кирпичи, а для нисходящего тренда закрашенные кирпичи. Здесь следует заметить, что в каждой программе технического анализа пользолвателем могут использоваться свои персональные цвета.

Применение графиков Ренко (Renko Charts)

Аналитиками полагается, что данный график Ренко является высоко эффективным инструментом в определении ключевых уровней поддержки и сопротивления. Это достигается благодаря тому, что индикатор фильтрует основную тенденцию торгового инструмента, без учёта незначительных колебаний рыночной цены. Базисные сигналы на вход в рынок появляются в случае перемены направления тренда и, соответственно, это приводит к смене цвета «кирпича».

Таким образом ордер на продажу поступает когда серия прозрачных (белых) кирпичей заканчивается и появляется первый, черный (закрашенный) кирпич. Аналогичным образом, ордер на покупку появляется, когда серия черных (закрашенных) кирпичей заканчивается и появляется первый белый (прозрачный) кирпич.

Примечание:
  В силу того, что Renko Charts создавался для определения базисного тренда по определённому торговому инструменту, возникает тенденция подачи графиком множества ложных сигналов. Это особенно верно для боковых движений и для коротких трендов. Однако, следует отметить, что график почти всегда позволяет точно определять основную часть большого тренда.

Построение Графиков Renko всегда происходит на основании цен закрытия периода, по которому они высчитываются, поэтому в случае создания графиков другого вида с разными таймфреймами, результат может разнится. Чем больше таймфрейм, на основе которого происходит построение графика Ренко, тем больше становится вероятность проявления его основного недостатка, а именно, изменения его показаний в реальном времени. Таким образом, наиболее корректным будет считаться построение графиков Ренко исходя из тиковых или минутных данных в краткосрочном периоде.

На графике Ренко применимы те же виды графического и индикаторного анализа, которые используются для графиков баров и японских свечей. Однако, здесь так же стоит учесть ряд следующих моментов:
а) На графике Ренко минимальные и максимальные значения белого (прозрачного) «кирпича» всегда будут совпадать с ценами его открытия и закрытия, а минимум и максимум черного (закрашенного) кирпича, наоборот с ценами закрытия и открытия данного «кирпича», что приводит к тому, что индикаторы использующие в расчетах сравнение цен открытия, закрытия, минимумов и максимумов внутри одного «кирпича» могут работать некорректно.
б) Поскольку на графике Ренко не учитывается величина объемов, то индикаторы, берущие в расчёт объемы, не будут работать совсем.

Графики Каги (Kagi Charts)

Графики Каги –  это ценовые графики, складывающиеся из тонких и жирных вертикальных линий, которые соединяются короткими горизонтальными линиями. Родиной Графика Каги является Япония, где он был разработан в 1870-х годах в самом начале развития японского фондового рынка. Данная техника применялась для определения движения цен на рис. Название графика «Каги» вышло из японского искусства печати, это слово обозначает дощечку в форме латинской буквы L, которая использовалась для выравнивания листа бумаги под печать. В западный мир трейдеров эту технику принёс Стив Нисон, описавший её в своей книге «За гранью японских свечей». Сам по себе график Каги не имеет оси времени и выглядит он следующим образом:

Как Вы должны были заметить, толщина линий Каги (Kagi) меняется в зависимости от поведения цены. Жирная линия получила название линии Янь, а тонкая – линии Инь. Точки, где направление линии меняется от движения вверх к движению вниз, называются «плечами», а точки изменения от нижнего направления к направлению вверх - «талиями».

Когда линия Инь (тонкая линия) проходит выше предыдущего «плеча»,она становится линией Янь (жирной линией) и, соответственно, когда линия Янь продвигается ниже предыдущей «талии», она становится линией Инь.

Построение графиков Каги (Kagi Charts) на практике.
Сначала следует отметить первую цену закрытия. Она будет называться «базовой ценой».
Если цена закрытия следующего бара больше цены закрытия предыдущего (базовой цены), следует нарисовать жирную, вертикальную линию (янь) вверх от цены первого бара до цены второго бара.
Если цена закрытия следующего бара меньше цены закрытия предыдущего (базовой цены), то следует рисовать тонкую, вертикальную линию (инь) вниз от цены первого бара до цены второго бара.
В случае когда цена закрытия следующего бара равна цене закрытия предыдущего, рисовать ничего не нужно. Далее, подождите до завершения третьего бара и сравните цену его закрытия с базовой ценой.
Если цена закрытия продолжает расти либо снижаться, то следует продолжить двигать линию на графике вверх или вниз, соответственно, до уровней цен закрытия следующих баров, на зависимо от того, насколько незначительно или велико движение рынка.
Если цена закрытия привела к движению в противоположном направлении, но величина движения меньше определенного коэффициента реверсировки, то подобное движение игнорируется, и на график ничего не заносится.
При условии, когда линия Каги двигалась вверх, а новая цена закрытия при этом упала на величину, большую определенного коэффициента реверсировки, то на графике рисуется короткая горизонтальная линия, которая называется «линией перегиба», а затем рисуется новая линия вниз до уровня новой низкой цены закрытия.
Аналогичным образом, если линия Каги двигалась вниз, а новая цена закрытия выросла на величину, большую определенного коэффициента реверсировки, то на графике рисуем линию перегиба, а затем наносим новую линию вверх до уровня новой высокой цены закрытия.

Что касается коэффициента реверсировки, показывающего величину, необходимую для разворота, то он может быть выражен в абсолютных величинах, например - 100 пунктов. Здесь следует упомянуть особенность данного коэффициента. Она заключается в следующем: если величина коэффициента реверсировки выбирается большая, то она позволит Вам оставаться в прибыльной сделке дольше, но при этом, Вы потеряете несколько больше прибыли при выходе из сделки. А если величина коэффициента реверсировки мала, то Вы сохраните больше прибыли при выходе, но Вам придется часто выходить из сделок.

Чтение и интерпритация графиков Каги (Kagi Charts)..
Простейший способ чтения с графиков Каги может быть описан фразой самого Стивена Нисона «Покупай на Янь, продавай на Инь». При условии, когда линия Каги из тонкой превращается в жирную, значит цена пошла выше предыдущего максимума – значит подаётся бычий сигнал. И наоборот: если линия Каги из жирной перешла в тонкую, то котировки упали ниже предыдущего минимума – рынок подаёт медвежий сигнал.

Методы графического анализа, уровни поддержки и сопротивления и анализ тренда также могут применяться на графиках Каги. На практике, на Каги даже легче определяются уровни поддержки и сопротивления.

Ещё один способ интерпретации графика Каги, описанный так же самим Стивом Нисоном, состоит в поиске последовательности из 8-10  «плеч» или «талий» зачастую идущих друг за другом. Согласно его наблюдениям, после этого ожидается сильное движение в противоположном направлении.

Графики линейного прорыва (Line Break Charts)


График линейного прорыва представляется в виде набора вертикальных прямоугольников, которые называются «линиями» и строятся на основе цен закрытия. Как и в случае с графиками Крестики-нолики, Каги и Ренко, в этом построении не учитывается ось времени и данные по объемам сделок. В своей книге «За гранью японских свечей» Стив Нисон подчёркивает, что «График линейного прорыва является более проницательной формой крестиков-ноликов, поскольку развороты определяются самим рынком, а не произвольно определяемыми правилами». Вид Графика линейного прорыва:

Построение графика линейного прорыва.
Построение данного графика технического анализа начинается с определения базовой цены и последующего сравнения базовой цены с ценами закрытия следующих баров.

Первая линия (базовая линия).
Проецируется белая линия, если цена закрытия текущего бара больше базовой цены;
Проецируется черная линия, если цена закрытия текущего бара меньше базовой цены.

Вторая линия.
Следующая линия в следующей колонке рисуется БЕЛОЙ, если ее максимум выше максимума предыдущей БЕЛОЙ линии;
 Либо
Следующая линия в следующей колонке  рисуется ЧЕРНОЙ, если ее минимум ниже минимума предыдущей ЧЕРНОЙ линии.


Третья линия.
Третья линия в следующей колонке рисуется БЕЛОЙ, если ее максимум выше максимумов двух предыдущих БЕЛЫХ линий;
Либо
Третья линия в следующей колонке рисуется ЧЕРНОЙ, если ее минимум ниже минимумов двух предыдущих ЧЕРНЫХ линий;
Так же
Если новая цена находится внутри диапазона двух предыдущих линий, то в этом случае на график ничего рисовать не следует.

Последующие линии рисуются по условиям для третьей линии. Это делается до тех пор, пока не произойдет линейный прорыв. Следует обратить внимание, что цены новых баров обязательно должны ПРЕВОСХОДИТЬ максимум или минимум предыдущих линий.

Линейный прорыв.
 
В случае, когда на графике линейного прорыва окончательно сформировались три последовательные ЧЕРНЫЕ или БЕЛЫЕ линии, то это является подтверждением медвежьего или бычьего тренда. В таком случае разворот будет иметь место только в случае, когда цена текущего бара будет ниже минимума трех предыдущих линий (в случае разворота БЫЧЬЕГО тренда), или цена будет выше максимума трех предыдущих линий (в случае разворота МЕДВЕЖЬЕГО тренда).

Случай А. Три последовательные белые линии.
Нарисуйте БЕЛУЮ линию (в следующей колонке), если сегодняшний максимум выше максимума ТРЕХ БЕЛЫХ ЛИНИЙ;
ИЛИ
(РАЗВОРОТНАЯ ЛИНИЯ) Нарисуйте ЧЕРНУЮ ЛИНИЮ (в следующей колонке), если сегодняшний минимум ниже минимума ТРЕХ БЕЛЫХ ЛИНИЙ.

Случай Б. Три последовательные черные линии.
Нарисуйте ЧЕРНУЮ линию (в следующей колонке), если сегодняшний минимум ниже минимума ТРЕХ ЧЕРНЫХ ЛИНИЙ;
ИЛИ
(РАЗВОРОТНАЯ ЛИНИЯ) Нарисуйте БЕЛУЮ ЛИНИЮ (в следующей колонке), если сегодняшний максимум выше максимума ТРЕХ ЧЕРНЫХ ЛИНИЙ.

Новая линия (ЧЕРНАЯ или БЕЛАЯ) добавляется в следующую колонку, если текущий максимум выше максимума предыдущей БЕЛОЙ линии или если текущий минимум ниже минимума предыдущей ЧЕРНОЙ линии.
Если на графике есть три последовательные ЧЕРНЫЕ или БЕЛЫЕ ЛИНИИ, то РАЗВОРОТНАЯ ЛИНИЯ рисуется только в случаях, если текущий максимум выше максимумов трех предыдущих белых линий, или если текущий минимум ниже минимумов трех предыдущих черных линий.

Мы видимо, что разворот происходит, когда цена должна «прорвать» максимум или минимум трех предыдущих линий. Такие графики называются графиками трехлинейного прорыва. График линейного прорыва может строиться не только для трех линий, а для любого их числа, например, для 2 или для 18 линий. Но наибольшее распространение получили именно трехлинейные графики.

Торговля по графикам линейного прорыва.
График линейного прорыва показывает изменения главной тенденции на рынке. Подтверждение изменения тренда генерируется, когда формируется разворотная линия. Таким образом:

Покупайте, когда белая линия появляется после трех последовательных черных линий;
Продавайте, когда черная линия появляется после трех последовательных белых линий;
Избегайте торговли на рынках с отсутствием тренда, когда черные и белые линии на графике чередуются.

Однако, такое подтверждение тренда может запоздать, и основная часть нового движения уже может завершиться. Но трейдеры обычно предпочитают дожидаться такого подтверждения, которое является своего рода компромиссом между риском и прибылью.

Большинство техник графического анализа могут быть применены и к графикам линейного прорыва. На них могут находиться фигуры вроде «Двойной вершины» или «Голова и плечи», линии тренда и уровни поддержки/сопротивления.

Простое скользящее среднее (Simple Moving Average)

Введение:

Следует заметить, что скользящее среднее (Moving Average) является одним из самых простых и популярных индикаторов в техническом анализе, применяемом в том числе и на рынке Forex.
Скользящее среднее относится к классу индикаторов, следующих за трендом, которые помогают определить начало нового тренда и его завершение, по углу наклона которого можно определить скорость движения, его силу. Так же скользящее среднее в качестве основы (или сглаживающего фактора) применяется в большом количестве других технических индикаторов. Иногда некоторые аналитики и трейдеры называют скользящее среднее линией тренда.

Формула:

Формула скользящего среднего (Simple Moving Average)

Где Pi - Цены на рынке (обычно берутся цены Close, но иногда используют Open, High, Low, Median Price, Typical Price).

N - основной параметр - длина сглаживания (количество цен входящих в расчет скользящего). Иногда этот параметр называют порядком скользящего среднего.

Пример:
Скользящее среднее с параметром 5.

Формула скользящего среднего (Simple Moving Average)

Описание:
Простое скользящее среднее является обычным арифметическим средним, производным от цен за определенный период времени. Скользящее среднее представляет собой показатель цены равновесия. То есть равновесие спроса и предложения на рынке за определенный период. Значит, чем короче скользящее среднее, тем за более меньший период времени выдаётся равновесие. Скользящее среднее всегда следует с определенным лагом за главной тенденцией рынка, фильтруя при этом мелкие колебания. Следовательно,  чем меньше параметр скользящего среднего  (скользящее среднее короче), тем оно быстрее определяет новую тенденцию, а так же одновременно делает больше ложных колебаний, и наоборот, чем больше параметр (длинное скользящее среднее), тем медленнее определяется новый тренд, но поступает меньше ложных колебаний.

Формула скользящего среднего (Simple Moving Average)

Использование:
Скользящие средние не будут прогнозировать изменения в тренде, а лишь проявят сигнал об уже имеющимся на рынке тренде. Так как скользящие являются индикаторами, следующими за трендом, то их лучше использовать в периоды тренда, и когда на рынке тренда нет, они становятся практически неэффективными. Поэтому прежде, чем воспользоваться этими индикаторами необходимо провести отдельный анализ свойств трендовости конкретного торгового инструмента. Существует несколько путей использования скользящего среднего.

  1. Определение стороны торговых операций с помощью скользящей средней. Если она направлена вверх, то вы делаете только покупки, если вниз - то только продажи. Однако, точки входа и выхода из рынка определяются на основе других методов (в том числе и на основе более быстрой скользящей).
  2. Разворот скользящей средней снизу вверх при положительном наклоне самого ценового графика рассматривается как сигнал на покупку, разворот скользящей средней сверху вниз при отрицательном наклоне самого ценового графика рассматривается как сигнал на продажу.
  3. Пересечение ценой своего скользящего среднего сверху вниз (при отрицательном наклоне обоих) рассматривается как сигнал на продажу, пересечение ценой своего скользящего среднего снизу вверх (при положительном наклоне обоих) рассматривается как сигнал на покупку.
  4. Пересечение длинного скользящего среднего коротким снизу вверх рассматривается как сигнал к покупке и наоборот.
  5. Скользящие средние с круглыми параметрами (50, 100, 200) иногда рассматриваются как скользящие уровни поддержки и сопротивления.
  6. Исходя из того, какие скользящие направлены вверх, а какие вниз определяют какой тренд восходящий а какой нисходящий (краткосрочный, среднесрочный, долгосрочный).
  7. Моменты наибольшего расхождения двух средних с разными параметрами понимается как сигнал к возможному изменению тренда.

Недостатки скользящего среднего:

  1. Запаздывание на входе в тренд и на выходе из тренда как правило очень значительно, поэтому в большинстве случаев теряется большая часть трендового движения.
  2. В боковике (торговом диапазоне) и особенно в боковом тренде в виде пилы, дает очень много ложных сигналов и ведет к убыткам. При этом трейдер, торгующий на основе простой скользящей не может игнорировать эти сигналы, поскольку каждый из них является потенциальным сигналом входа в тренд.
  3. При входе в расчет цены, отличающееся от уровня цен на рынке скользящее среднее сильно меняется. При выходе этой цены из расчета скользящего среднего происходит вторично сильное изменение. Этот эффект А.Элдер называл "плохая собака лает дважды".
  4. Придает одинаковые веса как более новым ценам, так и более старым ценам, хотя логичнее было бы предположить, что новые цены важнее, так как отражают более близкую к текущему моменту рыночную ситуацию.

На рынке в состоянии тренда лучше использовать более короткую скользящую, на рынке в боковике лучше использовать более длинную скользящую, как подающую меньше ложных сигналов.

Имеет достаточно много более эффективных современных вариаций: экспоненциальная скользящая средняя, взвешенная скользящая средняя AMA, KAMA, Jurik MA и т.д.

Предупреждение о рисках:

Мы не рекомендуем использовать индикаторы на реальных счетах без их предварительного тестирования на демонстрационном счете или тестирования в качестве торговой стратегии. Любой, даже самый лучший индикатор, применяемый неправильно, дает множество ложных сигналов и как следствие, может привести к значительным убыткам в процессе торговли.

Взвешенное скользящее среднее (Weighted Moving Average)

Введение:
Как уже ранее упоминалось, недостатком обычной скользящей средней является применение ко всем ценам одинаковых весов при осуществлении расчётов и их усреднение не зависимо от момента времени появления этих цен на рынке по отношению к цене текущего момента. Этот недостаток, соответственно, устранен во взвешенном скользящем среднем (Weighted Moving Average). Следовательно взвешенное скользящее,  можно назвать обычной модификацией простого скользящего среднего с весами, подобранными так, что более поздние цены имеют в средней большее преимущество (вес).

Формула:

Формула взевешенного скользящего среднего (Weighted Moving Average)

где Pi - значения цены i-периодов назад, (i сегодня =1)
Wi значения весов для цены i-периодов назад

Веса могут выбираться различным путем, например, в случае линейно-взвешенной скользящей средней:
Wi = |i-n-1| - веса скользящей средней подбираются так, что последние цены имеют максимальный вес, а дальние - минимальный.

Например, для линейно-взвешенной скользящей средней с периодом 5 формула будет выглядеть так:

Взевешенне скользящее среднее с периодом 5 (Weighted Moving Average)

P1, P2 и т.д. цены сегодняшней, вчерашней торговой сессии и т.д.

Веса могут меняться по логарифмической или параболической функции. Цены тоже могут быть различными: Close, Open, High, Low, Median Price, Typical Price.

Линейно-взешенная скользящая средняя с периодом 10 будет выглядеть следующим образом:

Формула скользящего среднего (Simple Moving Average)

Описание:
Взвешенная скользящая средняя является арифметическим взвешенным от колебаний цен за определенный период на рынке. Как аналитический инструмент, она снимает часть недостатков, присущих обычной скользящей, но всё же не устраняет их полностью. Следует заметить, что существует множество модификаций взвешенной скользящей, использующих различные варианты расчета весов.

Применение:
Все способы применения взвешенной скользящей средней идентичны с использованием обычной скользящей средней.

Недостатки:

  1. Запаздывание на входе в тренд и на выходе из него, как правило, остаётся существенным, но всё же меньше, чем у простого скользящего , так как благодаря приданию более поздним ценам больших весов, она быстрее реагирует на изменение цены.
  2. Как и простая скользящая в боковике (торговом диапазоне) взвешенная дает очень много ложных сигналов и ведет к убыткам.
  3. При входе в расчет цены, отличающееся от уровня цен на рынке, взвешенное скользящее среднее меняется сильнее чем обычное, так как последней цене был присвоен самый большой вес, однако при выходе этой цены из расчета скользящего вторичный ложный сигнал не подается.

Предупреждение о рисках:

мы не рекомендуем использовать никакие индикаторы на реальных счетах без предварительного тестирования их работы на демонстрационном счете или тестирования в качестве торговой стратегии. Любой, даже самый лучший индикатор, применяемый неправильно, дает множества ложных сигналов и как следствие, может принести значительные убытки в процессе торговли.


Эспоненциальное скользящее среднее (Exponential Moving Average)


Введение:
Как уже говорилось ранее, различные скользящие средние сглаживают данные о цене и облегчают возможность определения трендов, что особенно важно при повышении волатильности на рынках.
Для того чтобы несколько уменьшить лаг при использовании скользящих средних, технические аналитики в своей практике используют экспоненциальную скользящую среднюю (Exponential Moving Average - EMA).Причиной является то, что  Экспоненциальная скользящая средняя уменьшает лаг, поскольку придаёт больший вес последним ценам по сравнению с предыдущими, что позволяет значительно быстрее реагировать на текущие изменения рыночной цены по сравнению с простой скользящей средней. Всё дел  в том, что вес, придаваемый последней цене, зависит от периода скользящей средней. Чем короче период Exponential Moving Average, тем больший вес придаётся последней цене. Например, 10-периодная Exponential Moving Average (экспоненциальная скользящая средняя)  придает вес последней цене в размере 18,18%, в то время как 20-периодная  будет давать - 9,25%. Однако, расчет экспоненциальной скользящей средней гораздо сложнее расчета обычной скользящей.

Формула:
Экспоненциальная скользящая средняя может определяться во-первых - как процентное скользящее среднее и во-вторых - как периодное скользящее среднее. Поэтому, согдасно логике,  в процентном скользящем единственным параметром является вес (процент), а в периодном - период скользящей средней.

Основная формула выглядит следующим образом:

Формула экспоненциального скользящего среднего (Exponential Moving Average)

где i - текущий момент времени, i - 1 - предыдущий момент времени, K = 2 / (n + 1), n - период средней в барах.

Как говорилось выше, вы можете менять период скользящей средней двумя способами:

  1. Меняя сам коэффициент K
  2. Меняя временной период скользящей. Тогда коэффициент K будет пересчитываться как 2 / (1 + N), где N -установленный вами период.
Например для 10-периодной скользящей средней коэффициент буцдет равен.

Пример экспоненциального скользящего среднего (Exponential Moving Average)

Это означает, что 10-периодная экспоненциальная скользящая средняя эквивалентна процентному экспоненциальному скользящему с коэффициентом 18,18%
Выглядит она следующем образом.

График экспоненциального скользящего среднего (Exponential Moving Average)

Следует заметить, что теоретически в расчете этой скользящей используются все цены, за весь период ее построения и, соответственно, влияние старых цен исчезает со временем, но оно не исчезает совсем. Далее следует отметить что эффект старых цен исчезает быстрее для более коротких EMA, по сравнению с более длинными.

Дело в том, что на действительном графике разница между простой скользящей средней и экспоненциальной не будет столь велика, хотя она и присутствует. Считается, что экспоненциальная скользящая при прочих равных условиях более точно отражает цены, поскольку влияние каждой предыдущей цены убывает экспоненциально с его отдаленностью от текущей  рыночной цены.

Решение о том какой тип скользящей выбрать - зависит исключительно от торгового и инвестиционного стиля игрока. Конечно, простая скользящая средняя имеет лаг, однако экспоненциальная скользящая средняя может излишне сильно реагировать на быстрые ценовые колебания. Некоторые трейдеры предпочитают использовать экспоненциальную скользящую  при краткосрочной торговле на рынке, чтобы отлавливать быстрые изменения. Другие предпочитают простую скользящую среднюю для  определения дальнейших действий при долгосрочной торговле, ведь именно она позволяет идентифицировать долгосрочные трендовые изменения цены.

Напомним, что использование скользящей средней зависит от торгового инструмента,  который вы выбрали чтобы осуществляеть торговлю. Немудрено, что выбор скользящей всегда приводит к старой дилемме технического анализа - выбору между чувствительностью и желанием снизить количество ложных сигналов.

Чем более чувствителен индикатор, тем больше ложных сигналов он будет подавать. Чем менее чувствительный индикатор, тем меньше ложных сигналов он подает, но тем больше будет его запаздывание.

Предупреждение о рисках:

мы не рекомендуем использовать никакие индикаторы на реальных счетах без предварительного тестирования их работы на демонстрационном счете или тестирования в качестве торговой стратеги. Любой, даже самый лучший индикатор, применяемый неправильно, дает множества ложных сигналов и как следствие, может принести значительные убытки в процессе торговли.


Конверты скользящих средних (Moving Average Envelopes)

Введение:
Простейшие скользящие средние могут трансформироваться в совершенно новый инструмент, который называется - конверты скользящих средних. Этот инструмент, как и полосы Боллинджера используется аналитиками и трейдерами для определения границ текущего движения цены.

Формула.
Индикатор составляется из трех полос:

Верхняя полоса:

Moving Average Upper Band = Moving Average +(K/100) x Moving Average

Где К - процент от цены, на который скользящая смещается вверх

Нижняя полоса:

Moving Average Lower Band = Moving Average - (N/100) x Moving Average

Где N - процент, на который скользящая средняя смещается вниз.

График:

График конвертов скользящих средних ((Moving Average Envelopes))

Описание:
Конверты скользящих средних (Moving Average Envelopes) представляют собой состав из двух скользящих средних (которые высчитываются как простые, экспоненциальные или согласно другому принципу), смещенных одна вверх, а другая вниз на определенный процент, называемый коэффициентом конверта.

Иногда аналитики рисуют и третью линию, называемую центральной скользящей от которой по определению и происходит смещение.

Например, 2%-ный конверт скользящих средних будет представлять собой 2 линии, первая - это скользящая сдвинутая на 2% вверх, а вторая - сдвинута на 2% вниз. Считается, что конверт определяет верхнюю и нижнюю границы  колебания цен данного торгового инструмента. Принцип, стоящий за использованием полос, заключается в следующем: цена, после некоторых колебаний, всегда возвращается к своему основному тренду, то есть к своей центральной скользящей средней. Причина происходящего проста: чем больше цена отличается от своей основной тенденции, тем больше игроки начинают фиксировать прибыль, тем самым возвращая цену в "нормальное русло".
Чем больше волатильность анализируемого рынка, тем больше необходимо выбирать границы полос.

Применение:
  Методы использования конвертов:

  1. После тщательного подбора коэффициента смещения верхняя линия используется в качестве линии сопротивления, а нижняя - в качестве линии поддержки. Отсюда вытекает тактика торовли: продажа у верхней линии и покупка у нижней.
  2. Пробитие полос используется в качестве идентификаторов развития движения. При использовании сигналов тактики пересечения цены собственной скользящей средней, бывает, что  Moving Average Envelopes используют в качестве фильтра. Поэтому покупка, например, осуществляется когда цена валюты сначала пересекла свою скользящую среднюю вверх, а затем и верхнюю полосу конверта. Продажа - наоборот: когда цена сначала пересекла свою скользящую сверху вниз, а потом и нижнюю полосу конверта. Эта практика значительно снижает количество ложных сигналов поскольку трейдер не входит в рынок в боковике, когда цена находится внутри конверта. Однако в случае формирования на рынке настоящего тренда, правильный сигнал поступает несколько позже, что заставляет трейдера терять часть трендового движения (равную или несколько превышающую коэффициент конверта). Данная тактика торговли достаточно хорошо описана в книге ЛеБо, Лукас "Компьютерный анализ фьючерсных рынков".

Как и в случае с определением параметров обычной скользящей, трейдер при использовании конверта сталкивается с выбором - либо получать больше ложных убыточных входов, либо пропускать часть тренда.
Напомним, что первая тактика используется в основном для краткосрочной торговли, вторая - для средне- и долгосрочной.

Недостатки:
Как и всякий индикатор, на основе скользящих средних, конверты скользящих средних зачастую запаздывают. Они не способны подстраиваться под текущую волатильность рынка в отличии от, например, полос Боллинджера (Bollinger Bands).

Предупреждение о рисках: мы не рекомендуем использовать никакие индикаторы на реальных счетах без предварительного тестирования их работы на демонстрационном счете или тестирования в качестве торговой стратеги. Любой, даже самый лучший индикатор, применяемый неправильно, дает множества ложных сигналов и как следствие, может принести значительные убытки в процессе торговли.

Полосы Боллинжера (Bollinger Bands)

Введение:
Полосы Боллинжера (Bollinger Bands, иногда встречается произношение "Боллингера") - можно характеризовать как индикатор, похожий на конверы скользящих средних, но основанный на текущей волатильности рынка. В отличие от конвертов скользящих средних, полосы Боллинжера изменяются не только в зависимости от направления движения цены, но и от характера этого движения, например, скорости движения цены.
Полосы Боллинджера представляют статистическую оценку того, как далеко может уйти краткосрочное движение рынка прежде, чем оно вернется в русло основного тренда.
Мерой волатильности в полосах Боллинджера является средне-квадратическое отклонение (СКО), которое в западной литературе называется термином стандартное отклонение (Standard Deviation).

Формула:
Индикатор состоит из трех полос:

Центральная полоса Боллинджера (Bollinger Bands)

Центральная полоса - представляет собой скользящее среднее, которое может быть простым, взвешенным, экспоненциальным или скользящим другого типа.

Верхняя полоса Боллинджера (Bollinger Bands)

Верхняя полоса представляет собой скользящее среднее + (коэффициент x СКО)

Нижняя полоса Боллинджера (Bollinger Bands)

Нижняя полоса представляет собой скользящее среднее - (коэффициент x СКО)
Среднеквадратическое отклонение (Стандартное отклонение) вычисляется по формуле:

Формула среднеквадратического отклонения (Standard D)

где P - цена актива, N - количество периодов для расчета.

График полос Боллинжера (Bollinger Bands)

Описание:
Дело в том, что полосы Боллинджера образуются тремя скользящими средними. В индикаторе Боллинджера расстояние полос от центральной линии определяется поведением цен. Коридоры полосы индикатора Боллинжера называются коридорами стандартного отклонения, следовательно ширина полосы должна быть пропорциональна среднеквадратичному отклонению значения цены от заданного порядка скользящей средней для исследуемого периода времени.

Расстояние между полосами определяется стандартным отклонением цен, отсюда полосы расширяются, когда волатильность на рынке возрастает, и сужаются, когда волатильность уменьшается. Когда полоса сужается, то мы наблюдаем боковое движение рынка, а если полоса расширяется, то мы имеем направленное движение рынка либо вверх, либо вниз - то есть наблюдаем тренд. По положению средней линии относительно цены возможно сделать заключение о направлении рынка.

Анализ графиков с использованием коридора стандартного отклонения Джона Боллинжера - это самостоятельный и оригинальный метод, который позволяет нам оценивать волатильность рынка, а также определять начало сильных движений на рынке. В сочетании с другими инструментами анализа данный индикатор даёт трейдеру возможность использовать широкий набор торговых стратегий.

Джон Боллинжер выделил следующие характеристики своего индикатора:

  1. Движение графика цены с наружной стороны полос, может подавать сигнал о продолжении тренда;
  2. В случае когда за подъемами и падениями вне полосы следуют подъемы и падения внутри полосы, то вероятно на рынке возможен разворот тренда;
  3. Если движение цены начато от одной из границ полосы, то оно стремиться достичь противоположной полосы;
  4. Резкие колебания цен могут наблюдаться обычно после сужения полосы, говорящем о снижении волатильности. Опыт наблюдений за рынком показывает, что сильные движения цен происходили после сужения полос примерно до одного и того же уровня.
  5. Наблюдения за индикатором на внутридневных интервалах на рынке акций показали, что в большинстве случаев за линию Боллинжера выходят не более четырех баров подряд, после чего наступает откат. Поэтому при окончании формирования четвертого бара, из тех, что подряд пробивают линию Боллинжера, обычно рекомендуется открывать позицию против текущего тренда.
  6. Полосы Боллинжера успешно играют роль линий поддержки и сопротивления. Считается, что 95% цен должно находиться внутри образованного ценового коридора, и 5% - выходить за пределы этих линий. Выход цены из узкого коридора полосы Боллинжера вверх - это сигнал к покупке, вниз - сигнал к продаже.

Сам же Джон Боллинжер рекомендует использовать коэффициент для СКО равный 2.

Применение:
Наиболее признанными и распространенными являются следующие торговые тактики:

  1. Торговля на удалении цены от центральной линии в моменты уверенного их пересечения.
    В случае, если цена пересекла свою центральную скользящую снизу вверх, то производится покупка, целью которой является уровень немного ниже верхней полосы. Если цена пересекла свою центральную скользящую среднюю сверху вниз, то осуществляется продажа, целью которой является уровень немного выше нижней полосы Боллинджера.
  2. Торговля против выхода цены из полосы к средней.
    Согласно этой торговой тактике, позиция открывается против движения за пределы полосы Боллинджера через определенное время после состоявшегося прорыва. После прорыва рынком нижней полосы, производится покупка, после прорыва верхней полосы осуществляется продажа.
  3. Еще один способ использования индикатора Боллинжера - это использование крайних полос в качестве уровней поддержки и сопротивления. Полосы строятся так, что они образуют уровни поддержки и сопротивления для цены . Можно осуществлять торговлю, отталкиваясь от этих уровней. Следовательно при приближении к верхнему уровню сопротивления надо продавать, а при приближении к нижнему уровню поддержки покупать. 

 Все варианты использования данного индикатора зависят от рынка, на котором они используются, и все они должны быть обязательно протестированы прежде, чем применять их на реальных инвестициях. Следует напомнить, что эти методы были разработаны сравнительно давно и для рынка акций, а не для валютных рынков.

Недостатки:
Из недостатков индикатора можно выделить высокую субъективность, недостаточность выборки данных при настройке на рекомендуемые порядки средних, что занижает статистическую значимость данных, а при больших порядках теряется чувствительность индикатора. Сам автор метода указывает на возможную неприменимость полос на неликвидных рынках и рынках с низкой активностью.

Предупреждение о рисках: мы не рекомендуем использовать никакие индикаторы на реальных счетах без предварительного тестирования их работы на демонстрационном счете или тестирования в качестве торговой стратеги. Любой, даже самый лучший индикатор, применяемый неправильно, дает множества ложных сигналов и как следствие, может принести значительные убытки в процессе торговли.

Индикатор среднего направленного движения - Average Directional Index (ADX)

Введение:

Дж. Уэллс Уайлдер (J. Welles Wilder) ввёл в употребление индкатор среднего направленного движения, который был назван Average Directional Index -ADX и предназначался для того, чтобы определять силу тренда, получит ли он дальнейшее развитие или будет постепенно ослабевать. Данный индикатор позволяет анализировать тенденции на рынке и принимать торговые решения, в том числе и на Forex.

Формула:
Рассчитывается положительное и отрицательное направленное движение (Directional Movement или DM) - +DMj и -DMj

eсли Highj (максимум текущего бара) > Highj-1 (максимум предыдущего бара),
то +DMj = Highj - Highj-1, иначе +DMj = 0
eсли Lowj (минимум текущего бара) < Lowj-1 (минимум предыдущего бара),
то -DMj = Lowj-1 - Lowj, иначе -DMj = 0
если +DMj > -DMj,
то -DMj = 0
если -DMj > +DMj,
то +DMj =0
если +DMj = -DMj,
то +DMj =0, -DMj =0

Определяется истинный диапазон - TRj (True Range)
TR = максимальному из модулей трех значений
|High - Low|, |High - Close j-1|, |Low - Close j-1|.
Где Close j-1 - цена закрытия предыдущего периода.

Примечание: на forex в отсутствии ценовых разрывов максимальным в большинстве случаев будет |High - Low|.

Определяется индикатор положительного направления и индикатор отрицательного направления - +DIj и -DIj (Directional Index).

+DIj = Exponential Moving Averagej ( +SDI, N)
-DIj = Exponential Moving Averagej (-SDI, N)

где, если TRj не =0,
то +SDIj = +DMj / TRj;
-SDIj = -DMj / TRj
если TRj = 0,
то +SDIj = 0,
-SDIj = 0,

Определяется среднее направленное движение - ADXj.
ADXj = Exponential Moving Averagej (DX, N)
Где DXj вычисляется по формуле

Формула DX

Сам ADX выглядит следующим образом.

График индикатора среднего направленного движения (Average Directional Index - ADX)

Описание:
Фактически индекс ADX относится больше к классу осцилляторов, и так же колеблется в диапазоне от 0 до 100. И независимо от того, что движения индикатора находятся упомянутом выше диапазоне, движение выше отметки в 60 наблюдается довольно редко. Напомним, что значение ниже 20 сигнализирует о слабом тренде, а значение выше 40 сигнализирует о сильном тренде. Производные выше 40 могут указывать, как на сильный нисходящий, так и на сильный восходящий тренд. Индикатор ADX также используется для определения возможных изменений на рынке. Если показания индикатора переходят границу 20 снизу вверх - то это может сигнализировать об изменении тренда и дальнейшем его развитии. Когда показания индикатора выдают значение меньше 40, падая с более высокого уровня , это может означать потерю силы тренда.

ADX является производным из двух других индикаторов, которые также были разработаны Уайлдером.Первый индикатор это - Positive Directional Indicator (в большинстве случаев обозначается "+DI"), второй индикатор это - Negative Directional Indicator (обозначается как "-DI"). В определённом временном промежутке +DI- показывает силу движения вверх, а -DI, наоборот, показывает силу движения вниз.

Индикатор ADX показывает нам силу тренда и сообщает в себе данные +DI и -DI, сглаживая затем данные скользящей средней. Так как ADX использует данные +DI и -DI, он не сообщает нам направление тренда.

Использование:

  1. В базовом начертании сигналы на покупку и продажу поступают на пересечениях +DI/-DI. Сигнал к покупке входит в силу, когда +DI пересекает снизу-DI, а сигналом к продаже может служить пересечение индикатором -DI индикатора +DI сверху вниз.
  2. Для трейдера очень важним является момент, когда можно поймать тренд на его самой ранней стадии развития и индикатор ADX прихван помочь ему при достижении этой цели, чтобы получить максимальную выгоду от совершения сделок.
    Чтобы поймать тренд на ранних стадиях, нужно обратить внимание на валютные пары, где ADX пересекает 20 снизу вверх. И, соответственно, падение ADX ниже 40 сигнализирует о том, что текущий тренд претерпевает ослабление и что может начаться торговый диапазон. Таким образом, сам ADX показывает нам наличие или отсутствие тренда, а уже для определения точек входа и направления входа придётся использовать другие индикаторы.

Недостатки:
Сигнал на вход, поданный пересечением индикаторов -DI и +DI часто оказывается ложным, в моменты когда валютная пара находится в торговом диапазоне.

Предупреждение о рисках: мы не рекомендуем использовать никакие индикаторы на реальных счетах без предварительного тестирования их работы на демонстрационном счете или тестирования в качестве торговой стратеги. Любой, даже самый лучший индикатор, применяемый неправильно, дает множества ложных сигналов и как следствие, может принести значительные убытки в процессе торговли.

Средний истинный диапазон - Average True Range (ATR)

Введение:
Средний истинный диапазон разработал Дж. Уэллс Уайлдер и впервые он был представлен в книге - "Новые концепции в технических торговых системах" в 1798 году.
Первоначальноон был создан для товарных рынков, которые являются более волатильными по сравнению с акциями, но теперь используется и на Forex, а также на других периодах. Средний истинный диапазон (Average True Range) является индикатором, показывающем волатильность.

Формула:
ATR = Moving Average(TRj, n),
где
TRj = максимальному из модулей трех значений
|High - Low|, |High - Closej-1|, |Low - Closej-1|.

График:

График среднего истинного диапазона (Average True Range - ATR)

Описание:
  Сначала Уайлдер определяет Истинный диапазон (True Range - TR), который определяется как максимальное из трех значений. Это

  • Разница между текущим максимумом и текущим минимумом;
  • абсолютное значение разницы текущего максимума и предыдущего закрытия;
  • абсолютное значение разницы текущего минимума и предыдущего закрытия.

    Когда диапазон колебаний внутри периода (разница между максимумом и минимумом) достаточно велик, то вероятнее всего значение TR будет рассчитываться исходя из него. Когда же разница между максимумом и минимумом достаточно мала, то вероятно, что для расчета TR будут использоваться два других вышеуказанных метода. Последние два варианта возможны, когда предыдущее закрытие больше текущего максимума либо предыдущее закрытие ниже, чем текущий минимум. Подобные ситуации - ценовые разрывы или гэпы (gaps) достаточно редки на Forex и в основном случаются лишь на выходных, если в течение уикенда вышли серьезные новости.

    Средний истинный диапазон Average True Range (ATR) выводится из TR путем усреднения по какому-либо из методов - простому среднему, экспоненциальному или другому.

    Использование:
    Обычно трейдеры используют 14-периодный ATR, который может быть рассчитан как на внутридневных, так и на дневных или недельных и даже месячных данных.

    Следует заметить, что экстремальные значения индикатора часто указывают на разворотные точки или на начало нового движения. Как и остальные индикаторы показывающие волатильность, например полосы Боллинджера (Bollinger Bands), Average True Range не может предсказать направление или продолжительность движения, он указывает только на уровень активности.

    Низкий уровень индикатора обозначает тихую торговлю в небольшом диапазоне, тогда как  высокие значения обозначают интенсивную торговлю в широком диапазоне. Длинный период низкого ATR обозначает консолидацию, которая, скорее всего, приведет к быстрому продолжению движения или развороту. Высокие значения ATR обычно являются следствием быстрых движений и редко сохраняются на длительный период. Поскольку ATR показывает абсолютное значение волатильности, то валютные пары на Forex c низкими ценами будут при прочих равных условиях иметь более низкий ATR и наоборот.

    Основную концепцию индикатора можно выразить следующим образом: чем больше значение индикатора, тем больше вероятность разворота тренда; чем меньше значение индикатора, тем слабее направленность тренда.

    Недостатки:
    В качестве недостатков обычно указывается один - при большом периоде ATR может запаздывать, указывая не текущую а прошлую волатильность.

    Предупреждение о рисках: мы не рекомендуем использовать никакие индикаторы на реальных счетах без предварительного тестирования их работы на демонстрационном счете или тестирования в качестве торговой стратеги. Любой, даже самый лучший индикатор, применяемый неправильно, дает множества ложных сигналов и как следствие, может принести значительные убытки в процессе торговли.

Индекс товарного канала - Commodity Channel Index (CCI)

Введение:
Индикатор товарного канала (Commodity Channel Index - CCI) был разработан аналитиком Дональдом Ламбертом. Первоначально Индекс товарного канала был создан, как индикатор для определения разворотных точек на товарных рынках, однако некоторое время позже он стал пользоваться популярностью на рынке акций, а так же на валютном рынке Forex. Предположение, на котором базируется индикатор заключается в том, что все активы движутся под воздействием определенных циклов, а максимумы и минимумы появляются с определенным интервалом.
CCI относится к типу осцилляторов, измеряющих скорость движения цены.

Формула:
Сначала рассчитывается характерная цена (Typical Price):

Формула характерной цены (Typical Price)

Рассчитывается простая скользящая средняя от характерной цены:

Формула скользящей средней от характерной цены (Simple Moving Average Typical Price)

Рассчитывается вероятное (срединное) отклонение.

Вероятное (срединное) отклонение (Mean Deviation)

где

Формула самого Индекса товарного канала будет выглядеть следующим образом:

Формула индекса товарного канала (Commodity Channel Index)

Для целей масштабирования, Ламбрет установил константу на уровне 0.015 чтобы примерно от 70 до 80% значений Commodity Channel Index находилось между уровнями -100 and +100.

График индекса товарного канала- Commodity Channel Index (CCI)

Описание:
Сам CCI резидентно колеблется выше и ниже нулевой отметки. Процент значений Commodity Channel Index, которые находятся между +100 и -100 определяется зависимостью от количества периодов, использованных для его построения. Более короткий (с меньшим количеством периодов) CCI будет более волатильным, и меньше его значений будет попадать в диапазон между +100 и -100. Соответственно, чем больше периодов будет использовано для расчета CCI, тем больше процентов значений индикатора будет находиться между +100 и -100.

Сам автор рекомендовал в качестве основного параметра Индекса Товарного Канала 1/3 полного цикла (например от минимума, до следующего минимума или от максимума до следующего максимума).
Например. Если цикл колебаний рынка - 30 дней, то рекомендуемое значение для CCI составит 10 дней.
Само определение длины цикла должно производиться независимо от Индекса товарного канала при использовании других методов.

CCI - это достаточно разносторонний индикатор, обладающий способностью создавать большой спектр сигналов на покупку, либо продажу. Трейдеры и инвесторы используют CCI для определения разворотных ценовых точек, экстремумов на графике цены, а так же силы тренда. Как и большинство индикаторов CCI не должен использоваться индивидуально, а только с подтверждениями от других техник.

Применение:
Рекомендации самого автора по работе с Индексом Товарного Канала касались движений, которые выходят выше +100 и ниже -100 и дают сигналы на покупку и продажу. Поскольку от 70 до 80% времени значения CCI находятся между уровнями +100 и -100, сигналы на покупку и продажу будут появляться в 20 - 30% времени.

  1. В ситуациях, когда CCI пересекает +100 снизу вверх, считается, что валютная пара входит в сильный восходящий тренд, и, соответственно, подается сигнал на покупку. Позиция закрывается по обратному сигналу, когда CCI падает ниже +100. Когда CCI пересекает -100 сверху вниз, считается, что валютная пара уходит в сильный нисходящий тренд, и подается сигнал на продажу. Позиция закрывается, когда CCI обратно пересекает свой уровень -100.
  2. Кроме авторских рекомендаций, несколько позже CCI стал использоваться и для определения разворотных точек на рынке. CCI может использоваться для определения уровней перекупленности и перепроданности рынка. Считается, что валютная пара перепродана, если CCI падает ниже -100 и перекуплен, если он вырастает выше +100. После того как CCI вошел в зону перепроданности (ниже -100), сигнал на покупку возникает при пересечении уровня -100 в обратном направлении (снизу вверх). Когда CCI находится в зоне перекупленности (выше +100) сигнал на продажу возникает, если CCI пересекает уровень +100 в обратном направлении (сверху вниз).
  3. Как и на большинстве осцилляторов, на CCI используется анализ дивергенций, который усиливает торговый сигнал. Положительная дивергенция ниже -100 (т.е. два последовательных минимума на CCI, когда второй минимум выше первого на индикаторе, но ниже первого на графике цен) увеличивают силу сигнала при пересечении ценой уровня -100 снизу вверх. Негативная дивергенция выше уровня +100 (т.е. два последовательных максимума на индикаторе выше +100, когда второй максимум ниже первого на индикаторе, но выше на ценовом графике) увеличивают силу сигнала подаваемого при пересечении CCI уровня +100 сверху вниз.
  4. Пробитие линий тренда образовавшихся на самом индикаторе тоже могут расцениваться как сигналы входа или выхода из позиции. Трендовые линии могут быть нарисованы путем соединения последовательных максимумов или минимумов. На уровне перепроданности (ниже -100) пробитие такой трендовой линии вверх считается сигналом к росту рынка и наоборот на уровнях перекупленности (выше +100) пробитие трендовой линии вниз может быть расценено как сигнал на продажу.

Недостатки:
Индекс товарного канала (Commodity Channel Index) создан для циклических рынков и хорошо работает только тогда, когда рынок действительно подвержен достаточно постоянным циклам. На рынке Forex циклы являются трудно распознаваемыми, соответственно оптимальный период CCI подбирается с большим трудом.

Предупреждение о рисках: мы не рекомендуем использовать никакие индикаторы на реальных счетах без предварительного тестирования их работы на демонстрационном счете или тестирования в качестве торговой стратеги. Любой, даже самый лучший индикатор, применяемый неправильно, дает множества ложных сигналов и как следствие, может принести значительные убытки в процессе торговли.

Скорость изменения (The Rate of Change - ROC)

Введение:
Скорость изменения (Rate of Change - ROC) - один из самых простых и одновременно очень эффективных осцилляторов, показывающих процентное изменение цены от периода к периоду.

Осциллятор "Rate of Change" рассчитывается, в результате сравнения текущей цены с ценой прошлого периода, отстоящего от текущего на N-ое количество периодов. Периодами здесь могут считаться интервалы с таймфреймом от минуты до месяца.

Формула:

Формула скорости изменения (Rate of Change - ROC) по Мэрфи

Где P0 - цена закрытия текущего периода;
Где P-n - цена закрытия сегодня N периодов назад;
  Следует заметить, что в современных учебниках существует разногласие относительно формул Rate of Change. Вышеуказанная формула взята из туда Мерфи "Технический анализ фьючерсных рынков." С. 305.
  На ряду с этим существует еще одна вариация расчета ROC по книге Акелис. Технический анализ от А до Я. Стр. 272.

Обычный ROC

Формула скорости изменения (Rate of Change) по Акелису (1)

Нормированный индикатор ROC

Формула скорости изменения (Rate of Change) по Акелису (2)

Последняя версия расчета используется в программных пакетах Metastock и CQG.
Далее мы будем описывать ROC, рассчитанный по формуле Мерфи. Это формула используется и в DCTrader5.

График:

График скорости изменения цены (The Rate of Change - ROC)

Описание:

Rate of Change как индикатор ускорения отслеживает сглаженный темп изменения рыночной цены. График данного осциллятора остаётся над или под уровнем единицы (уровень 100, в зависимости от того, домножен он на 100% или нет), что показывает нам как меняется ускорение цены и является ли оно положительным или отрицательным. Как правило Rate of Change всегда несколько опережает основную ценовую тенденцию и достигает максимума или минимума раньше, чем это делает настоящая рыночная цена.

Пересечение данным индикатором уровня 1 (или 100) и дальнейший его рост будет означать ускорение темпов роста цены на рынке и увеличение вероятности его продолжения. Разворот же индикатора на высоких уровнях сверху вниз будет сигнализировать о том, что тенденция продолжается, но уже не набирает силу, а начинает постепенно замедляться.

Падение индикатора над линией 1 (или 100) показывает, что текущая тенденция роста цен замедляет скорость.

Пересечение сверху вниз единицы и продолжение падения, соответственно, будет означать ускорение нисходящего движения цен.

Таким образом разворот на уровнях ниже единицы покажет замедление падения цен и высокую вероятность разворота тренда вверх.

Рост индикатора ниже линии 1 означает затухание нисходящей тенденции.

Считается, что Rate of Change измеряет уровень оптимизма или пессимизма инвесторов в отношении данного актива, если индикатор растет, оставаясь выше единицы, то на рынке идёт новая волна оптимизма, если появляется новый минимум в зоне ниже единицы, это означает, что новая волна пессимизма на рынке увеличивает вероятность дальнейшего падения цены актива.

Если цены продолжают расти, делая на графике новый максимум выше предыдущего, а ROC растет но его новый максимум ниже предыдущего, это означает что появилось дивергенция в показаниях индикатора и цены, и нужно готовится к возможному падению цен на рынке.

В обратном случае, если на графике цены делают новый минимум ниже предыдущего, а на графике индикатора появляется новый минимум, но выше предыдущего, то нужно готовиться к развороту рынка вверх.

Таким образом, наклон индикатора означает ускорение или замедление тенденции, а его положение относительно уровня единицы показывает какова тенденция - падение или рост.

Применение:
По большей чести ROC используется одновременно с другими техниками, подтверждающими его сигналы.
ROC может использоваться в двух основных видах стратегий: следования за трендом и противоположной тренду (контр-трендовой):

  1. Когда ROC используется, как индикатор следования за трендом, он подает трендовые сигналы при пересечении линии единицы (или линии 100). При пересечении линии единицы снизу вверх подается сигнал на покупку, при пересечении сверху вниз подается сигнал на продажу. Количество сигналов и их точность при этом будет зависеть от основного параметра индикатора. Как и в случае других индикаторов, чем короче ROC тем быстрее он реагирует на изменения цены или, другими словами, он более чувствителен и, соответственно, подает больше ложных сигналов. Чем больше параметр ROC, тем больше точность его сигналов, но больше и их запаздывание. Иногда при использовании коротких по периоду индикаторов ROC в качестве сигнала к входу в рынок используют не пересечение линии единицы, а пересечение определенных уровней над линией единицы для сигнала на покупку и пересечение уровней под единицей для сигнала на продажу. Таким образом, движения ROC внутри определенного диап
  2. азона близкие к нулю не воспринимаются как сигналы.
  3. В связи с тем, что основная функция ROC - измерение скорости движения рынка, то его можно эффективно использовать в качестве контртрендового индикатора. Сигналы в этом случае поступают при развороте индикатора как можно выше единицы и как можно ниже единицы. Разворот выше единицы сверху вниз говорит о возможном скором окончании восходящего движения и дает сигнал на продажу. Разворот намного ниже единицы снизу вверх дает сигнал на покупку. Для определения разворотных точек можно использовать и линии перекупленности перепроданности, которые чертятся на графике индикатора на определенных уровнях. Уровни перекупленности и перепроданности выбираются таким образом, чтобы индикатор находился в них около 10 процентов общего времени.
  4. Прорывы трендовых линий на самом индикаторе зачастую опережают прорывы трендовых линий на графике цены. Эти прорывы также можно использовать как сигналы к входу и выходу из рынка.

Недостатки:
Rate of Change как и простая скользящая средняя реагирует на цену дважды: когда цена появляется первый раз в числителе, т.е. P0 и когда цена появляется в знаменателе P-N.

Существуют вариации индикатора ROC, например, сглаженный ROC, в котором сопоставляется не цена текущего периода с ценой несколько периодов назад, а текущее значение экспоненциальной скользящей средней с ее значением несколько периодов назад. Этот индикатор не обладает вышеуказанным недостатком, он подает более редкие, но более качественные сигналы.

Предупреждение о рисках: мы не рекомендуем использовать никакие индикаторы на реальных счетах без предварительного тестирования их работы на демонстрационном счете или тестирования в качестве торговой стратеги. Любой, даже самый лучший индикатор, применяемый неправильно, дает множества ложных сигналов и как следствие, может принести значительные убытки в процессе торговли.

Индекс относительной силы - Relative Strength Index (RSI)

Введение:
Индикатор разработан Дж. Уоллесом Уайлдером. Впервые Relative Strength Index был представлен в июне 1978 году в журнале Commodities (теперь известен как Futures), а затем вышел в его книге "Новые концепции в технических торговых системах" и с тех по стал одним из наиболее популярных осцилляторов, оценивающих силу движения. Relative Strength Index сравнивает величину подъемов цены актива за последнее время с величиной ее падений и предоставляет эту информацию в виде числа находящегося в диапазоне от 0 до 100. Единственный параметр индекса относительной силы - временной период, используемый в расчете.

Примечание: будьте осторожны, поскольку название Relative Strength достаточно распространено в различных типах технического анализа рынка, например Relative Strength-анализ Джона Мерфи или индикаторы, которые показывают относительную силу различных бумаг на рынке акций. Необходимо помнить, что Relative Strength Index рассчитывается исходя из цены одного актива.

Формула:

Формула индекса относительной силы - Relative Strength Index (RSI)

Формула индекса относительной силы - Relative Strength (RS)

где
CU(n) - среднее значение положительных изменений цены закрытия;
CD(n) - среднее значение отрицательных изменений цены закрытия;

среднее значение положительных изменений цены закрытия

если Сj-Cj-1 >0

среднее значение отрицательных изменений цены закрытия

если Сj-Cj-1 <0

Сам автор рекомендует использовать в качестве основного параметра 14 периодов.
Необходимо отметить, что для периода RSI равного 14, среднее значение положительных изменений цены закрытия (и среднее значение отрицательных изменений цены закрытия) делится на 14, даже если самих этих положительных (или отрицательных) отклонений всего 5.
Среднее значение положительных изменений цены закрытия и среднее значение отрицательных изменений цены закрытия не являются настоящими скользящими средними. Вместо деления на количество положительных и отрицательных изменений оба показателя в знаменателе имеют общее количество периодов для расчета RSI.

График:

График индекса относительной силы - Relative Strength Index (RSI)

Описание:

Когда среднее значение положительных изменений цены закрытия больше чем среднее значение отрицательных изменений цены закрытия RSI растет, поскольку значение RS больше единицы, соответственно, когда среднее значение положительных изменений цены закрытия меньше, чем среднее значение отрицательных изменений цены закрытия RSI падает, поскольку RS меньше единицы.

Как и у большинства осцилляторов, чем больше данных используется для расчета RSI (больше период RSI), тем более точными будут результаты. В большинстве случаев для анализа рынка по RSI используется типовой метод зон перекупленности и перепроданности осцилляторов. Автор (Уайлдер) рекомендует использовать для определения зон перекупленности и перепроданности соответственно зоны выше 70 и ниже 30. Зона выше 70 таким образом по автору показывает, что рынок перекуплен (т.е. дальнейшее движение вверх скоро исчерпает себя), а зона ниже 30 считается зоной перепроданности (т.е. дальнейшее движение вниз скоро исчерпает себя). Однако существует много других вариация относительно соотношения этих уровней: 75/25 или 80/20. На рынке Forex чаще используется последнее соотношение уровней. В качестве центральной, обычно рассматривают уровень 50. Однако и здесь существуют вариации. Так, иногда на восходящем тренде центральную линию и уровни перекупленности перепроданности смещают вверх, а на нисходящем тренде - вниз.

Relative Strength Index в основном используется на рынках, находящихся в боковом тренде, поскольку на рынках, которые находятся в направленном тренде, он может использоваться лишь для определения точек входа и выхода внутри тренда, т.е. для прогнозирования локальных максимумов и минимумов. Использование Relative Strength Index в качестве основного индикатора на трендовом рынке может привести к большому количеству ложных сигналов.

Использование:

  1. Как опережающий индикатор без сигналов. Максимумы за уровнем 70 и минимумы ниже 30 часто опережают максимумы и минимумы на графике цены.
  2. Трендовая стратегия: некоторые трейдеры воспринимают пересечение индикатором на трендовом рынке точки 50 вверх как восходящий тренд, а падение ниже 50 как нисходящий тренд. Поэтому пересечение уровня 50, когда рынок является трендовым, само по себе является сигналом для входа в рынок. Однако при формировании ненаправленного бокового тренда такая стратегия будет давать очень много ложных сигналов, так как RSI будет часто пересекать уровень 50.
  3. Контртрендовая стратегия. В качестве сигнальных уровней используют 70 и 30, 75 и 25, 80 и 20 или другие. При этом сигнал на продажу подается когда RSI выходит из зоны перекупленности т.е. пересекает уровень 70% вниз, а сигнал на покупку подается, когда RSI выходит из зоны перепроданности, т.е. пересекает уровень 30 снизу вверх. Однако эта стратегия работает только в нетрендовый период рынка. В период тренда индикатор зайдет в одну из зон (при восходящем тренде в перекупленность, при нисходящем в перепроданность) и будет подавать в этой зоне множество ложных сигналов постоянно пересекая линию, отделяющую зону.
  4. В книге Лебо, Лукас "Компьютерный анализ фьючерсных рынков" описан способ борьбы с ложными сигналами RSI, которые часто возникают в зонах перекупленности и перепроданности. Сигнал на продажу появляется в случае если RSI образует двойную вершину ( фигуру типа /\/\ - букву М) в зоне перекупленности (например над 70), причем вторая вершина ниже первой. Сигнал на продажу появляется при пробитии основания двойной вершины. И наоборот, если RSI создает в зоне перепроданности (например ниже 30) фигуру двойного основания (фигуру типа \/\/ или букву W), где второй минимум выше первого, то сигнал на покупку подается, если RSI пробивает уровень среднего максимума вверх. Считается, что чем выше в зоне перекупленности и чем ниже в зоне перепроданности возникает сигнал, тем он сильнее.
  5. Сигнал дивергенции. Как и на других осцилляторах сигнал дивергенции поступает в случае несоответствия соотношения новых максимумов или минимумов на графике осциллятора и цены. Если на графике осциллятора новый максимум ниже предыдущего, а на графике цены новый максимум выше предыдущего, то возникает "расхождение показаний" осциллятора и цены. Это сигнал к продаже. Если цена делает новый минимум ниже предыдущего, а осциллятор делает новый минимум выше предыдущего, это означает, что относительная сила нисходящего тренда уменьшилась, близится разворот вверх и поступает сигнал на покупку. При этом считается, что расстояние между минимумами и максимумами на осцилляторе должно быть от 7 до 50 периодов, иначе дивергенция будет слишком "сырая" (если меньше 7) или уже "перегоревшая" (если более 50).
  6. Графические паттерны. На графике RSI часто появляются графические паттерны, которые трейдеры используют в анализе ценовых графиков (такие как голова-плечи, треугольники и т.д.).
  7. Уровни поддержки и сопротивления на графике индекса относительной силы часто показывают более явно уровни поддержки и сопротивления, чем на самом графике цены.

Недостатки:
Плохо работает в период тренда на рынке (подает много ложных сигналов).

Предупреждение о рисках: мы не рекомендуем использовать никакие индикаторы на реальных счетах без предварительного тестирования их работы на демонстрационном счете или тестирования в качестве торговой стратеги. Любой, даже самый лучший индикатор, применяемый неправильно, дает множества ложных сигналов и как следствие, может принести значительные убытки в процессе торговли.

Стохастический осциллятор - Stochastic Oscillator

Введение:
Stochastic Oscillator разработан Джорджем С. Лэйном. президентом корпорации "Инвестмент Эдьюкейторз", Инк. Стохастический осциллятор это индикатор, который показывает отношение текущей цены закрытия к максимуму/минимуму за установленный период.

Формула:
Stochastic Oscillator в большинстве случаев выводится на график в виде двух линий.
Наиболее распространенной и классической формулой расчета стохастического осциллятора является следующая:

Формула стохастического осциллятора (Stochastic Oscillator)

где max(Hn) - максимальный high за N - периодов, min(Ln) - минимальный Low за N - периодов, С0-цена закрытия текущего периода.

Формула стохастического осциллятора (Stochastic Oscillator)-2

т.е. скользящая средняя с периодом M от %K
Эта версия расчета используется в большинстве программ технического анализа в том числе и в торговом терминале DCTrader2.

Однако известны еще несколько вариаций, например, используемая в AFMCharts:

Формула стохастического осциллятора (Stochastic Oscillator)-3

где

Формула стохастического осциллятора (Stochastic Oscillator)-4

- скользящая средняя с периодом N от минимальной цены за последние 3 периода

Формула стохастического осциллятора (Stochastic Oscillator)-5

- скользящая средняя с периодом N от максимальной цены за последние 3 периода

Формула стохастического осциллятора (Stochastic Oscillator)-2

В дальнейшем в рамках этого раздела мы будем говорить только о первой формуле стохастика.

Stochastic Oscillator выводится на графике в виде двух линий: %K и %D.
Обычно первая рисуется сплошной линией, а вторая пунктирной.

Существует 3 типа Стохастика: быстрый, медленный и полный.
Быстрый стохастический осциллятор состоит из линий %K и %D, чтобы исключить путаницу в дальнейшем, будем называть их %K-быстрый и %D-быстрый - это будет означать, что они относятся к быстрому Stochastic Oscillator. Соответственно %K-медленный и %D-медленный будут относиться к медленному стохастическому осциллятору.

Основным (тем, с которого начинается расчет) во всех вышеуказанных видах стохастика является %K-быстрый, формула которого приведена выше (классический %K).

%K-медленный определяется как скользящая средняя от %K -быстрого обычно с периодом 3. Легко заметить, что %K-медленный идентична %D-быстрому если для сглаживания последнего использовался параметр скользящей равный трем.

%D медленный - есть скользящая средняя от %K медленного тоже обычно с периодом 3.

В полном стохастике используются три параметра.
  1. Как и в версиях быстрого и медленного стохастиков, первым параметром является количество периодов, используемое для создания первоначального %K.
  2. второй параметр - сглаживающий фактор, используемый в расчете первоначального %K. Таким образом, на первоначальный %K накладывается еще одна скользящая средняя.
  3. третий параметр - это количество периодов, используемое для создания %D.

Полный стохастик является более продвинутым и более гибким по сравнению с медленным или быстрым стохастиками.
Полный стохастик, таким образом, является чем-то средним между быстрым и средним стохастиками, а при некоторых наборах параметров может и совпадать с ними. Например, короткий стохастик с параметрами (14, 3) будет эквивалентен полному стохастику с параметрами (14, 1, 3), а медленный стохастик с параметрами (12, 2) будет совпадать с полным стохастиком с параметрами (12, 3, 2).

Таким образом, вывод одного из другого строится по следующим правилам:
  • %K (быстрый) = %K, рассчитанный по вышеуказанной формуле (классическая формула)
  • %D (быстрый) = простая скользящая средняя с периодом Y от %K (быстрого)
  • %K (медленный) = простая скользящая средняя с периодом 3 от %K (быстрого)
  • %D (медленный) = простая скользящая средняя с периодом Y от %K (медленного)
  • %K (полный) = простая скользящая средняя с периодом Y от %K (быстрого)
  • %D (полный ) = простая скользящая средняя с периодом Z от %K (полного)

    График:

    График стохастический осциллятор - Stochastic Oscillator

    Описание:
    Stochastic Oscillator создан с целью эксплуатировать одно из свойств цен рынка: когда на рынке происходит подъем, то цены закрытия обычно ближе к верхней границе торгового диапазона за некоторый временной интервал и наоборот, при снижении рынка цены закрытия обычно ближе к нижней границе торгового диапазона за определенный временной интервал.

    Stochastic Oscillator как раз и измеряет расположение цены закрытия последнего периода относительно верхней и нижней границы изменения цены за определенный временной интервал (определенное количество периодов).

    Если последняя цена закрытия будет близка к верхней границы диапазона изменения цен за период то Stochastic Oscillator будет близок к 100%, если к нижней границе диапазона, то осциллятор будет близок к нулевому значению. Домножение на 100 в формуле осциллятора используется, чтобы преобразовать числовой ряд в процентный ряд.

    В целом стохастический осциллятор, как и другие виды осцилляторов хорошо работает только на нетрендовом участке рынка. Один из наиболее распространенных видов его использования - установка контрольных уровней. Джордж Лэйн рекомендует использовать уровни 80 и 20. Таким образом, показания Stochastic Oscillator ниже 20 означают, что рынок сейчас находится в фазе перепроданности, а показания выше 80, означают, что рынок находится в фазе перекупленности.

    Однако сам Лейн не утверждал, что нахождение Stochastic Oscillator выше 80 - это обязательно сигнал на продажу, а ниже 20 - сигнал на покупку. Актив может расти в цене еще долго, после того как Stochastic Oscillator преодолел уровень 80 и соответственно еще долго падать, после того как он упал ниже уровня 20. Лейн утверждал, что хорошие сигналы поступают, когда осциллятор выходит из зоны перекупленности или перепроданности, т.е. из зоны выше 80 вниз или из зоны ниже 20 вверх.

    Кроме того, в качестве сигналов используются пересечения линий самого стохастика.

    Считается что так называемая медленная модификация стохастического осциллятора (о которой говорилось выше), где наиболее волатильная кривая %K дополнительно сглаживается, более популярна среди трейдеров, так как дает более точные сигналы.

    Использование:

    1. Сигналы пересечения. Сигналы на покупку и продажу формируются на пересечении линий %K и %D. Считается что это самый быстрый тип сигнала, однако это и его основной недостаток - огромное количество ложных входов в рынок.
      Сигналы поступают следующим образом: покупка, если %K пересекает %D снизу вверх и продажа, когда %K пересекает %D сверху вниз. Такая система похожа на систему пересечения скользящих средних (поскольку %D и есть скользящая от %K).

    2. Выход из зоны перекупленности/перепроданности.
      2.1 Сигнал на покупку поступает, когда Stochastic Oscillator падает ниже линии 20, а затем проходит эту линию снизу вверх. Сигнал на продажу поступает, когда Stochastic Oscillator поднимается выше линии 80, а затем пробивает эту линию вниз.

      2.2 Достаточно часто сигнал Стохастика на выходе из зон фильтруют первым типом сигнала, используя их одновременно.
      Сигнал на покупку поступает, когда Stochastic Oscillator падает ниже линии 20, а затем проходит эту линию снизу вверх, при этом %К пересекает %D снизу вверх.
      Сигнал на продажу поступает, когда Stochastic Oscillator поднимается выше линии 80, а затем пробивает эту линию вниз, при этом %K пересекает %D сверху вниз.

      2.3. Существует еще один фильтр сигнала, который еще больше снижает количество ложных входов по стратегии.
      Сигнал на покупку поступает, когда Stochastic Oscillator падает ниже линии 20, а затем проходит эту линию снизу вверх, при этом %К пересекает %D снизу вверх только после того как %D уже движется вверх.
      Сигнал на продажу поступает, когда Stochastic Oscillator поднимается выше линии 80, а затем пробивает эту линию вниз, при этом %K пересекает %D сверху вниз только после того как %D уже движется вниз.
      Таким образом, последний фильтр учитывает только пересечения справа от экстремума (точки разворота), остальные отбрасываются (кривая %K должна пересечь %D справа от разворота %D). Этот фильтр в литературе называется правосторонним пересечением (right-sided crossover) и используется не только на Stochastic Oscillator, но и на других осцилляторах.

      В качестве ограничений зон перекупленности и перепроданности используются не только уровни 20 и 80: в действительности это может быть любая другая комбинация уровней, например 25 на 75 или 27 на 85. Часто во время восходящего тренда (само направление тренда определяют другими методами анализа) оба уровня сдвигают вверх на несколько процентов, чтобы получить меньше ложных сигналов, а во время нисходящего тренда оба уровня сдвигают вниз.
      Зачастую сами эти уровни делают плавающими в зависимости от текущей волатильности или направления движения цены.

    3. Дивергенции. Один из методов использования сигналов стохастического осциллятора - исследование его дивергенций (расхождения показаний осциллятора и цены) как и у других осцилляторов. Если цены делают новый максимум на графике, который выше предыдущего, а Stochastic в это время делает новый максимум на своем графике, но ниже предыдущего - это означает, что вскоре может начаться разворот восходящего движения вниз.
      И наоборот если цены делают новый минимум на графике на графике, который ниже предыдущего, а Stochastic в это время делает новый минимум на своем графике, но выше предыдущего - это означает, что вскоре может начаться разворот нисходящего тренда вверх. Обычно дивергенция не используется как самостоятельный сигнал, а используется пробитие уровней перекупленности и перепроданности (линий 80 и 20) после формирования дивергенций иногда с учетом соответствующего пункту 1 или 2 пересечения %K и %D.

    Недостатки:
    Как и в случаях других осцилляторов и обычной скользящей средней, Stochastic Oscillator быстро меняется при входе в расчет новых, сильно отличающихся от основного русла цен и при их выходе из расчета. Такое поведение дает большую нестабильность результатов.

    Stochastic Oscillator дает много ложных сигналов внутри тренда - он дает сигналы на открытие против тренда. К сожалению, определить заранее тренд будет или нет, и соответственно, использовать сигналы стохастика или нет, достаточно сложно либо невозможно вовсе. Однако если это все же удалось сделать, то стохастический осциллятор неплохо использовать для добавления к позиции на краткосрочных откатах и для выхода или частичного закрытия позиции на локальных максимумах восходящего тренда и локальных минимумах нисходящего.


    Предупреждение о рисках: мы не рекомендуем использовать никакие индикаторы на реальных счетах без предварительного тестирования их работы на демонстрационном счете или тестирования в качестве торговой стратеги. Любой, даже самый лучший индикатор, применяемый неправильно, дает множества ложных сигналов и как следствие, может принести значительные убытки в процессе торговли.

Индикатор момента (Momentum indicator)

Введение:
Индикатор Momentum показывает скорость изменения цен, или другим словами, темп изменения цен, являясь при этом одним из самым простых и эффективных инструментов технического анализа.

Формула.

Momentum Simple = C - C-n

Где C- цена закрытия текущего периода.
Где С-n - цена закрытия N периодов назад.
Примечание: в современных учебниках существует разногласие относительно формул Momentum. Вышеуказанная формула взята из Мерфи "Технический анализ фьючерсных рынков" и скорее всего именно она является правильной.
Существует еще одна вариация расчета Momentum по книге Акелис. Технический анализ от А до Я, в которой Momentum совпадает с Rate of Change и используется формула:

Формула momentum по Акелису

Где С - цена закрытия текущего периода
Где С-n - цена закрытия N периодов назад.
К сожалению, эта формула в свое время перекочевала во многие программы технического анализа.
Существует также отдельная формула, которая называется Chande Momentum Oscillator (CMO)
Chande Momentum Oscillator рассчитывается следующим образом:
MomentumSimple= C - C-1
Где С - цена закрытия текущего периода
Где С-1 - цена закрытия предыдущего периода.
Если MomentumSimple >0, то
M1= MomentumSimple, а M2=0;

Если MomentumSimple <0, то
M2= -MomentumSimple, а M1=0;

Формула Chande Momentum Oscillator 1

Формула Chande Momentum Oscillator 2

Где i - периоды расчета.

Формула Chande Momentum Oscillator 3

График:

 График индикатора момента (Momentum indicator)

Описание:
Моментум представляет собой самый простой трендовый индикатор. Его формула настолько проста и интуитивно понятна, что не требует описания. Превышение текущих цен закрытия над прошлыми, показывает восходящий тренд, а если текущие цены ниже прошлых за выбранный временной интервал, это означает нисходящий тренд.

Иногда используется сглаженный моментум, чтобы уменьшить его волатильность. Для этих целей применяются скользящие средние.

Индикатор в большинстве случаев является опережающим по отношению к основному ценовому движению. Перед вершиной тренда индикатор разворачивается (цены при этом обычно продолжают расти) и начинает падать, только после этого обычно тренд разворачивается вниз. Перед минимумом рынка наоборот, индикатор замедляет свое падение (цены при этом обычно продолжают падать, но более медленными темпами), разворачивается и начинает расти, после чего тренд разворачивается вверх.

Использование:

  1. Индикатор Momentum может использоваться в качестве осциллятора (хотя таковым не в классическом понимании не является). Сигнал на продажу появляется, когда Momentum или его скользящее среднее поднимается на существенную величину, разворачивается и начинает падать. Сигнал на покупку появляется, когда Momentum или его скользящее среднее падает на значительную величину, разворачивается и начинает подниматься вверх. Эта "значительная величина" будет различаться на каждой валютной паре на Forex и ее нужно тестировать отдельно.
  2. Индикатор Momentum может использоваться на Forex в качестве трендового индикатора, в этом случае в качестве сигнала используются пересечение его нулевой линии. Когда линия пересекается сверху вниз, подается сигнал на продажу, когда снизу вверх, подается сигнал на покупку.
  3. На индикаторе моментум также используется анализ дивергенций.
    Если цены делают новый максимум на графике, который выше предыдущего, а Momentum в это время делает новый максимум на своем графике, но ниже предыдущего - это означает, что вскоре может начаться разворот восходящего движения вниз.
    И наоборот если цены делают новый минимум на графике на графике, который ниже предыдущего, а Momentum в это время делает новый минимум на своем графике, но выше предыдущего - это означает, что вскоре может начаться разворот нисходящего тренда вверх.

Недостатки:
Недостатки у индикатора моментум, такие же как и у многих других индикаторов: он быстро меняется при входе в расчет новых сильно отличающихся от основного русла цен и при их выходе из расчета. Такое поведение дает большую нестабильность результатов.

Предупреждение о рисках: мы не рекомендуем использовать никакие индикаторы на реальных счетах без предварительного тестирования их работы на демонстрационном счете или тестирования в качестве торговой стратеги. Любой, даже самый лучший индикатор, применяемый неправильно, дает множества ложных сигналов и как следствие, может принести значительные убытки в процессе торговли.

Ишимоку Кинко Хайо (Ichimoku Kinko Hyo)

Введение:
Индикатор Ишимоку (Ichimoku) был разработан в стране восходящего солнца - Японии и предназначался для работы вместе со свечным анализом так, как недостатком свечного анализа при самостоятельном его использовании, была невозможность объективно и достаточно точно определить уровни входа и выхода из рынка, а также  уровни стоп и лимит ордеров.
Данный индикатор Ишимоку был разработан японским аналитиком Гоичи Хосода (Hoichi Hosoda, в литературе иногда назван Ишимоку Санждин Ichimoku Sanjin) и предназначался для применения по индексу Никкей. Ишимоку по большей части рассматривается как трендовый индикатором, хотя внутри него есть элементы контртрендового анализа. Он дает хорошие сигналы в тренде и нормальные (на уровне распространенных осцилляторов сигналы в рендже.

Формула:

Этот графический индикатор состоит из 3 самостоятельных линий и двух линий, между которыми штрихуется область ценового графика

  • Тенкан-Сен

    Tenkan-sen=(Max(High,N)+Min(Low,N))/2,

    где Max (High,N) - Наивысший из максимумов за период, равный N - интервалов (например, N дней)
    Min(Low,N), - Наименьший минимум за период, равный N - интервалов
    N - длина периода

  • Кинджун-Сен

    Kijun-sen =(Max(High,M)+Min(Low,M))/2

    M - длина периода

  • Чинкоу Спен

    Chinkou Span = Текущее Close,

    сдвинутое назад на M

    Штрихованная область (облако) между

  • Сенкой Спен "А"

    Senkou Span A = (Tenkan-sen+ Kijun-sen),

    сдвинутое вперед на M интервалов

  • Сенкой Спен "B"

    Senkou Span B = (Max(High,Z)+Min(Low,Z))/2,

    сдвинутое вперед на M интервалов
    Z - длина интервала

    Количество интервалов - N, M, Z указанное самим автором для расчетов соответственно равно 9,26 и 52. Эти цифры беруться из следующих соотношений:
    На дневном графике:
    9 - полторы рабочих недели, 26 - число рабочих дней в месяце (в Японии было 6 рабочих дней в неделю), а 52 - количество недель в году. На недельном графике:
    9 недель составляют примерно 2 месяца, 26 недель составляют полугодие, 52 недели - год.


    Описание:
    Индикатор Ишимоку Кинко Хайо (Ichimoku Kinko Hyo) состоит из 5-ти линий:

    1. Тенкан-Сен (Tenkan-sen -разворотная линия) - краткосрочная линия тренда, показывающая "быстрый" тренд. Тенкан-Сен указывает на текущее направление краткосрочной тенденции, являясь средним от максимума и минимума цены за длительный промежуток времени. Соответственно если она направлена вверх, то это означает наличие на рынке восходящего тренда, если она движется вниз, значит нисходящего. Если же линия Тенкан-Сен параллельна оси времени, то, скорее всего, рынок сейчас находится в состоянии флета.

    2. Кинджун-Сен (Kijun-sen - основная линия) - долгосрочная линия тренда, (обычно считается по 26 периодам). Показывает более долгосрочный тренд, его направление. Интерпретация такая же, как и краткосрочной линии.

    3. Сенкоу-Спен "А", (Senkou Span A - опережающая линия) В целом, показывает середину расстояния между линиями Тенкан-Сен и Кинджун-Сен, сдвинутую вперед на величину второго временного интервала. Сенкоу-Спен "А" является верхней границей облака, считается что она - линия будущего сопротивления и поддержки рынка.

    4. Сенкоу-Спен "B" (Senkou Span B - опережающая линия) рассчитывается как среднее значение максимума и минимума цены за третий более длинный временной интервал, сдвинутое вперед на величину второго временного интервала Сенкоу-Спен "B" является нижней границей облака Ишимоку, также считается линией будущей сопротивления и поддержки рынка.

    Расстояние между Сенкоу-Спен "А", Сенкоу-Спен "B" обычно штрихуется, образуя своеобразное "облако Ишимоку".

    5. Чикоу-Спен (Chinkou Span - запаздывающая линия) - является линией графика цен закрытия, сдвинутой обычно на 26 периодов (т.е. второй временной интервал).


    График Ишимоку Кинко Хайо (Ichimoku Kinko Hyo)

    Использование
    1. Самыми значительными сигналами Ишимоку считаются пересечения цены и линии Сенкоу-Спен "B". Если цена пересекает Сенкоу-Спен "B" сверху вниз, то подается сигнал на продажу, если снизу вверх, то на покупку. Это сигнал усиливается, если цены выходят за границы облака Сенкоу-Спен.
      Система похоже на классическую стратегию пресечения ценой своей скользящей средней.
    2. Сигналы во время флетового состояния рынка возникают, когда цены находятся внутри облака Ишимоку. При пересечении короткой линией Тенкан-Сен снизу вверх долгосрочной линии Кинджун-Сен подается сигнал на покупку. Пересечение короткой линией Тенкан-Сен сверху вниз долгосрочной линии Кинджун-Сен является сигналом на продажу.
      Этот тип сигнала является слабым, если цены находятся в облаке. Вход вверх можно осуществлять, если цены находятся у нижней границы облака, а вниз, если они находятся у верхней границы облака. При этом считается, что облако должно быть достаточно широким.
      Система похожа на классическую стратегию пересечения двух скользящих средних.
    3. При торговле внутри торгового диапазона считается, что если цены находятся в облаке и Тенкан-сен направлена вверх, то происходит движение к верхней границе диапазона, если вниз то к нижней, а если она движется параллельно оси времени, то цены стоят на месте. Поэтому стратегия может строиться на развороте Тенкан-сен. При развороте вверх покупка, при развороте вниз продажа, если цены находятся внутри облака.
    4. Когда краткосрочная и среднесрочная линии тренда (Тенкан-Сен и Кинджун-Сен) станут параллельны друг другу и параллельны линии Сенкоу- Спен "B" это означает развитие на рынке устойчивого тренда. Считается, что при коррекции цены и откате до одной из этих линий можно добавлять к позиции или восстанавливать позицию по тренду. В восходящем тренде необходимо чтобы сверху была Тенкан-Сен по середине Киджун-Сен а снизу Сенкоу-Спен В, а в нисходящем наоборот, сверху Сенкоу-Спен B по середине Киджун-Сен с снизу Тенкан-Сен.
    5. Когда цена находится внутри облака, если Чинкоу-Спен пересекает цену снизу вверх, это дает сигнал на покупку. Если Чинкоу-Спен пересекает цену сверху - вниз, то дается сигнал на продажу. При этом автор методики рекомендовал ставить стоп за противоположной границей облака. Если осуществляется покупка, то под нижней границей, соответственно для продажи над верхней границей. Целью торговли является уровень внутри облака, отстоящий от границы примерно на 10-20%, на этом уровне выставляются ордера по взятию прибыли. Кроме того, позиция закрывается и в случае получения любого обратного сигнала (если развернется Тенкан-Сен, если график цены пересечет Чикоу-Спен в обратную сторону либо пересечение ценой Сенкоу-Спен "А" или "B").
    6. Сенкоу-Спен "А" и Сенкоу-Спен "B" образуют соответственно сопротивление и поддержку рынку, который находится внутри облака. Когда рынок находится ниже облака, то Сенкоу-Спен "B" (нижняя граница) образует первое сопротивление, а Сенкоу-Спен "А" (верхняя линия) - второе сопротивление.
      Когда цена находится выше облака, то первой поддержкой становится Сенкоу-Спен "А", а второй - Сенкоу-Спен "B"
    7. Самостоятельным сигналом является направление Тенкан-Сен, если она направлена вверх, то идет аптренд, если вниз, то даунтрнед. Если параллельно, то флет. Поэтому в некторых случаях, можно входить и выходить из рынка после изменения направления Тенкан-Сен.
    8. Линия Сенкоу-Спен "B" используется для установки стоп-приказов.
    Примечание:
    1. Во всех случаях пересечением считается пересечение линии индикатора и линии цены закрытия.
    2. В качестве переменных параметров иногда применяются уменьшенные вдвое, т.е. 5, 13, 26.
      На форумах встречаются рекомендации по следующим параметрам:
      Для графиков от 15 минут до часа 15, 60, 120.
      Для графиков от часа до дня 12, 24, 120.
      для дневных графиков 9, 26, 52.
    3. Считается, что лучше всего работает на графиках с таймфреймом больше дня.
    4. Достаточно часто использование сигналов входа и выхода сочетают с другими (не относящимися к Ишимоку) техниками выставления стопов и лимитов (поддержки и сопротивления, фибо-линии границы трендов каналов и т.д.).

    Плюсы:
    Позволяет с некоторой точностью отделить тренд от флета. И, как многие считают с большой вероятностью откусить часть тренда.
    Линии Ишимоку моментально реагируют на появление новых экстремумов и соответственно, не запаздывают как скользящие.

    Недостатки:
    Есть мнение, что индикатор плохо работает вот флете, особенно если флет "узкий".

    Коды для метастока и омеги
    Код индикатора для Equis MetaStock (найденный в сети)

    x:= Input("Tenkan-sen period", 0, 500, 9);
    y:= Input("Kijun-sen period", 0, 500, 26);
    z:= Input("Senkou Span B period", 0, 500, 52);
    ts:= (HHV(H,x) + LLV(L,x))/2;
    ks:= (HHV(H,y) + LLV(L,y))/2;
    tsksh:= (ts+ks)/2;
    ssa:= Ref(tsksh,-y);
    ssbz:= (HHV(H,z) + LLV(L,z))/2;
    ssb:= Ref(ssbz,-y);
    {If(DayOfWeek()=1 OR DayOfWeek()=3 OR DayOfWeek()=5, ssa , ssb );}
    If( Mod(Cum(1),2) =1, ssa , ssb );
    ts;
    ks;
    ssa;
    ssb;

    Код индикатора для Omega Research (найденный в сети)

    Облако
    Inputs: Standard(26), Turning(9), Delayed(52);
    Variables: Stdline(0), TurnLine(0), Span1(0), SPan2(0);
    StdLine = (Highest(High, Standard) + Lowest(Low, Standard)) / 2;
    TurnLine = (Highest(High, Turning) + Lowest(Low, Turning)) / 2;
    Span1 = (StdLine + TurnLine) / 2;
    Span2 = (Highest(High, Delayed) + Lowest(Low, Delayed)) / 2;
    Plot1[-Standard](Span1, "Span1");
    Plot2[-Standard](Span2, "Span2");

    Линии.
    Inputs: Standard(26), Turning(9), DelayColor(Yellow), ShowDelayLine(False);
    Variables: StdLine(0), TurnLine(0), DelayLine(0);
    StdLine = (Highest(High, Standard) + Lowest(Low, Standard)) / 2;
    TurnLine = (Highest(High, Turning) + Lowest(Low, Turning)) / 2;
    DelayLine = Close[Standard];
    Plot1(StdLine, "Standard");
    Plot2(TurnLine, "Turning");
    If Close > DelayLine Then
    SetPlotcolor(2, Blue)Else
    SetPlotColor(2, DelayColor);
    If ShowDelayLine Then
    Plot3[Standard](Close, "Delayed");

Фундаментальный анализ Forex (Форекс)

Фундаментал – «основные темы рынка»

Думаю, вы не раз наблюдали как рынок, казалось бы парадоксально реагирует на те или иные новости. Вчера на увеличение инфляции в Великобритании рынок фунт ушел вверх на 50 пунктов, хотя еще год назад он почти не реагировал на эту новость; вчера на Consumer Confidence рынок не отреагировал вообще, а через пару месяцев он будет устраивать полеты раненого вальдшнепа при малейшем отклонении вышедших данных от консенсус-прогнозов рейтеров или блумбергов. В чем же дело?

Дело в том, что на разных этапах экономического цикла, рынок по-разному реагирует на одни и те же новости. Но это все «бла, бла, бла», как говорили в одном известном фильме.

На самом деле (ИМХО) на рынке есть основная тема, раскручиваемая на данный момент рыночными аналистами-фундаменталистами. Такие темы как-то незаметно входят в популярность и также незаметно выходят из фавора.

Что такое основная тема рынка? Это тема, по которой говорящая голова постоянно несет что-то в блумберге, по которой высказываются разные «главные аналисты из токийского отделения Мушито-банка» пишутся «фундаментальные» статьи в журналах и т.д.

Темы бывают периодически всплываемые, например, геополитическая напряженность и терроризм; долгоиграющие, как недавняя тема близнецов: отрицательного торгового баланса по США и дефицита бюджета, длившаяся полтора года. Есть темы, которые можно охарактеризовать как «кто первый», когда рынок ждет опережающих индикаторов, типа consumer confidence, ISM и т.д.

Что делает с рынком основная тема?
Самое главное – она делает тренд. Делает даже не тема, а оценка темы (здесь вовсю проявляется рефлективность Сороса).
В ближайшем прошлом Евра шла в аптренде около года на одной из таких основных тем.
Когда такая тема находится в рынке , все остальное (показатели, высказывания) оцениваются в общем котелке рынка только через ее призму. Какая сейчас основная тема рынка? Знаете сами. Ставки по США. Будут поднимать – не будут, быстрее – медленнее и т.п. Все показатели на данный момент расцениваются с точки зрения, «что думает ФРС по поводу этого показателя». Так как товарищи из ФРС уже не раз говорили что-нибудь типа «вот рабочих мест бы побольше, тогда можно и ставочку дернуть» то рынок, выпучив глаза, смотрит на «количество заявлений на пособие по безраблтице» и «количество новых рабочих мест», хотя еще пол года назад он бы и с места не сдвинулся если бы «жоблесы» вышли на уровне 500. Если бы в ФРС сказали что им нужен подъем, скажем, в отрасли товаров длительного пользования, то смотрели бы мы уже на «товары длительного пользования», а на все связанное с рабочей силой не обращали бы внимание. Что еще влияет на решения по ставкам? Инфляция. Чем она больше тем сильнее у народа ожидания подъема ставок и тем больше затариваются долларом (не обращая на то, что инфляция – есть обесценение национальной валют). Вспомните, что еще год или 2 назад подъем инфляции оценили с противоположной точки зрения по-другому. Придумали бы что-нибудь типа «рост инфляции сокращает поле рычагов для ФРС в подъеме экономики» и начали бы продавать бакс.

Как работает основная тема? Прежде всего, она полностью игнорирует все остальные новости. Опять вспомним в качестве примера недавнее прошлое и восходящий тренд по евро. Посмотрите, что было когда выходили плохие новости по США? Евро отстреливал вверх на 100 пунктов. А хорошие новости по США? Евро все равно отстреливал вверх, но на 10 пунктов. Бедные фундаментальные аналитики, пытавшиеся это объяснить! Болела же у них голова. :)

Мне запомнился один такой выход новостей. Это был Consumer Confidence по США, который вышел, кажется почти на 20! пунктов выше предыдущего значения. Не помню точно, но кажется, это был второй по величине рост за всю историю расчета. Евро отреагировал коротким движением вниз, пипсов на 20, а затем опять рванул вверх, более чем на фигуру. А все потому, что основная тема была другая и рынку по большому счету было все равно что там у Америки с доверием. Он гнал евру вверх на теме дефицита.

Еще понравилось высказывание одного аналитика по поводу реакции евро на хорошие данные по США по потреблению. Он заявил что-то типа «рост потребления в США еще больше способствует увеличению дефицита торгового баланса» в общем, если его перефразировать «мало кушают буржуи – плохо, много кушают – тоже плохо».

Основные темы недавнего прошлого, вспомните, что было в их время.
Дефициты торгового баланса и бюджета США. .
ЕЦБ будет интервентить на 1,3 .
Для Европы не так страшен высокий курс Евро. .
Рынок недвижимости в Британии перегрет .
Гринспен следит за безработицей. .
Европа и Япония сильнее зависят от роста цен на нефть чем США.

Теперь тезисно:
1. Основной тренд создает не фундамент, а основная тема о фундаменте.
2. Во время существования основной темы все фундаментальные показатели и высказывания, либо рассматриваются через ЕЕ призму, либо полностью игнорируются.
3. Работать на новостях можно только по «тренду основной темы». Рынок все равно в большинстве случаев пойдет в ее сторону, проигнорировав все остальное.
4. Долгосрочная основная тема обычно заканчивается с переключением рынка на новую.

Экономические факторы влияния

Основное отличие фундаментального анализа Forex от технического анализа заключается в том, что фундаментальный анализ основывается на положении: цены валют на рынке Forex являются отражением спроса и предложения, которые в свою очередь зависят от фундаментальных факторов экономики.

Последователи же технического анализа утверждают, что причину в изменениях валютных курсов вообще не стоит искать и достаточно анализировать сами цены. Предполагается, что невозможно найти причину изменения цен, до того как рынок сам уже успеет включить ее в цену. Технический анализ в большинстве случаев занимается более короткими интервалами времени, от минутных до недельных. На этих интервалах (таймфреймах) фундаментальный анализ, за исключением одной его разновидности (торговли на новостях) практически бесполезен, поскольку сами фундаментальные данные обычно выходят раз в неделю, месяц, квартал.

Однако если целью анализа является прогнозирование среднесрочных и долгосрочных прогнозов на рынке Forex, то здесь уже становится необходимо проводить исследования, касающиеся внутренних, глубинных причин изменения валютных курсов. Только такой тип анализа даст возможность оценить перспективы динамики спроса и предложения на валюты. Кроме того, такой подход даст инвестору возможность не рассматривать краткосрочные колебания - рыночный шум.

Основной недостаток фундаментального анализа Forex - его сложность. Достаточно просто при необходимых навыках проследить 10-20 взаимосвязей, вызванных как следствие изменения одного единственного фундаментального показателя, но в случае, когда самих фундаментальных показателей оказывается 50 только по одной стране, у каждого из которых есть свои причинно-следственные связи из многие этих связей противоречат друг другу или являются рефлексивными, тогда вам уже понадобится небольшой научно-исследовательский центр. По этой причине фундаментальным анализом Forex при принятии решений пользуются по различным оценкам 10-20% трейдеров, и большая часть из них владеет им поверхностно.

Кроме того, как говорилось выше, фундаментальный анализ практически бесполезен для краткосрочной торговли, а значит, его использование накладывает ограничения на объем ваших средств. Вам просто может не хватить денег на текущие убытки по открытой позиции в несколько фигур (или установку далеких стоп-приказов), которые возможны при торговле на среднесрочных трендах.

Показатели, влияющие на рынок Forex и формирующие спрос и предложение на валюту, весьма условно можно разделить на несколько групп:

Показатели движения торгового и инвестиционного капитала:
Эти показатели характеризуют, каков был и может быть спрос и предложение на валюту со стороны институтов, осуществляющих экспортно-импортные операции.

  • торговый баланс;
  • баланс текущих счетов;
  • баланс капитальных счетов;
  • платежный баланс.

Показатели, характеризующие состояние финансового рынка страны:
Эти показатели характеризуют потенциальную и текущую рентабельность вложений инвестиционных институтов в активы, номинированные в национальной валюте, а соответственно и текущий или потенциальный спрос на эту валюту со стороны инвесторов в фондовые активы и активы с постоянным доходом (банковские депозиты, государственные и корпоративные облигации).

  • динамика фондовых индексов;
  • сумма размещенных облигаций казначейства США и ставка и динамика объема и ставки размещения;
  • динамика доходности по среднесрочным и долгосрочным государственным ценным бумагам;
  • динамика процентных ставок на межбанковском кредитном рынке;
  • динамика ставок по ипотечным кредитам;

Агрегированные макроэкономические показатели:
Характеризуют состояние экономики страны в целом, динамику экономического роста и возможные макроэкономические перекосы.

  • валовой Внутренний Продукт
  • объем и динамика государственных расходов
  • объем и динамика поступлений в бюджет страны
  • дефицит / профицит бюджета страны
  • cовокупное потребление
  • cовокупные частные инвестиции
  • уровень личных сбережений
  • объем экспорта
  • объем импорта
  • безработица

Показатели динамики производства и торговли:
Характеризуют состояние и перспективы развития производственного и торгового сектора экономики страны, включая: внутренний спрос в стране и готовность компаний и частных лиц тратить деньги, уровень развития промышленного производства и его динамику, потенциальный внутренний спрос на национальную валюту со стороны потребителей.

  • индекс промышленного производства;
  • индекс использования производственных мощностей;
  • объем промышленных заказов;
  • промышленные запасы;
  • заказы на товары длительного пользования;
  • розничные продажи;
  • объем коммерческого кредита;
  • объем кредитов под недвижимость;
  • объем выданных потребительских кредитов;

Показатели трудовой статистики:
Характеризуют сектор рабочей силы, его состояние и динамику и косвенно показывают будущий потенциал спроса со стороны потребителей на товары и услуги, а также оптимизм потребителей в отношении будущего.

  • производительности труда;
  • различные показатели изменения количества занятых и безработных;

    Показатели инфляции:
    Характеризуют текущее и потенциальное инфляционное давление на экономику, а, следовательно, и потенциальное инфляционное на валюту, влияют на решения относительно кредитно-денежной политики государства, например, изменение ставок рефинансирования.

  • индекс потребительских цен
  • индекс промышленных цен
  • дефлятор цен валового внутреннего продукта
  • индекс потребительских энергетических цен
  • индекс цен экспорт
  • индекс цен на импорт
  • средняя почасовая заработная плата
  • индекс стоимости рабочей силы (расходов компаний на оплату труда сотрудников)
  • динамика цен на нефть

Индикаторы кредитно-денежного регулирования экономики:
Показатели денежно-кредитной политики являются, по всей видимости, одними из самых важных. Они показывают, какую политику в условиях данного этапа экономического цикла собирается проводить правительство и какие методы для этого использует. К этим показателям относятся: номы обязательного резервирования, ставка (ставки) рефинансирования, показали операций министерства финансов или центрального банка на открытом рынке, изменения в денежных агрегатах.

  • учетная ставка ЦБ;
  • планируемые объемы размещения и погашения государственных ценных бумаг;
  • планируемые объемы привлечения или погашения правительством внешних кредитов (динамика государственного долга);
  • показатели предложения денег (денежная масса) : M1, M2, M3.

Индикаторы делового цикла, а также индексы экономической (деловой и потребительской) активности и оптимизма.
Индикаторы делового цикла стоятся в основном на основе средней динамики набора других показателей различных секторов экономики.

Индексы активности и оптимизма - обычно опросные показатели, которые выражают уверенность инвесторов, потребителей или других групп экономических агентов относительно своего текущего положения, и своего будущего. Например, уверенность в будущем потребителей, косвенно указывает, будут ли они покупать товары длительного пользования, будут ли пользоваться кредитами и готовы ли они в целом тратить деньги, вместо того чтобы откладывать их, а уверенность в будущем компаний напрямую будет влиять на их активность в отношении инвестиций в расширение бизнеса.

Обычно такие индексы опережают экономический цикл на период от месяца до года. В среднем 3-6 месяцев.

  • индекс опережающих экономических индикаторов,
  • индекс совпадающих экономических индикаторов,
  • индекс запаздывающих экономических индикаторов,
  • индекс делового оптимизма менеджеров по закупкам
  • индекс делового оптимизма менеджеров предприятий сферы услуг
  • индекс потребительского доверия (оптимизма)
  • индекс делового доверия (оптимизма)

Показатели строительной отрасли:
Считается что строительство, точнее строительный цикл, в целом опережает общий деловой цикл, поэтому показатели строительства используются в качестве опережающих индикаторов.

  • количество строящихся домов;
  • количество выданных разрешений на строительство;
  • продажи новых домов;
  • продажи неновых домов;
  • расходы на строительство;

Анализ фундаментальных показателей применяется для принятия двух видов решений:

  1. Решений о долгосрочных инвестициях в валюту той или иной страны.
  2. Решений по торговле на новостях. Мы не будем рассматривать их отдельно. В учебнике каждый индикатор будет описан таким образом, что вы сможете понять, каким образом, с одной стороны, индикатор влияет непосредственно на спрос и предложение валюты (долгосрочные инвестиции) и, с другой, на настроения (ожидания ) инвесторов (торговля на новостях). Каждый фундаментальный показатель в процессе принятия решений необходимо анализировать, учитывая следующие факторы:
  3. Что и каким образом он измеряет, на основе каких данных он рассчитывается, какова волатильность (изменчивость) при его выходе, в каких единицах он рассчитывается (номинальные единицы, динамика по сравнению с предыдущим периодом или к какому-то периоду в прошлом).
  4. К какому классу относится показатель (опережающий по отношению к экономическому циклу, запаздывающий или совпадающий).
  5. Какова периодичность и время выхода показателя.
  6. Публикуется ли он один раз или существуют также его предварительные, и окончательные, пересмотренные значения.
  7. Каковы диапазоны колебания показателя в разные периоды экономического цикла страны, а также максимальные и минимальные значения за весь исторический период.
  8. Каково его основное влияние на другие фундаментальные показатели.
  9. Какие фундаментальные показатели оказывают на него критическое влияние.

Средняя почасовая заработная плата (Average hourly earnings)

Важность показателя: - 4.

Определение: Средняя почасовая заработная плата (Average hourly earnings) является важным показателем инфляции издержек труда и текущего состояния рынка труда - чему ФРС уделяет значительное внимание при рассмотрении вопроса об изменении процентных ставок.

Связанные индикаторы: Индекс издержек труда (Employment Cost Index - ECI) Данные по платежным ведомостям (Payroll Jobs), Безработица (Unemployment Rate).

Источник индикатора: Бюро трудовой статистики Департамнета Труда США (Bureau of Labor Statistics of the U.S. Department of Labor)

Частота выхода: 1 месяц

День выхода: Через неделю после отчетного месяца (в первую пятницу каждого месяца в 08:30 EST (Нью-Йорк)) одновременно с показателем "Nonfarm payrolls"

Выражение: абсолютное значение и в виде индекса по отношению к предыдущему периоду.

Направление: совпадает с направлением делового цикла

Тип: Совпадающий

Волатильность: Низкая

Влияние на финансовый рынок:
Процентные ставки: Большее, чем ожидалось увеличение показателя средняя почасовая заработная плата считается причиной инфляции и вызывает рост процентных ставок. С точки зрения рынка облигаций увеличение в средней почасовой заработной плате как опережающего показателя к инфляции издержек труда является инфляционным для всей экономики, если превышает рост производительности труда. Высокий темп роста средней почасовой заработной платы делает более вероятным, что ФРС увеличит ставку по федеральным фондам, что также является отрицательным фактором для цен на облигации.

Акции: Более высокая инфляция заработной платы негативно сказывается на ценах рынка акций, поскольку рост заработной платы уменьшает прибыли, увеличивает долгосрочные процентные ставки и заставляет ФРС увеличивать ставку по федеральным фондам для противодействия инфляции.

Forex: С одной стороны быстрый рост заработной платы ведет к росту инфляции (обесценению национальной валюты) и снижению конкурентоспособности продукции страны. С другой стороны, это приводит к росту номинальных процентных ставок и возможно реальных процентных ставок; такое увеличение в процентных ставках приведет к укреплению курса на Forex.

Влияние на рынки: Сильное, так как индикатор является ранним сигналом роста заработной платы.

Анализ Индикатора:
Высокие темпы роста средней почасовой заработной платы (инфляции заработной платы) приведут к более высокой инфляции, если рост заработной платы превышает рост производительности труда. Связанная с этим показателем стоимость труда (Employment Cost Index ) обычно детально рассматривается ФРС. В сравнении с Employment Cost Index который публикуется только квартально, преимущество показателя средней почасовой заработной платы Average hourly earnings) заключается в том, что он публикуется помесячно и является более ранним индикатором, роста заработной платы предыдущих месяцев. Однако по сравнению Employment Cost Index, средняя почасовая заработная плата имеет несколько недостатков. Во-первых, Employment Cost Index является более широким показателем издержек труда и включает заработную плату, так же как и некоторые другие доходы (пенсия, оплаченные отпуска, оплаченные медицинские страховки). Во вторых, Employment Cost Index скорректирован на состав рабочей силы: средняя почасовая заработная плата может увеличиваться если многие рабочие задействованы на более квалифицированной работе, где платят более высокую почасовую заработную плату. Первый эффект, благодаря изменению распределения труда между различными рабочими местами, не является инфляционным; однако распределение ведет к увеличению в средней почасовой заработной плате, а Employment Cost Index остается неизменным. Далее, средняя почасовая заработная плата в отличие от Employment Cost Index может увеличиваться из-за временных увеличений заработной платы, которые не вызывают постоянный рост заработной платы; например, увеличение заработной платы за сверхурочное время, за которое обычно платят более высокую почасовую заработную плату ведет к увеличению средней почасовой заработной платы но не к увеличению Employment Cost Index. По всем эти причинам, Гринспен и ФРС уделяют больше внимания квартальному отчету по Employment Cost Index, чем месячному отчету по средней почасовой заработной плате при анализе того, растет ли инфляция заработной платы и инфляция издержек труда или нет.


Занятость по платежным ведомостям (Payroll Jobs, Nonfarm Payrolls)

Важность: 4

Определение:
Payroll - это платежная ведомость, согласно которой работникам выдается заработная плата.

Nonfarm Payrolls - платежные ведомости, согласно которым работникам несельскохозяйственного сектора выдается заработная плата. Payrolls - показатели, рассчитываемые организацией Бюро Трудовой Статистики, предоставляемые ежемесячно в отчете Национальной текущей статистики занятости (National Current Employment Statistics ) и отражающие динамику занятости в экономике США.

Индикатор строится на данных из двух опросов:
Первый опрос - анкеты, собираемые государственными агентствами от 400 000 предприятий несельскохозяйственного сектора (примерно 40% рабочих мест в США). Данные покрывают следующие главные отрасли: производство товаров; строительство; добывающую промышленность; производство услуг; транспорт; предприятия общественного пользования и коммунальные службы; оптовую и розничную торговлю; финансы; страхование; отрасль недвижимости; правительственные службы.

Опрашиваются предприятия с числом рабочих мест более 250 и репрезентативная выборка предприятий с числом рабочих мест менее 250. Опрашиваемые предприятия предоставляют данные из своих платежных ведомостей, которые используются для бухгалтерского и налогового учета. Второй опрос происходит в рамках программы Текущего демографического исследования (Current Population Survey) в котором участвуют около 50,000 домашних хозяйств.

По всем данным проводится сезонное сглаживание (Seasonally Adjusted), поскольку показатели некоторых отраслей содержат значительные сезонные колебания.

Связанные Индикаторы: средняя рабочая неделя, среднечасовая заработная плата, уровень безработицы.

Источник: Департамент труда

Частота выхода: 1 месяц (первая пятница каждого месяца).

Направление: Совпадает с направлением делового цикла

Тип: Совпадающий

Волатильность: умеренная

Вероятное влияние на финансовые рынки:
Процентные ставки: Большее, чем ожидалось месячное увеличение индикатора или растущий тренд понимается рынком облигаций как инфляционный фактор, вызывающий рост процентных ставок и падение цен на облигации. Поэтому рынок облигаций считает слабый отчет благоприятным и наоборот.

Рынок акций: Влияние неопределенное. С одной стороны, больший, чем ожидалось, рост показателя говорит о высоких темпах экономического роста и более высоких потенциальных прибылях, что хорошо для рынка акций. С другой стороны, показатель может увеличить ожидаемую инфляцию и привести к росту процентных ставок, что плохо для рынка акций. Первый эффект доминирует в фазе рецессии делового цикла и на ранних стадиях экономического подъема, второй эффект доминирует, когда экономика близка к вершине делового цикла.

Рынок Forex: Больший, чем ожидалось, рост занятости Payroll Jobs при прочих равных условиях вызывает рост национальной валюты, поскольку показывает на общее укрепление экономики, усиление потенциального внутреннего спроса и ведет к повышению процентных ставок в стране.

Влиняние на рынок: достаточно сильное, поскольку Payroll Jobs является одновременно и самостоятельно важным индикатором и одним из наиболее ранних сигналов экономической активности предыдущего месяца. ФРС обычно внимательно отслеживает отчет о занятости, и от него в значительной степени зависят изменения в кредитно-денежной политике.

Анализ индикатора:
Правительственный отчет по занятости является одним из наиболее важных месячных отчетов. Конечно, такие данные как, например, ВВП являются более важными, однако они публикуются только квартально. Важность Payroll вытекает из того факта, что каждый месяц этот отчет первым дает сигнал об условиях занятости в предыдущем месяце и задает тон на следующий месяц. В этом отчете также фигурирует информация о занятости, средней рабочей неделе, среднечасовой заработной плате и проценте безработицы. Сезонно сглаженная занятость в несельскохозяйственном секторе - Nonfarm Payrolls - одна из наиболее важных цифр отчета по занятости. Сельскохозяйственный сектор не используется поскольку он подвержен сильным сезонным колебаниям.

Данные по платежным ведомостям используются для предсказания других экономических индикаторов. Например, существует сильная корреляция между платежными ведомостями по строительству и количеством начала строительств новых домов, производственной и промышленной активностью, общими данными по платежным ведомостям и личными доходами. Данные также используются для уточнения оценок ВВП. Payrolls используются для предсказания возможности или скорости изменения ставок ФРС США по федеральным фондам. Несмотря на то, что данные по платежным ведомостям являются важными, они часто и сильно пересматриваются.

Ссылки на источники:
Таблицу данные по платежным ведомостям можно найти здесь:
http://stats.bls.gov/news.release/empsit.t14.aspx
Графики можно найти здесь:
http://146.142.4.24/labjava/outside.jsp?survey=ee
Последние данные можно найти здесь:
http://stats.bls.gov/home.aspx

Специфика отдельных валют

Курс доллара на форекс

Доллар на форекс является ведущей мировой валютой, большинство сделок на сырьевых рынках номинировано в долларе. Сила доллара на форекс основана на том, что США является крупнейшей мировой экономикой. При сильных и плохо предсказуемых колебаниях рынка инвесторы предпочитают покупать именно ее ценные бумаги. С началом кризиса ей прочили крах, но курс доллар на форекс укрепился против большинства валют. Курс доллара на форекс особенно сильно реагирует на следующие показатели и факторы:

- разницу процентных ставок между США и другими крупными экономиками (Еврозона, Япония, Великобритания и т.д.);
- отчеты по занятости (и еженедельные и месячные), так как потребительские расходы составляют 70% ВВП,
- индекс потребительских цен. В США он является основным показателем инфляции и ФРС определяет по нему время для ужесточения монетарной политики
- динамика фондового рынка

В кризисные периоды, при ухудшении перспектив корпоративного сектора США и других стран, инвесторы стремятся покинуть рисковые активы путем продаж акций компаний и покупок государственных облигаций именно США, предпочитая тем самым надежность американской валюты высокой доходности от операций с ценными бумагами различных стран.

Таким образом, на форекс доллар США и ценные бумаги - находятся в постоянном противоборстве друг с другом, обеспечивая дополнительную прочность и надежность финансовой системы.

Помимо ключевой роли в национальной экономике, американский доллар играет важную роль в экономиках других стран, которые плотно взаимодействуют с США по вопросам торгово-политических отношений. Оценка покупательной силы доллара США по отношению к основным мировым валютам осуществляется с помощью индекса доллара (DXY), который и является наиболее объективным показателем обменного курса доллара, поскольку учитывает не только склонность инвесторов покупать ту или иную валюту, но и влияние международных торговых потоков на динамику валютного курса доллара на форекс.

Курс франка на форекс

Франк на форекс является валютоц - убежищем, благодаря сохранению нейтралитета в военных конфликтах, закрытости банковской системы (до недавнего инцидента с UBS) и независимости Банка Швейцарии.
В моменты потрясений на рынке инвесторы стремятся пополнить свои активы франками.

Кроме того, Швейцария всегда защищала все виды благосостояния, и нейтралитет при военных конфликтах магнитом притягивал в Швейцарию деньги в течение многих лет.

У Швейцарии большой золотой запас и она никогда не вводила меры контроля за оттоком капитала. Устойчивость франка определяется особенностью экономики Швейцарии: сама по себе небольшая страна, она сильно ориентирована на экспорт, и производство дорогостоящих предметов роскоши (лучшие ювелирные и часовые дома), отличное географическое положение, делает туризм - значительной статьей доходов страны.

Быстрое восстановление после рецессии соответственно потянуло за собой укрепление франка, которое было настолько значительным, что Банк Швейцарии отказался от регулярных интервенций по сдерживанию роста национальной валюты.

Франк реагирует на любую нестабильность рынка ростом, процентная ставка является одной из самой низких среди развитых стран 0,25%.

Курс Йены на форекс

Йена на форекс - ведущая валюта Тихоокеанского региона, и третья по значению в мире. После Второй Мировой войны экономка Японии развивалась огромными темпами, а во времена «холодной войны» японская промышленность работала на оборонку США, мировая экономика была наводнена йеной, что делало валюту крайне дешевой. Бурный рост в сочетании с мягкой монетарной политикой и высокий уровень сбережений населения, ни могли не спровоцировать возникновение «пузырей» на рынке недвижимости и фондовом рынке в 90х годах ХХ века. Кризис привел к стагнации японской экономики, рост ВВП составлял не более 1% г/г. Банк Японии начал проводил политику количественного смягчения, основной целью этой политики являлось поддержание должного уровня ликвидности, чтобы в дальнейшем изменения в базовом индексе инфляции стали положительными на постоянной и долгосрочной основе.

Кроме того, Банк Японии намеренно удешевляет валюту путем интервенций, поскольку экономика Японии ориентирована на экспорт и сильная йена, крайне негативно влияет на восстановление экономики. Последняя интервенция была проведена банком Японии в марте 2004 года.
Йена на форекс наиболее сильно реагирует на публикацию данных по сальдо торгового и текущего платежного балансов, поскольку экономика зависит от экспорта, а индексы промышленного производства, производства в обрабатывающей промышленности демонстрируют состояние промышленного сектора экономики Японии

Йена растет в моменты нестабильности на рынке - это классическая валюта-убежище как и швейцарский франк. Прослеживается четкая обратная зависимость с фондовыми рынками. Кроме того, йена на форекс растет в конце финансового полугодия и финансового года (март) - из-за репатриаций капитала в Японии.
Внутреннее потребление на текущий момент остается слабым, экспорт является локомотивом экономики, поэтому низкий курс национальной валюты важен для правительства. Курс йены мало зависит от политических событий внутри страны.

Йена как самая дешевая (исходя из процентных ставок) мировая валюта активно используется в сделках сarry trade (сделки на разнице процентных ставок) - сделки на валютном рынке, которые предполагают заимствование низкодоходной валюты, и конвертацию ее в валюту с высокими процентными ставками и размещение ее на денежном или фондовом рынке. 

Курс евро на форекс

Евро, введенный в 1999 году как противовес всеобщему господству доллара на валютном рынке, сейчас является одной из мировых резервных валют. Однако доля евро в мировых резервах все еще в 3 раза меньше, чем доля американского доллара.


- Появление евро на форекс увеличило ликвидность и диверсификацию для инвесторов, которые управляют финансовыми портфелями, и для центральных банков, которые управляют финансовыми рынками.


- В своей книге «Век турбулентности: приключения в новом мире» бывший глава ФРС Алан Гринспен, отмечал в 2007 году: "абсолютно возможно, что евро заменит доллар в качестве резервной валюты, или будет торговаться с ним , как в равной степени важные резервные валюты". А ЕЦБ назвал «глобальной экономической силой». Несмотря ни на что евро остается на вторых ролях, так как торгово-промышленные сделки за пределами Еврозоны по-прежнему проводятся в долларах.


- Единая европейская валюта сейчас является высокодоходной, чувствительной к риску валютой, в которую вкладываются трейдеры и инвесторы при малейших проблесках стабилизации на рынке, несмотря на то, что процентная ставка ЕЦБ была снижена до 1% в мае 2009 года и остается на этом уровне до сих пор. Кроме того, евро крайне чувствителен к разнице процентных ставок с основными мировыми валютами и ожиданиям их дальнейших изменений.


- Евро коррелирует с другими высокодоходными валютами, особенно с австралийским долларом


 - Хотя валюта сразу принадлежит 16-ти странам Еврозоны, с разным состоянием экономики, она достаточно удобна для технического анализа.


- На курс евро влияют данные как по всей экономике Еврозоны, так и по Германии (крупнейшей экономике, входящей в Е-16) в частности. Проблемы слабых стран Е-16, расположенных на окраине валютного союза, оказывают негативное давление на валюту (угроза кризиса суверенного долга, настигшего Грецию, представляет реальную опасность для стран с высоким уровнем бюджетного дефицита: Испании, Португалии, Ирландии, Исландии).


- На курс евро на форекс влияют фундаментальные данные по США и отчеты американских корпораций (реакция прямо пропорциональна: сильные фундаментальные отчеты по США успокаивают рынок, уверяя его в восстановлении экономики США и соответственно мировой экономики в целом, рост на фондовых рынках повышает склонность к риску инвесторов и покупкам евро).


- На евро на форекс влияют отчеты по ВВП, инфляции, сальдо торгового баланса. Пресс-конференция Президента ЕЦБ Жана-Клода Трише после решения ЕЦБ по ставке часто провоцирует движения на рынке по данной валюте.